乐普医疗，近5年基本面数据

乐普医疗，近5年基本面数据

乐普医疗的主营业务是医疗器械及其配件的技术开发、生产和销售。公司的主要产品是冠状动脉扩张用支架输送系统、血管内无载体含药（雷帕霉素）洗脱支架系统、血管内药物（雷帕霉素）洗脱支架系统、生物可吸收冠状动脉雷帕霉素洗脱支架系统、PTCA球囊扩张导管、PTA球囊扩张导管、非顺应性PTCA球囊扩张导管、PTCA导引导丝、造影导丝、一次性使用引流导管及附件。

在心血管医疗器械领域，公司自主研发的核心重磅产品具有明显的技术领先优势，尤其在心血管领域“介入无植入”技术上，引领中国甚至世界的行业发展。现有产品市场占有率继续稳健攀升，进一步扩大与竞争伙伴的领先地位。目前公司已经建立心血管领域“器械 药品 医疗服务 新型医疗”四大业务板块，逐渐成为我国领先的心血管大健康平台型企业。中报营收看，器械：药品：药服：新业态=53.22%：43.75%：2.54%：0.49%。

今年以来，公司的总的基调是减持，包括控股股东和其它股东都大幅减持，比例占到流通总股本的近4%，减持压力不小，虽然高管有增持行为，但力度很小，所以股价今年表现并不好。另外随着这个行业集采的推进，公司股价今年还会有大幅调整。

从数据看，公司这几年ROE稳步提高，如果没有这次集采的影响，年末的ROE可能超过25%，那个结果就非常优秀了。公司这么高的ROE，主要是持续高净利率支撑。同时ROE持续提高，除了净利率持续提升外，总资产周转率和企业杠杆也逐步加大。

作为一家相对老的公司，近些年，公司扩张还算温和。另外，公司负债情况就没有那么乐观，控股股东质押率接近50%，公司资产负债率也在50%左右，有息负债率更高，说明公司用钱的地方很多，现在手头钱紧。不过还好公司的净现比还是一贯的好，说明下游客户的质量好，能持续回款。

对业绩来说，公司这几年可以说非常亮眼，这也是其它指标好看的根本。总的来说营业收入增长速度超过净利润增长速度，公司处于快速扩张中。再看看，公司在近几年毛利率有10%的增加，可净利率基本维持在20%左右，主要是期间费用的同步增加，其中最主要的是销售费用和财务费用的增加，这说明市场竞争激烈和公司融资活动频繁，而管理费用没有大的变动，主要是研发费用没有太大变化。

公司目前的问题除了集采的影响，还有这个商誉很大，这都是近些年激进的外延式扩张的结果，后续如果集采发酵，公司增长乏力，这些商誉就是大雷。此外，公司的应收占比也很大

从估值上说，比起其他医疗器械股来说，公司在市净率和市盈率上，目前已经具备一定的优势，如果市净率降到4倍以下，市盈率在20倍以下就更好了。