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在我的投资体系中，只有两个三角形。   在买入公司前，都要对投资标的根据上述三角形进行分析。并每过一段时间对投资标的进行评估。 一、任何一家上市公司，都跑不出上面两个类型的逻辑。行业龙头的逻辑更强，而行业成长性的龙头企业要比已经成为龙头的成熟型企业更具备长期投资价值。所以当初发现牧原后就全仓持有。四年多下来了，牧原的投资逻辑是否依旧满足第二个三角形的逻辑呢？当然也包括潍柴，潍柴比较复杂，它正经历从第一个三角形向第二个三角形的转变。 无论哪个三角形，估值只是“果”，“因”是成长性或成熟型，以及护城河。有因才有果。企业没有护城河的成长是站不稳的 ，任何一个行业的龙头企业，都必然具备护城河，才有成长直到成熟，由此带来市场估值的不断提升。 二、潍柴动力 作为传统内燃机的绝对龙头，这是毫无争议的。强大的核心竞争能力，完全满足第一个三角形模型。成熟型龙头企业，都有一个共同点：行业发展空间变窄。那么就要寻求转型，拓展新的市场。 新的市场就是氢能源和燃料电池。转型切换也是企业从第一个三角形变为第二个三角形。如果这个转型逻辑成立，那么就要给新的估值：按成长性龙头企业。 三、牧原股份 依旧满足第二个三角形。所以不要问我股价会涨到哪里，这个三角形逻辑不散，因果关系只会强化，不要再去估值。至于成长中出现的问题当然是发展中解决。 四、政策 这两家企业，都有一个共同点：政策护城河。牧原自不必说，从第一个帖子就强调政策下的驱动因素，如今政策依旧是强有力的一道护城河。潍柴动力转型也是借助新能源革命，根据宏观行业政策进行布局，这和几年前牧原扩张几乎是一致的：本身具备行业核心竞争力，政策助推，然后行业内开始发力。所以才有估值切换。 政策带来的红利会超出所有人的想象，这点在牧原上已体现的淋漓至尽。$潍柴动力(SZ000338)$ $牧原股份(SZ002714)$ |
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