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影谱科技preIPO投资简要（保密文件请勿外传）： 老鹰基金连续投资两轮，从天使投资到成为独角兽的明星企业影谱科技是全国最大的人工智能影像生产企业、国家人工智能标准发起者与制定者、2020中国人工智能商业价值百强前四强、胡润全球独角兽第32名、中国第8名，2020年影谱科技创始人姬晓晨入选《财富》中国40位40岁以下中国商界精英排行榜。 影谱科技于2020年11月25日发布完成最新一轮融资，投后估值人民币130亿元，由北京、天津、上海多地国资委和两家国家级银行联合投资。深圳老鹰影谱preIPO专项基金获得难得的折扣老股交易份额（加20%新股，平均成本8折左右），已经锁定部份早期机构和个人股东2-3%股份（非老鹰系早期股份），基金将直接与老股东交易成为显名股东。影谱科技将在一年之内登陆上海科创板上市，目标按300亿左右市值公开发行，公司上市后将加快发展速度，加大研发投入、产品迭代、业务多元化、产业国际化，远景目标要往千亿市值走，我们也将参与公司上市战略配售和上市后合作做产业并购基金。 基金要素 （更多信息参照募资说明书第29页） 基金名称：深圳老鹰高飞创新投资中心（有限合伙） 管理人：上海长鹰投资管理有限公司（管理人登记编号：P060640） 普通合伙人：北京老鹰投资基金管理有限公司（管理人登记编号：P1029309） 基金顾问：安可财（杭州）资产管理有限公司 基金规模：人民币2亿元（超额规模上限3亿元） LP出资份额：人民币1000万起 出资时间：2020年12月底前 封闭时间：2021年1月底前 基金年限：投资期3年、退出期和延展期2年 管理费：投资期2%/年、之后1%/年 基金Carry：收益部份20% 投资亮点： 1）人工智能AI影像生产和商业变现收入占全国市场份额70%，遥遥领先， 2）唯一盈利人工智能独角兽，连续几年收入和盈利50%以上增长，2019年收入近15亿，净利一个多亿，预计2020年收入20亿，盈利同比增长。 3）大型央企、北京、上海、天津、山东、江苏等多省市国资委国资办、财政部、外管局、社保基金、中金公司、建银国际等资金强力投资背书、 4）多家著名市场化VC机构软银中国、新天域、TR资本、姚明曜为资本、德同资本、昆仲资本、老鹰基金等多轮投资， 5）人工智能行业全球估值最高独角兽龙头商汤科技战略投资并签定长期战略合作。 6）本基金投资后，目标公司将于一年内登陆上海科创板，股票禁售期一年。也就是本次投资最快两年左右可开始出售股票并进行分配，退出策略是优先退出本金再评估剩余股票退出节奏，乐观估计收益预计在三倍以上。 影谱科技对标人工智能独角兽企业： 1）寒武纪-U（688256.SH），科创板上市发行市值256亿，上市后股价暴涨至最高1100亿，目前700亿左右，公司前三年累计亏损16亿，2020年上半年收入仅8700万元，亏损2亿。 2）依图科技：11月4日上海科创板申报材料，预计发行市值600亿元，拟募资75亿元，截止2020年上半年前三年公司累计亏损75亿… 3）云丛科技：12月4日，云丛科技科创板IPO获得受理，拟募资37.5亿元，预计发行市值650亿元，公司三年半亏损23亿元，三年半累计累计营收17亿元。 4）旷视科技：去年在港交所申报IPO之后一再推迟和搁置，过去三年半累计营收为30亿元，累计亏损为96亿元。上市日期仍未公布。 5）商汤科技：据网络报道，商汤科技上一轮估值为65亿美元，最新一轮估值接近100亿美元。2019年营收为50亿元人民币以上，属人工智能四小龙估值最高且收入最高的独角兽企业。且商汤科技为影谱科技10%战略股东，双方在资本和业务层面均有合作，预期利好影谱上市发行。 竞品分析： 1）极链科技（Video++）：2014年成立，2019年收入7.67亿元，亏损1.13亿元，产品和模式可对标影谱早期植入易阶段。股东有阿里、云锋、旷视等机构。 2）Mirriad（英国公司）：优酷土豆内部孵化企业，产品和模式'移花接木'可参照影谱早期1.0的植入易和Video易模式，Mirriad在英国AIM市场上市，市值4000万英镑。 投资风险： 1）项目推迟上市：未来几年公司收入和利润稳定增长，财报健康，普华永道为公司审计师。按照目前科创板行情和政策红利，推迟上市可行性不大，万一推迟上市也不影响企业成长性和短期IPO可能性。 2）红筹发行因素：上海科创板接受红筹和海外企业到境内上市（不用拆VIE），目前有两家已上市案例：华润微（688396.SH）市值860亿元，9号机器人（689009.SH），10月29日上市至今涨幅三倍多，市值470亿。影谱科技红筹上市和减持退出路径已经走通。 3）BAT竞争分析：目前主要有阿里系的极链和Mirriad属于直接竞争对手，腾讯视频与百度爱奇艺还没加入AI影像赛道，这些大平台从5年前就开始内部孵化竞品，目前还没有可比较竞品。影谱未来IPO战略配售有计划引进BAT的其中一到两家，强强联手降低直接竞争风险。 免责条款：请注意本信息不承担投资风险责任，请各位合格投资人独立评估投资风险和投资决策。 |
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