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统计局公布，2017年末中国货币总量M2达到167.68万亿元。是不是超发货币？ 先来了解一下中国货币总量M2的运行机制。大概是这样的：央行每年要确定一个M2增速，一般是预估GDP增速+预估CPI增速+2到3个百分点。 按照这个公式，其实就已经超发货币了。再加上实际M2增速在大部分年份要高于央行年初定下的增速目标，于是造成货币的严重超发。比如，2009年年初M2的控制目标是17%，实际增速达到27%，大大超过了预订的目标。 那么，为什么如此巨量货币流通，社会上不是洪水泛滥，反而发生钱荒？ 一般人想不到，货币的严重超发不但会导致债务的快速增长，还会引起一个更大的麻烦，就是钱荒。 为什么？因为货币越多，债务就越多，债务越多，支付的利息量就越大啊！ 其实，问题出在利息上。所有的债务都是有利息的！解决利息问题，没有其它办法，唯一的办法就是央行向市场补充货币。 央行每年需要向市场补充的货币增量，不能少于当年总债务所产生的利息总量。 由于货币发行越多，社会上的债务就越多，债务越多，产生的利息量就越大。因此，央行每年都要向市场补充的货币增量。道理在这里。 如果央行每年向市场补充的货币增量不足，就会闹钱荒，甚至发生债务链条断裂的可能，从而引发债务危机。 举例说明：甲有100元。甲将这100元钱借给乙，年息10%，到年底，乙必须连本带利归还110元给甲。这10元利息从哪里来？从理论上讲，只能从额外补充的货币中来。 乙可不可以砸锅卖铁来凑这10元利息，不可能。为什么？因为市场上只有这100元货币，再卖也卖不出101元货币来。 乙可不可以努力工作，多产点粮食，多卖点钱来归还？答案也是不可以。为什么？因为被100元货币总量限制了。 放大到一个国家，情况是一样的。比如某国有100亿货币总量，假设债务总量也是100亿，每年产生利息总量5亿，那么该国央行就必须及时向市场补充5亿货币，否则就会闹钱荒，就可能导致资金链条断裂。 中国现有货币总量M2约160万亿，有债务总额接近200万亿，按年息5%算，每年将产生10万亿利息。理论上每年央行必须向市场补充货币10万亿。也就是说，必须使M2每年增加10万亿以上，否则就会闹钱荒。 怎么办？请继续留意下文。 （资料、图片来源网络） |
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