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今天的市场乏善可陈，各大指数系数飘绿，黑周四再度上演。 最近几天，小伙伴们有些迷茫。眼瞅着大盘要新高了，但还没做好防备，A股午后又跳水了。万万没想到，浓眉大眼的消费股说崩就崩了。 说好的核心资产，“酱油茅台”海天味业，“中药茅台”片仔癀、云南白药，一个个排好了队似的开始跳水比赛。 截至收盘，上证指数跌0.58%，创业板指跌0.9%，两市成交额9419亿元，个股跌多涨少。最近强势的食品饮料跌幅居前，6000亿市值的海天味业暴跌近7%。 白酒酱油榨菜最近疯狂刷屏，消费板块是否到了撤退之时？100倍PE的酱油股涨个没完，消费板块估值是否触碰到了天花板？还能借基上车么？今天老司基就来简单聊聊这个话题。 消费板块涨疯啦！ 今年来，消费板块不断受资金追捧，消费类个股也是水涨船高。以申万食品饮料板块为例，今年来，该板块累计涨幅超60%，领涨两市行业板块，贵州茅台、五粮液、海天味业等行业龙头股价是屡创历史新高。 老司基看了一下，截至9月3日收盘，从个股涨跌幅来看，今年来已有25只个股实现翻倍。其中，良品铺子、盐津铺子涨幅超300%，安井食品、千禾味业等涨幅超200%，妙可蓝多、海天味业、克明面业、酒鬼酒等多股涨幅超100%。此外，涪陵榨菜、煌上煌、好想你、绝味食品等多股涨幅接近翻倍。许多小伙伴估计想问：资金为何对食品饮料为代表的消费板块如此疯狂追逐？ 老司基个人觉着，主要和大家追逐市场确定性有关，谁叫人家的业绩增长确定性最强。 二季度以来，国内疫情得到较好控制，消费场景逐步恢复，白酒行业营收整体表现环比一季度改善明显。与此同时，随着消费复苏，包括乳制品、调味品、速冻食品在内的食品企业二季度营收、利润增速均有显著回升。 高估值隐忧如何消除？ 值得注意的是，消费股一路高歌，其估值也达到历史高位。Wind数据显示，截至目前，食品饮料板块中，13只个股市盈率超过百倍，其中莫高股份市盈率超500倍，妙可蓝多市盈率超300倍，三只松鼠、千禾味业、海天味业等多股市盈率超100倍。 对于大热的食品饮料板块，日前银河证券发出了业内难得的“看空”声音。机构看空，属于历史少见，老司基要给他们32个赞 8月29日，银河证券在题为《创业板注册制首周上涨，不为创纪录的消费股再唱赞歌》的财报中表示，虽然白酒调味品等消费板块是我们在过去很长时间强烈推荐的好赛道，但是我们不为当下这种热度做各种“美化”或背书，不建议加仓追高买。 Wind数据显示，食品饮料板块最新市盈率（PE-TTM）为47.92倍，处于历史估值百分位的88%，大幅高于该板块平均36倍的PE估值。食品饮料板块最高的估值出现在2007年8月，PE曾达到101倍；最低估值出现在2014年2月，PE仅为17倍。 消费基金还能上车么？ Wind数据显示，2020年以来多只消费主题类基金涨势喜人。截至9月2日，共有15只基金的年内涨幅超过60%，有33只基金的年内涨幅超过50%，业绩表现出色。 指数基金方面，跟踪中证食品饮料的001631天弘中证食品饮料A/001632天弘中证食品饮料C涨幅分别达到69.53%和69.31%，跟踪中证主要消费指数的159928汇添富中证主要消费ETF年内涨幅为61.78%，跟踪中证白酒指数的161725招商中证白酒涨幅也达到54.34%。主动选股基金方面，570001诺德价值优势涨幅高达93.64%，高居榜首。另外，660012农银汇理消费主题A、003634嘉实农业产业和519702交银趋势优先等基金年内收益均超过70%；519915富国消费主题、180012银华富裕主题和000083汇添富消费行业等基金年内涨幅均超过60%。 随着消费股股价不断攀升，市场对消费股估值开始产生分歧，但从目前机构观点来看，大多数仍然看好消费板块的长期表现。 问题来啦！消费基金还能上车么？ 老司基觉着，这主要取决于你的投资周期。如果你是短线投资，现在显然不是买入的好时机，毕竟估值已经非常高了，食品饮料板块现在估值比历史上88%的时间都要高。已经上车的小伙伴，可以选择部分仓位止盈。 如果你是长期看好消费板块，前面又没上车，可以趁市场调整进行适当配置。最稳妥的方式，当然是用基金定投的方式，既能分散风险，还能分享优质消费股带来的投资收益。 公众号交流多有不便，老司基在知识星球创建了一个专门用于大家交流学习的小圈子：基金大学堂。 指数估值、投资机会、发车信息，这里都有，欢迎来聊 |
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