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“ LOF基金，全称为Listed Open-Ended Fund，中文名是“上市型开放式基金”。开放式基金我们都了解，能够在市场上随时进行申购赎回，但这类基金的创新之处就在于“上市型”，既可以在场内买卖，也可以在场外申购/赎回的一种基金。 ” 场内基金和场外基金 场内指的是股票市场，也就是我们所说的二级市场。场内基金通过股票账户在证券交易所进行基金份额买卖。 所以要想买卖场内基金，首先你需要去证券公司开通一个股票账户。 场外就是股票交易市场外，比如银行理财区、基金软件、三方代销等等这些平台。场外基金指的是只能在交易所以外的银行，基金APP、三方代销渠道等进行基金份额申购和赎回。 买场外基金就很简单了，可以在上述渠道随时进行申购或者赎回即可。 LOF基金的折价与溢价 LOF基金既可以在场内买卖，又可以在场外进行申购和赎回，场内买卖LOF的话，有一个实时的交易价格，跟股票一样，随时都在变化。场外申赎LOF，是按照每天收盘以后计算出来的净值，确定份额，只有一个值不变化。 划重点：这两个价格，是不一样的！ 因为这两个价格不一样，所以就有很多的操作空间。 大家一定都想到了，我们可以在便宜地方买入(或者申购)，在贵的地方卖出(赎回)，这个操作，叫做套利。 1. 场内价格＞基金净值，称之为溢价。这个时候我们要用便宜的价格在场外申购基金，然后用贵的价格在场内卖出。 2. 场内价格＜基金净值，称之为折价。这个时候我们就要反过来，用便宜的价格场内买入基金，然后用贵的价格在场外赎回。 溢价套利与折价套利 当场内交易价格>场外基金净值，且幅度大于交易费用，此时便可以执行溢价套利策略。即申购基金，然后在二级市场卖出。 ▲卖出费用：证券账户里，买卖基金的交易成本很低，大概万分之三或者更低，按0.03%计算。 ▲申购费用：根据基金不同，一般是0.15%~1.5%。 当场内交易价格<场外基金净值，且幅度大于交易费，此时便可以执行折价套利策略。即场内买入基金，然后赎回。 ▲赎回费用：持有7天以内是1.5%，持有超过7天，是0.5%。 ▲买入费用：证券账户里，买卖基金的交易成本很低，大概万分之三或者更低，按0.03%计算。 折价/溢价率如果低于交易成本，那就没有套利的意义。 溢价率=（单位市价-单位份额净值）/ 单位份额净值*100% 折价率=（单位份额净值-单位市价）/ 单位份额净值*100% 如果有销售机构基金申购费一折的话，交易成本会大幅降低，所以选择费率低的平台也很重要。 LOF基金套利操作具体流程 我们以溢价套利操作为例： LOF基金可以通过证券账户场内申购和赎回。也可以通过场外各种渠道申购，赎回，场外渠道申购的想在场内卖出，要通过转托管转到场内，流程比较麻烦。场内申购的T+2就可以在场内卖出。 首先进入相关券商资金账户，选择场内基金申购，输入LOF基金代码、金额，完成基金申购。 （注意用场内基金申购，不要用场外申购，那样转托管到场内很麻烦）
T+2交易日，基金份额将到达账户。也就是说，星期一申购的LOF基金，份额将在星期三到达账户。 从申购份额到达账户开始，任何一天，只要市场价格大于净值的幅度超过套利交易费用，这样就可以进行套利操作了。 风险点：由于不是持有底仓实时套利，需要承担一个交易日和一个开盘价价格的波动，T+2日溢价可能跌没有了，还有就是不限额套利的人太多形成踩踏，也会造成大跌，跌破溢价率。 如何应对风险： 1、提高溢价率，高溢价才参与，增加安全垫。 2、多次在高溢价率下参与，因为存在安全垫，多次参与风险就会降低，盈利概率就会大大增加。 3、选择流动性充足的品种参与，就是成交量大，至少几千万以上，这样承接能力会很强，不至于大幅暴跌。 文章来源： 富国基金：《基金还能那么玩？LOF基金套利的干货全在这了！》 紫藤财富故事会：《LOF基金套利》 价值部落：《无门槛的LOF基金套利操作详解》 |
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