生命周期财务规划（Life-cycle Financial Planning）
Mr.K 的生命周期财务规划
Mr.K 如何规划 35 岁后 45 年间（35-80岁）的个人储蓄和消费安排？ 方案一：设置目标替代率 劳动者从退休之后，每年需要的开支或现金流出相当于其工作期间年收入的比率，称为目标替代率（Target Replacement Rate）。 （一）设定目标替代率为 75% Mr.K 65-80 岁之间的年消费水平为其年收入的 75%： 75% × ￥30000 = ￥22500 （二）65-80 岁之前所需消费的现值
（三）用于满足退休后 15 年总消费 ￥268604 而需要的年储蓄（35-65岁之间）：
方案二：每年保持相同的消费水平（1） 工作期间（35-65岁）的消费水平同退休之后（65-80岁）的消费水平保持一致。 （一）假设 Mr.K 每年消费为 C
（二）年金-终值系数
35-65 岁之间、金额为 3000-C 的年金在 65 岁的终值为：
（三）年金-现值系数
65 - 80 岁之间、金额为 30000-C 的年消费在 65 岁的现值为：
（四）永久性收入（Permanent income）
方案二：每年保持相同的消费水平（二） （一）现金流出 每年消费 C，共 45 年（35-80岁）的年金的现值： （二）现金流入 每年收入 Y，共 30 年（35-65岁）的年金的 现值： （三）现金流出 = 现金流入 Mr.K 的现金流出（每年消费）总和，与其同一个时间现金注入（每年收入）总和应该是相等的：
人力资本（Human capital） 一个人从特定时刻开始到将来每年可以得到的劳动收入的现值之和，称为此人该时刻的人力资本价值。 如，Mr.K 35-65 岁之间 30 年将得到的 30 笔 ￥3000，这 30 笔 ￥3000 折到 35 岁时的现值就是 35 岁时 Mr.K 的人力资本价值。 跨时期的预算约束（The Intertemporal Budget Constraint） 所有现金流出现值(PV of cash outflows) = 所有现金注入现值(PV of cash inflows)
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