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债券的概念：债券是借款人向债券投资者出具的承诺按一定利率支付利息并按约定方式偿还本金的债权债务凭证。债券有四个基本要素：债券的票面价值、债券的到期期限、债券的票面利率、债券发行者 举例说明什么是票面价值：钱爸爸的创新公司准备发行债券，债券的本金是人民币1000元，每年按8%利率支付利息人民币80元，10年后偿还本金人民币1000元。创新公司承诺10年后支付的本金人民币1000元就是创新公司债券的票面价值。 债券的票面价值，就是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债券持有人的本金。创新公司要在债券发行日后10年还清本息，创新公司债券的到期期限是10年。债券的到期期限，是指从债券发行日到偿清本息日的时间，也就是债券发行者承诺履行合成义务的全部时间。创新公司承诺每年按8%的利率支付利息80元人民币，创新公司债券的票面利率是8%，也等于年利息80除以票面价值1000。债券的票面利率，是债券标明的利率，也等于债券年利息与债券票面价值的比率。创新公司是债券发行人，是债券契约关系中的债务人。债券发行者是发行债券募集资金的债务主体。在债权契约关系中为债务人，为债权人到期追回本金和利息提供依据。 所谓贴现现金流估值就是通过对证券未来的全部现金流进行贴现计算现值，从而实现对证券的定价。  债券在未来的全部现金流是每期的利息和到期日偿还的本金，所以债券市场价值等于全部利息的现值加上本金的现值。债券估值基本方程： 债券市场价值=全部利息的现值+本金的现值 从债券估值基本方程的推导过程我们还知道，债券的市场价值与市场要求回报率是反方向变动的;市场要求回报率增大，债券的市场价值变小;市场要求回报率减小，债券的市场价值变大。 在债券估值基本方程(6.1) 中的贴现率是市场对债券的要求回报率，被称为债券的到期收益率(yieldto maturity, YTM),有时也简称为债券的回报率。 例6.2钱妈妈投资了一种公司债券，该债券的市场价格是950元，债券的票面价值是1000元，票面利率是7%，每年支付一次利息，还有8年到期。钱妈妈想知道这种公司债券的回报率。债券的市场价值Bound Value=950债券每年的利息是C= 1000 X 7%=70债券在到期日偿还的本金F= 1000距离到期的期数n=8 
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