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每年的双十一，人们为了省几块几十块钱，义无反顾的往购物车里塞各种各样的商品。 大家心里只有一个想法：我要省钱！ 其实，对于老股民来说，省钱还有很多方法，一个好习惯掌握以后，日积月累就能省下不少钱，可能远比双十一购物来的划算。 今天我们就来聊聊，特别是新手可能不太注意的东西：溢价率。 我们先从产生折溢价的原理说起。 什么是折溢价通常，我们在买卖ETF时可以看到两个价格，一个是市价，另一个是IOPV。 市价指的是ETF基金在二级市场的交易报价（跟股票市价一个意思），由买卖双方竞价产生，简单来讲就是我们买卖ETF的价格； 而IOPV是ETF的基金份额参考值，可以理解为“ETF单位净值的实时参考价”，也用来衡量ETF交易价格是否偏离了基金的实际净值，简单来讲就是ETF的基金净值。 IOPV由交易所计算，每15秒钟揭示一次，通常连成一条线和ETF的交易价格显示在一起，例如ETF组合宝里显示如下（蓝色线为市价，紫色线为IOPV） 大伙可以这样来理解，ETF的市价始终围绕着IOPV上下波动，毕竟IOPV反映的才是ETF基金的实际净值。 但是，由于各种因素的影响导致ETF价格有时候会偏离IOPV。 当ETF市价小于IOPV价格时，产生折价，相当于ETF打折卖; 当ETF市价大于IOPV价格时，产生溢价，相当于ETF加价卖 市场上通常用折溢价率指标来反映折溢价的现象，下面顺便给大伙讲讲折溢价率是如何计算的。 折溢价率的计算公式为：折溢价率=【基金份额的成交价格（市价）-基金当前实际净值（IOPV）】/基金当前实际净值（IOPV）*100%。 折溢价率正值代表溢价，负值代表折价。 举个例子： 2元一瓶的矿泉水，现在1.5元卖给你，折价率是25%，相当于7.5折销售，是不是很划算；同样是2元一瓶的矿泉水，现在2.5元卖，相当于溢价25%出售，太贵了。 比如我们7月10日提到过一只ETF，上证50ETF（510680），前一天的溢价率竟然达到52.41%，相当于是1元/份的基金，现在1.52元/份卖给你，贵的离谱。 盘中的买入报价： 文章发出后几天的事情大家都已经看到了，连续跌停，散户被割韭菜，亏损惨重。 ETF之家猜测，溢价如此高的ETF还有人抢着买，很可能是有人利用场外申购上限限制，刻意拉抬吸引散户入场。 ETF大幅溢价，除了制度上的问题（如QDII的外汇额度限制等），还包括以下常见情况： 一是碰到土豪买ETF，完全不在乎价格，只要能买，钱不是问题。尾盘很多机构预期明日利好，也会扮演这种土豪角色； 二是新来的ETF投资小白，对ETF的运作制度完全不懂，误认为ETF跟股票一样，今天强势涨停明天还得涨停，赶紧挤上车。 如果你是土豪，那没啥问题，相当于给市场做点贡献。如果你是小白，那ETF之家觉得付出的知识成本太高了，建议这篇文章多读几遍。 溢价买ETF的风险有多大？关于溢价买ETF的风险大小，还得从ETF的套利机制聊起： 当ETF的市价和IOPV价格存在价差时，产生了两种套利机会： 折价套利：当市价小于IOPV价格时产生折价套利机会，通常可以在二级市场买入ETF，然后在一级市场赎回ETF份额得到一篮子股票，然后卖出一篮子股票获得价差。 溢价套利：当市价大于IOPV价格时产生溢价套利，通常可以买入一篮子股票，然后在一级市场申购ETF份额，最后在二级市场卖出ETF赚取差价。 原理图如下： 一旦套利者入场，套利的空间就会被填补，也就是前面说到的ETF市价与IOPV价格将趋同。 换句话说，溢价的这部分钱被套利者赚走了，你成了贡献者（参考上面案例，溢价52.41%买的ETF，后面变成没有溢价，投资者要想离场只能用面值1元卖出）。 下回记住了没，买ETF时要选择折溢价率接近零或者为负值的产品，切忌买入高溢价ETF。 哪里可以看ETF的折溢价目前市场上大部分券商的PC端交易软件都能查看ETF的折溢价数据，比如通达信、Choice金融终端。 在移动端App里，免费的好像只看到东方财富和ETF组合宝有此功能。在便利性上，ETF组合宝更胜一筹。例如在行情页面即可查看每只ETF折溢价数据： ETF组合宝最新版本在分时界面还能看到实时的IOPV（推荐横屏显示，更方便）。 此外，再教大伙一个绝招。下回碰到想投的ETF，但是产品又出现大幅溢价，我们还可以用下面这个方法，找到替代品。进入ETF组合宝，依次点击： 1、ETF基金页面，点击下方的“对比” 2、进入页面即可找到跟踪该指数的所有产品 只需两步，全市场相关的所有场内基金（ETF、LOF）都将展现在你眼前。最后我们可以横向对比产品的费率、基金规模、成交额、折溢价率找到最优的ETF。 |
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