《跳着踢踏舞去上班》·独特思维 本文新鲜度:★★★★★+ 口感:三杯鸡 时间,是正确价值观的朋友。持续行动,专注思考,在专业领域内做到游刃有余。 笔记君邀您,先思考:
一、价值投资“布道者”巴菲特 每年五月的第一个星期六,来自世界各地的人们踏上去往奥马哈的“朝圣之旅”,参加一场投资者的饕餮盛宴——巴菲特股东大会。 巴菲特把年度股东大会称作资本主义的“伍斯托克音乐节”。但实际上,这场股东大会就是一场价值投资的“宗教布道会”。 投资者们见巴菲特真人,听巴菲特真言,取巴菲特真经,而布道者巴菲特会再次给予追随者值得坚守的信念。 在中国,很多人自称是巴菲特的忠实拥趸,对巴菲特的每一场战役如数家珍,每一条投资语录都倒背如流。然而,在A股的江湖上,依然充斥着的是追涨杀跌的“敢死队”,以及高抛低吸的“快枪手”。 到底是巴菲特的理念在中国行不通,还是我们多数人根本学错了?那些巴菲特的狂热信徒们真的了解巴菲特吗? 二、简单生活,从不被物质所奴役 对于任何物质的东西,巴菲特都不是很感兴趣:
因此,巴菲特没有被私欲所拖累,这使得他的思维更加清晰,决断更加利落。 每天早晨,巴菲特从住了60年的老房子出发,先开车去麦当劳,根据市场行情点早餐: 一切还不错,就点3.17美元的芝士汉堡,一旦碰到市场走跌,就会选择2.95美元的猪肉满福堡,在8点半到达位于基威特广场的伯克希尔·哈撒韦公司。 到了办公室,倒上了一大杯樱桃味可口可乐,咕咚咕咚喝上两口之后,他开始享受这美味的早餐和一天的工作。 多数人都无法相信这位巨富过着这样简朴得近乎“抠门”的生活,但用老爷子自己的话说,“这就是我喜欢的生活!” 实际上,简单生活的另一面刻着“专注”。 巴菲特把“专注”二字发挥到了极致,他从来不把时间浪费在不擅长的事上,艺术、烹饪等等他都不在意,而只是专注一件事,恰好这件事赚钱了而已。 因为专注,他在投资中战胜了大部分人。 三、快乐投资,跳着踢踏舞去上班 专注投资,专注赚钱,其目的可不指向单纯物质上的享乐。 巴菲特热爱金钱,赚钱的游戏就是他生命中活力和乐趣的源泉。对金钱的热爱让他不知疲倦,让他变得独立而竞争力十足。他说:
巴菲特的投资就是快乐投资,他完全凭借着兴趣从事这份职业,这使得他的快乐是单纯的,就像吃着汉堡,喝着樱桃味的可口可乐。 巴菲特自己也说:
巴菲特赚钱目的就是希望用于解决现实的需要。他认为,积累资金速度较快的人更适合20年后参与慈善事业,积累资金速度较慢的人有理由多尽心于当前的慈善事业。 而他自己绝对是前者,所以,在深入了解梅林达·盖茨基金会后,他于2006年时,他承诺将逐步捐出99%以上的个人财富。 当人们对于巴菲特天文数字般财富眼馋不已的时候,他却承诺要将这些财富全部捐赠出去。 当人们对于巴菲特的投资秘诀孜孜汲汲的时候,所有人可能忽略了支撑这些秘诀的核心要素:财富并不是私欲的等价物。 四、方法好懂, 难的是数十年如一日的坚持 很多人一味学习巴菲特投资分析的方法,却都忽视了这套方法背后的逻辑支撑,也就是他思考问题的大框架。 这个框架并不复杂,就像他的性格一样简单和专注,也因此他才形成了高远的格局,能够站在很高的角度思考所有事情。 在《跳着踢踏舞去上班》一书中,我们可以清晰看到支撑巴菲特价值投资的性格因素和人生态度,以及他长期坚持的这套简单的投资理念: 1.全局化思维:先将底层逻辑看清楚 巴菲特倾向于先将整体市场的底层逻辑看清楚。他说:
只有投资者的回报来自于企业利润,股市这个才是使所有人能够获益的正和游戏,这正是股市存在的基础以及发展的根本动力。 如果投资是在建立在市场的底层逻辑上,那么就相当于走在宽阔的大道上,而一旦投资者走惯了大道,就很容易屏蔽来自小道的诱惑。正确的市场逻辑是最坚实的“安全边际”。 所以,当整个市场处于非理智状态,而投资者自身保持理智的时候,机会往往就到来了。
巴菲特喜欢在市场整体估值水平很低的时候挖掘被低估的股票,在《跳着踢踏舞去上班》书中,巴菲特详细解读了判断市场估值水平的标准:股市总市值占GDP的比重。 他认为,当股市总市值与GDP/GNP的比值在80%左右时,是进入股市的好机会。 2.历史性思维:时间是好公司的朋友 时间是好公司的朋友,是平庸公司的敌人。 当一位声名卓著、才华横溢的经理人接管一家基本面出了名的糟糕的公司,最终纹丝不动的必将是公司糟糕的名声,这一点很少有例外。 正是认识到此,巴菲特在投资和收购方面更加追求“越简单越好”。 在股票选择上,巴菲特寻找的是市场价格低于其内在价值的股票:
在持有时间上,巴菲特坚持长期投资:
他在致股东的信中写道:
巴菲特寻找的都是那些通过简单的方法就能判断其概率的项目,如果没办法做到,他索性就放弃。量化模型则要复杂得多,而越复杂的东西越容易出错。 3.不变的本质:以警惕的眼光看待技术变革 巴菲特青睐于产品变化不大、竞争优势明显的企业:
作为价值投资的典范,巴菲特不买科技股的观点非常有名。但几年前开始,巴菲特一反常态,大量买入苹果公司的股票。 2018年股东大会开始前,巴菲特对外宣布增持了7500万股苹果股票。截止2017年底,伯克希尔公司共持有1653万股苹果股票。 在2018年股东大会上,巴菲特表示,当年错过微软是因为当时买科技股是个愚蠢的行为,如微软一样的科技股收益波动太大了,有些东西不是必要的。而查理也认为,亡羊补牢为时不晚,同时表示:我们现在开始买科技股了。 这并非巴菲特投资理念的转折。科技股只是一个相对的概念,现在的苹果虽然挂着科技公司的名头,但是事实上早已成为了一只大蓝筹,而不是高成长性的的科技股了。 所以,巴菲特关注的依然是核心不变的东西。 巴菲特的投资理念和方法却如此简单,就像他几十年如一日的生活,那我们为何还是学不会呢? 其实,对大部分人而言,简单的是“知道”,难的是“知行合一”。 正如巴菲特所强调的: 获得令人满意的投资回报并不需要你成为一名专家,你必须认清自己的局限性并遵循一套可行的方法。保持简单,不要孤注一掷。当别人向你承诺短期的暴利,你要学会赶紧说“不”。 试问,在中国目前的投资环境下,有谁能在短期暴利面前说“不”呢? 每个人都在幻想天天买入涨停的股票,每一个人都在试图抓住每一个波动高抛低吸,每个人都在幻想一夜暴富,从此出任CEO、迎娶白富美、走上人生巅峰。每个人都离巴菲特越来越远。 对大部分人而言,学得会的是投资分析的方法,学不会的是巴菲特源自内心的简单,和数十年如一日的专注耐心。 大道至简,最高的智慧从来都不复杂。 卡萝尔·卢米斯 《财富》杂志资深编辑,巴菲特报道方面的专家。5次终生成就奖,其中包括商业新闻领先大奖杰拉尔德·洛布奖、亨利·卢斯奖等。 伯克希尔哈撒韦公司最早的股东之一。几十年以来一直负责巴菲特致股东的信的编辑工作。 巴菲特的密友。巴菲特说:“除了芒格,和我关系非常密切的朋友就要算卢米斯了。” |
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