 这是饭爷的江湖发出的第130篇文章  M1在8月的增长超过了8%，这是远远超越市场预期的一个数字。 反应的是复苏持续的效果非常的不错。 这里我们先普及下货币供应量这个基础概念 所以通常M1和M2剪刀差持续收窄，是大好事。这说明企业部门的存款在增加，而且经营状况良好现金流无压力。 这种状况通常出现在经济复苏期。 比如你看下图中2006年就是这个状况。当时因为经济持续向好，所以才出现了这种现象。 但今年不可思议的是，疫情之后从放水支撑经济开始，M1一直就在持续上扬。 这中间貌似没有任何波动，这就很奇怪了。 因为疫情之后很长时间大家都关在家里，相当于经济停滞了。这阶段不管是出口还是消费数据，显然没法支撑M1持续上扬。 唯一的解释就是，很多企业在疫情后放出充裕流动性的情况下，依然在减少支出收缩规模，保持谨慎投资。 这阶段市场对未来的经济悲观预期，并没有因为货币政策宽松发生太大的改变。 大家都谨慎的把钱抓在手里不敢投资。 大家看看当时身边的企业态度是不是：虽然现在经济复苏还不错，但企业对增加投资大多持谨慎态度。 也就是说，从某种意义上说，放出的充裕流动性依然是在淤积，疫情后甚至淤积更厉害了。 这才会在数据上表现出M1大幅超越预期，即使在疫情经济停滞期间也持续上扬。 现在大家确实不敢投资，企业通常敢投资时候，复苏已经持续很久了。 关于企业增加投资和复苏的顺序，这里有个预期差的问题，企业只有看到复苏需求持续上升才会增加投资。 这时候通常是经济持续复苏很久，需求也持续上升很久，很多行业早就开始涨价了。 其实之前关于复苏的事儿，我们在《国内经济开始复苏了》和《全球复苏都开始了》两篇专门讲过。 如果现在从数据上看，复苏已经是非常明显了。9月1日公布的财新PMI达到53.1，创2011年2月以来最高。 只不过那时候复苏数据还没现在这么明显，很多人持怀疑态度。现在复苏进一步加速，不久就会看到后续投资也会跟上。 另外我们这里还想说个观察实体经济复苏的重要指标：M1-M2的增速差。 这个指标是非金融企业经营活跃度的重要体现。 后面如果经济复苏可以持续，会像下图2006年发生的那样，M1-M2的剪刀差会出现持续收窄。 通常认为M1增速远大于M2的时候，意味着需求强劲，投资不足。 这时候全面涨价就要来了，大家也会开始扩大投资了，2007年发生的就是这样一个故事。 这也是我们几个月前在《通胀以后就是债务崩塌》里，讲过的故事。 这里如果你拿M1-M2的增速差对比上证指数走势，会发现这个增速差和上证走势基本吻合 每次增速差转正，也就是蓝线上穿0轴的时候，都会有大事发生。这个阶段股市走出大牛市的几率会很高。 当然，这里面2016年初那波M1-M2的增速差转正是例外的一次，那次股市刚刚崩盘不久 虽然当时因为股市崩盘资金没有进入股市，但是最终大规模流入了楼市。 楼市没记错的话2016年初一线城市已经开始暴涨，后面几年一直路传导到二三四五六线。 现在央行不想推动固定资产价格上涨，这里不断强调房住不炒加大调控就是最明显的信号。 所以现在房贷增速放缓下来了，但是进出口数据却非常强劲，前8个月出口增速都接近转正了。 后面复苏如果继续，进出口保持现状，M1的增速显然会继续上升。 M1-M2的增速差也会不断收窄直至转正，这时候大家都会感受到复苏来了。 后面很多活跃资金会无处可去。可能押注的方向除了一线城市核心区域的房地产，剩下的选择就是资本市场。 现在房地产被政策压住，后面会大规模流向哪里，我们拭目以待！ 文章的最后和各位小伙伴做个调查，你觉得自己行业订单复苏了么？ 今天收到的消息是： 一个做加勒比海订单的小伙伴说海运货柜涨的厉害，8月20尺柜还是2800美金，现在5100。 还有就是汽配内饰行业的小伙伴说他们爆单厉害，到现在为止产线连轴转，涨价三四次了。 欢迎在留言区和我们分享您所处的行业，还有订单恢复情况。 全文完！！ |
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