|
有些朋友说，比起股票更喜欢看你的日常。其实我也想写日常，但是我猜，大部分读者还是不太关心我的个人生活的。为了不掉粉，还是偶尔写吧。还有一个原因，我不敢写太深入。。 所以还是继续写回答吧。 如何选股？ 其实我个人的策略前面已经写了很多了。可以稍微翻翻文章。今天我把宗师格雷厄姆的选股方法简单分析 一下。 格雷厄姆用的是经典型的价值投资方法，简单说就是选择一组低估值的企业。他的选股在书中也有提过分为4个条件： 第一：要求股票的盈利回报率不低于AAA债券的两倍。 什么是盈利回报率？ 比如一个企业市值100亿，每年利润10亿，那么它的盈利回报率就是10%，我们平时说的市盈率，是市值/利润，100/10，这个企业的市盈率就是10倍，盈利回报率和市盈率互为倒数。 那么要求回报率高于AAA债券的2倍，其实所谓的AAA债券，我们也可以认为是市面上常见的理财产品，大概就是市场利率，比如我们现在4%，要符合这个条件的股票，回报率要达到8%，市盈率差不多是12.5 意味着市盈率要低于12.5 第二：要求股票的市盈率低于过去5年最高市盈率的40% 这个条件比较好理解，很多软件里也提供股票市盈率的百分位。比如某股过去5年最高市盈率20倍，40%就是8，现在低于8就符合这个条件。 第三：要求股息率不低于AAA债券的2/3 比如我们现在说市场利率4%，那么2/3就是2.6%，股息率2.6% 第四：要求股票价格低于净资产的2/3 其实我印象中是有形资产和流动资产，但是这个在A股好像基本就是我们看到的净资产。这个要求就是说市净率要低于0.66 这条还是有难度的吧。我持仓里最低的兴业银行市净率0.67 其实很多价值投资者的选股方法和格雷厄姆是类似的，包括一些名气很大的，也包括我（哈哈） 但是无论是巴菲特，还是现在主流的价值投资人，都已经进化为选优质的成长股。我基本上是进化了一半，为什么说进化了一半，我讲讲我的经历吧： 其实我们每个接触价值投资的人，在起初都是因为市场推崇成长股，无论是食品，医药，还是医疗，白酒。大部分人都是在它们加速上涨阶段开始喜欢它们的。我也不例外 我在2010年左右吧，也是发现消费是真好，因为它们在涨啊，论坛里大家讨论的最多的就是消费出牛股啊，我当时还把所有的能叫上名字的消费品公司都列出来，大名鼎鼎的当然不用说了，我找的还包括做玉米油的，做芝麻糊的，做罐头的，做味精的，卖猪肉的，反正多了去了。 最终无论是短炒还是长持，都没赚钱，为啥呢，最大的原因： 任何行业都一样，优秀企业是少数，大部分是平庸的。我们关注的时候通常是这个行业整体上涨后，这个时候注定大部分企业要经历多年的下跌。 举几个例子吧： 梅花生物，2011年最高点13，现在还不到6元。 西王食品2011年价格和今天差不多。 黑芝麻2011年6块多，现在3块多。 上海梅林，2010年最高9块，现在10块。 太多了，包括今年的明星股双汇发展，2010年最高点21元，而这一轮双汇走牛前的价格也差不多就是21元。我数了一下，9根年线大部分时间在20以下。 现在还觉得只要是食品就可能是牛股吗？ 所以今年无差别上涨的医疗卫生等行业，注定要批量出现10年无法新高的股。 回到上面的话题，我说我是进化了一半的价值投资者。原因是我经历了很多所谓的成长股，但大部分都失败告终。我承认主要的原因可能是水平和认知程度不够。 所以我只能接受估值合理的成长股，比如曾经以14倍市盈率买入伊利股份持有至今。还有以12倍市盈率买入康美药业，翻倍后卖出。所以你看，我可能买入长牛股伊利，也可能买入臭名昭著的康美药业。所以成长股到底能成长到何时，成长股又会不会暴雷，这些其实很难判断。 这就是我为什么只进化了一半的原因，并且我还极度保守的要求选股市值要大，大于1000亿，这些毛病都是曾经经历过的漫长的黑暗带给我的印记。 很多股民都是牛市涨了不少后进来，等股市跌了很多又伤心离去，他们都没有沉浸在熊市里，只有像我这样沉浸过熊市的老股民，才有体会，在漫长的熊市里，大部分个股都无法独善其身，跌掉8成甚至9成的股大批大批的。 就说这么多吧。。 刚才一位朋友告诉我说，他所在的一个公众号作者的群里，大家都把我当偶像，觉得我的公众号非常神奇，没有任何机构和公司，完全靠一个人一年多做到这个程度非常不可思议。 可能有吹嘘的部分吧，但是我觉得还是很开心，我平时很少看财经新闻，也写不出那种紧随时事的分析，从一开始做公众号，我就很少和别人做互相推荐，也没有去别的平台说大家来关注我。就是靠着和粉丝的惺惺相惜，一点一滴的做起来的。  周 好活当赏  小伟 我觉得是因为你很真诚吧。那些公司机构做的确实专业，但是也有弊端，流水线产品，少了点人情味  可乐 想了想，还是给你留言吧。你和我一个朋友性格特别像。总是忧心忡忡的生活，莫名给自己很大压力。建议多看看金刚经和道德经，会有所帮助。 作者 谢谢了，好像还没人推荐过金刚经呢 余下3条讨论内容 |
|
|
