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昆仑万维近期发布了2017年第三季度业绩报告，报告期内（7月—9月）营业收入9.35亿元，同比增长51.14%；归属于上市公司股东净的利润1.92亿元，同比下降22.94%。 关于第三季度净利润下降的原因，昆仑万维的三季报上这样解释到，因为本年度Q3的投资收益2134万元，而2016年同期的投资收益为2.46亿元，导致第三季度净利润同比下降22.94%。第三季度扣非净利润1.87亿元，环比第二季度增长18.91%，公司主营业务稳步增长。然而更值得关注的是，昆仑万维2016年Q3的投资收益竟然高达2.46亿元，已经远远超过主营业务收入。 两年投资20家公司，今年Q4将再入账8.5亿元投资收益！ 昆仑万维于2015年年初登陆A股，主营业务是游戏。不过两年间除了自研游戏《无双剑姬》，和代理游戏《艾尔之光》外，昆仑万维的其他游戏却未能取得多大的影响力。但是据【话娱】初步统计后发现，2015、2016两年间，这家公司投资/并购的企业竟高达20家。投资的行业涉及互联网金融、电商、影视、汽车、社交平台，而且其中大多数公司和游戏业务并没有太大关联。 进入2016年后半页，昆仑万维开始逐渐抛售前期投资的一些资产。2016年Q3期间，昆仑万维靠出售映客、米投科技获得了超过2.2亿元收入，这也是当年同期公司业绩大涨的主要原因。虽然周亚辉一再强调“昆仑万维目前只有10%的精力放在投资上，剩下90%还是都在琢磨产品。”但是从利润结构上来看，今年昆仑万维在资本运作上获得的收益，可能已经超过了游戏业务。 截止到三季报统计期内，昆仑万维记入报表的投资收益虽然仅有不到5000万元。但在今年第四季度，昆仑万维将会集中记入两笔大额投资收益。三季报显示，今年9月，昆仑万维以6.14亿元价格转让所持有的映客全部10%的股权，公司将获得5.04亿元投资收益。今年10月，趣店上市后，昆仑万维分两笔减持手中所持股份，共计获得3.45亿投资收益，减持后，昆仑万维仍将持有趣店16.86%股权。 从目前已经披露的信息来计算，昆仑万维2017年的投资收益已经达到9亿，已经超过了其2015和2016两年的扣非净利润总和！ 客观的说，昆仑万维上半年的游戏业务增长并不慢。半年报显示，昆仑万维上半年净利润比去年同期增长了57.52%。但是这波增长的最大动因依然是由于投资。2016年底，昆仑万维豪掷10.2亿元收购闲徕互娱。2017年半年报和2016年年报时相比，昆仑万维游戏业务毛利率从46.94%提高到78.26%，其净利润和毛利率大涨与闲徕互娱的棋牌游戏业务直接相关。 业绩连续大涨却遭证金公司抛售，是否与棋牌游戏存在涉赌隐患有关？ 如果以投资公司的标准来看，昆仑万维的投资眼光确实不错。今年半年报时发布时，“国家队”主力队员证金公司以5.2%的流通股持股比例，赫然出现在前昆仑万维10大流通股股东名单首位。不过仅一个季度后，证金公司就退出了这个行列，并基本清仓了旗下的昆仑万维股份。除了证金公司外，占比靠前的机构投资者也在大量减持。昆仑万维近几日的股价也有了一定程度的下跌。 据市场分析人士判断，闲徕互娱虽然给昆仑万维带来了巨大的业绩增长，但棋牌游戏的营收模式依然存在隐患。昆仑万维在收购闲徕互娱51%股份时，收到了深交所发布的问询函，其中该问询函的重点方向是闲徕互娱的主要产品和线下运营是否合法合规，是否具备赌博属性。在昆仑万维的回复当中，其中着重提到了一点“没有虚拟货币与流通货币的交易设置，不具有赌博属性”。 确实，闲徕互娱棋牌游戏的营收主要靠“房卡模式”，即游戏币不可与人民币双向兑换，但朋友之间开一局棋牌游戏需要购买一张“房卡”。我国法律对棋牌类游戏设置的红线为：禁止游戏代币反向兑换成人民币；禁止运营者抽水；禁止下注额度和次数无封顶；交易金额500元以上涉嫌网络赌博。这种收费模式避开了法律规定的有关棋牌游戏涉赌的定义。 游戏币不可双向兑换，房卡收费也与赌博无关，然而事实真的是这样吗？ 公开的数据显示，棋牌游戏公司嘉兴乐玩2016年6-11月的营收达到2.8亿元，净利润为1.7亿元，净利率高达60%。而闲徕互娱在2016年的8个月运营时间里更是获得了2.8亿元的净利润。2016年年底统计的数据中，闲徕互娱的用户数合计为1791.54万，其中1530.33万人是付费玩家，付费率高达85.42%。试问什么样的手游公司能够达到这样的利润率和付费比例？光是输赢一些没有双向兑换能力的游戏币，就能让玩家这么狂热吗？ 其实早在2016年，华西都市报的一篇新闻《23岁小伙痴迷手机棋牌游戏 三个月输掉25万元》就曾曝光过一些棋牌游戏的“真实玩法”。这篇报道的受访者透露，“朋友介绍我进了一个群，里面全是原来的牌友。后来，人越来越多，发展到了四五十人，都是熟人和熟人的熟人”“我们一般是两圈一局，一局结束后，按照输赢多少分通过网络结账。” 上文中，受访者提到的“输赢多少分”，其实就是棋牌游戏中的虚拟货币。虽然游戏官方限制了游戏币和人民币互相兑换，但私下里通过微信群等社交平台，这种玩家之间的金钱交易依然存在。据虎嗅网报道，在众多的地方棋牌手游运营者中，将房卡模式玩到极致的，是闲徕互娱旗下“闲来麻将”、“闲来跑得快”、“熊猫四川麻将”等30余款“闲来”系列游戏，以至于后来有人直接将这个模式称作“闲来模式”。 最后，我国法律规定，利用互联网、移动通讯终端等传输赌博视频、数据，组织赌博活动，以下五种情形构成开设赌场，其中有一条规定，明知是赌博网站，而为赌博网站提供资金支付结算、互联网接入、服务器托管、网络存储空间、通讯传输通道、投放广告、发展会员、软件开发、技术支持等服务或者帮助，收取服务费达到一定数额的。房卡模式若真的未赌博提供了温床，引来监管的介入，那么闲徕互娱将可能成为昆仑万维隐藏的风险。 作者：金宇 责编：谭如谦 主编：邱庄 应聘简历发送邮箱2529607074@qq.com 转载、投稿、商务合作可扫我 微信号：huayu1905 电话号码：13161891513 |
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