如何借鉴冯柳的弱者体系做投资? 冯柳,草根出身,炒股财富自由,并最终逆袭成为明星私募经理,作为草根散户投资者一开始接触的是价值投资的经典《证券分析》,从此走上价值投资的道路,另外冯柳熟读史书,理解在不同的外界冲突中人性的变化。 1、什么是弱者体系? 冯柳投资理念的核心,并不是刻意地弥补差距。相反,它强调顺势而为,承认自己只是个散户,承认自己是个弱者。因此,也被称为弱者体系。 用冯柳自己的话说,弱者体系就是承认自己在专业知识、信息获取、时间精力、人脉资源等方面都处于市场的最差水平,能依靠的只有时间、赔率和常识。 我们大部分散户,缺乏系统的行业和财务知识,背后没有投研团队的支撑,不会像机构那样购买Wind数据,做不到经常性的实地调研,更没有机会和公司高管把酒言欢。 这就是我们,这就是99%的普通人。 弱者体系为我们每个散户,提供了一种可能性。但它绝不是直接躺倒,而是找到合适的切入点,化被动为主动。 投资风格可以概括成三种: 第一种,买大家都知道的好公司。但因为大家都知道它是好公司,你就需要更快入局,“胜天半子”。这种风格对投资人要求其实是最高的,因为要驾驭太多的因子和变量,“需要大师级的能力”。 第二种,买别人不知道,但你知道它好的公司,或是别人知道它好,但你知道它更好的公司。这需要对公司和行业有深入的研究,通常是专业人士积累几年后才能获得,而且需要机缘。 第三种,买大家都不怎么关注,也不知道它好不好的公司。大家都不关注,公司股价就往往被低估。大家都不清楚它好不好,这个股票定价就不准确。这时,如果你买了这家公司,结果它确实是不咋的,那你也不会亏多少钱。但一旦它被市场发现,是家好公司,你就可以大赚一笔。 这第三种,也是弱者体系的核心。 你不需要额外的专业知识,你只需要充分的耐心,买入那些被市场暂时“抛弃”,但又可能是个好公司的股票,然后长期持有,等待反转。 因此,弱者体系也被称为“逆向投资”,提倡“困境搏反转”。 说白了,弱者体系就是在大家都看不懂的低估领域,有足够的耐心,广撒网,碰运气。 并且在你建立对公司的深度了解后,提升持仓比例,实行“重点突破”。 看上去很简单,但这套体系却反客为主,帮助散户建立了三大优势。 第一,把风险降到最低。 控制风险,永远是投资的第一要务。 那些股价趴在地上的股票,跌了那么久,它的风险可谓路人皆知,“长时间的下跌使得负面方向的思考和演化足够充分”,“不需要咱们去做深度研究也能找到主因”。 而如果在风险充分暴露的情况下,我们还是能被吸引,说明股价很有可能已经到谷底。万一有变化,那大概率就是正面的变化,股价会大幅回升。 第二,可以创造超额收益。 这点很好理解,一旦公司困顿的情况开始反转,那它带来的收益回报,往往会超过市场平均水平。 当然,这一点,在当前强者恒强,机构不断抱团龙头股的情况下,有所变化。 第三,符合博弈之道。 “任何人买一个票的时候,都不会比他卖的时候理解更充分,因为少了持有环节的跟踪和思考。”说到底,买的不如卖的精,买家是天然的接盘俠。 那么如何能抵消这方面的劣势呢?就是要等卖家情绪不好的时候,他的判断受到影响,容易贱卖。从交易对手方的角度出发思考问题,冯柳确实对投资交易有更深的理解。 2弱者体系的成功应用 用冯柳自己的话说,“散户有天然的信息劣势,所以更适合在消费品、医药和零售等行业投资。”在个人投资时期,冯柳最大的收益来源于消费股。 整体来看,冯柳的持仓风格有三个特点: 第一,公司估值较低,股价阴跌一段时间。 公司市盈率往往低于30倍,市净率在1.2-2左右。 同时,介入的时机往往是股价大幅下跌后,远远跑输大盘和同板块的其他公司。很多跌幅甚至在40%以上:比如新华医疗下跌了48.8%,哈尔斯45%,海思科40%,广州发展40%,美盈森43%。 当然,关于这点,我提个醒,我们大部分散户没有冯柳的耐心,对公司的了解也不会像他那么深入。越跌越买,被坑的可能性很大,我们等股价在底部徘徊,开始逐渐抬头后,再介入也来得及。 第二,企业基本面出现反转。 公司开始步入正轨,管理层不再瞎折腾。比如,公司剥离其他杂七杂八的业务,开始专注主业,如顺鑫农业剥离地产资产,开始专注做牛栏山这个低端白酒。 第三,细分领域龙头。 举几个冯柳的成功投资: 安迪苏:蛋氨酸全球第二,液体蛋氨酸市场份额全球排名第一; 顺鑫农业:牛栏山低端白酒全国第一; 广州发展:广州市最大的电力企业,也是广州市天然气最大销售商; 新华医疗:全国最大的消毒、灭菌医疗设备产商; 海思科:围绕肠外营养用药、肝胆治疗领域为特色的专科药首仿龙头; |
|
来自: cnbcyummyklaus > 《股市交易》