|
【国金策略】核心持仓更集中，行业配置在扩散——2020年基金四季报剖析 主要观点 一、基金四季报基本披露结束，主动性权益类公募基金（样本基金1539只）仓位明显回升，维持高位。截止2020年四季度，普通股票型仓位和混合偏股型基金仓位分别为87.26%、84.95%，处在历史相对高位。板块配置方面，中小创配置比重继续下降，港股配置比重明显回升。其中，港股配置比重突首次破10%。 二、配置风格方面，成长配置比例有所下降，消费配置比例略有增加，金融地产配置比例维持稳定，周期类配置比例明显提升。具体到行业增减方面，1）增持了“食饮（白酒）、有色（锂、钴）、化工（石油化工）、保险（大中保险）、家电（白电）、军工（航天）”等行业；2）减持“电子（消费电子）、医药（生物医药、医疗服务）、 计算机（计算机应用）、传媒（游戏、影视）”等行业。 三、行业配置上，食饮、医药、电子和电设持仓占比分列前四位，合计持仓占比达53%。食饮、医药、电子和电设仓位所处2010年以来分位数分别为95%、56%、84%、98%。其中食品饮料中白酒仓位创2010年以来历史新高。以万得全A权重作为基准，“食饮、医药、电设、电子、休闲、家电”等行业获得超配。“银行、券商、公用、采掘、保险”等行业低配明显。 四、从板块历史仓位来看：1）金融地产：整体仓位均处在历史低位。2）消费：白酒仓位再创新高，医药回落至历史中位。3）成长：电设仓位处在历史极高位。4）周期：仓位明显提升，结构仍有所分化。 |
|
|
