中设股份——雄安新区、智慧停车叠加高送转概念

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盘面分析

NO.1

昨晚，WTI5月原油期货（非主力）跌破11美元/桶，为1998年12月以来首次，日内跌幅达40%。加拿大的WCS（西部精选原油）更惨，直接进入了负油价时代，价格低于0美元，当地时间早上9点多的时候价格跌到-0.64美元，算下来卖一桶石油还要倒贴4块钱。

NO.2

4月20日，国资委和国家发展改革委同时召开经济运行例行发布会。国家发改委创新和高技术发展司司长伍浩表示，新基建中的“信息基础设施”主要是指基于新一代信息技术演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。相对之前的相关表述，卫星互联网首次被纳入“新型基础设施”。

点评：卫星互联网具有可在广阔的海上、空中、跨境或偏远地区工作的特点，它是由卫星星座替代地面通信基站，实现全球范围内全天候万物互联。业内认为，建立新一代天基物联网系统是适应“互联网+”时代万物互联的需求，是维护国家安全的需要，是万亿级规模的新产业。根据麦肯锡预测，预计2025年前，卫星互联网产值可达5600亿至8500亿美元。

NO.3

阿里云宣布未来3年再投2000亿，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设。阿里云智能总裁张建锋表示，对未来有信心，对数字经济有信心。云智能是阿里巴巴的核心战略之一，不会因为疫情而减少投入，反而要加大投入。未来三年，阿里云再投2000亿，用来搞新技术、新基建。

昨天IDC板块大涨的直接原因是阿里云宣布未来3年再投2000亿，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等，以及重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设。

而更长期的逻辑在于，5G的流量爆发的预期之下，对于数据的存储和处理有了长期的需求，而且云计算加速发展促使IAAS厂商加大资本投入，以及因为疫情，使得市场对于IDC的关注彻底引爆。

那么关于IDC，我们的思路始终清晰，最核心的是宝信新网和光环新网，一个主要在上海一个主要在北京，因为地域因素很重要，地域是IDC用户需求的首要保证。

另外一个就是机柜的增量，机柜的定量代表着未来的业绩弹性。

NO.4

1.光环新网。目前运营机柜数超过 3 万个，预计将增加至 10 万个机柜的服务能力。地点：北京、上海。

2.宝信软件。目前机柜指标1万个，上海已建成5000 个，计划在武汉按5年分三个阶段完成1.8万个机柜，未来上海 6 万个有望分批落地。地点：上海、武汉、广洲。

3.数据港。在2019年底，可运营机柜数量达到2.82万个（折算成5kW标准机柜），到2020年底，总运营机柜数在约3万个，2021年底，建设将达5万个数据中心机柜。地点：上海、北京、广东、浙江、江苏、河北、内蒙。跟阿里深度绑定。

4.奥飞数据。截至2019年底，自建机柜数约为7200个，预计2020-2021年机柜有望达到2万个和2.5万个。地点：广洲，深圳、海南，广西，北京、廊坊，主要是华南地区。

5.杭钢股份。一期1500个机柜已交付使用，二期将建成4000个，未来规划建设约1.1万个机柜。地点：江浙一带。

6.南兴股份。总规模超3300 个，已经建设超2200 个。未来三年计划数据中心机柜达到 1.5-2万个，地点：北京、上海、深圳及东莞重点布局。

7.鹏博士。总机柜数约3万个，预计10万个。地点：北京、上海、广州、深圳、武汉、成都。

8.科华恒盛。2019年已部署超过1万个机柜。

9.佳力图。预计建设 8400个机柜，地点：南京。

10.立昂技术。目前上架机柜约8000个左右，未来三五年，将扩充至3-5 万个机柜。地点：北上广深一线城市。

11.城地股份。拟在上海新增机柜约 6000 台。

12.云赛智联。获得上海4026 个机柜指标。

13.网宿科技。2019年，获得上海3025个机柜指标。

14.华东电脑。获得上海3024个机柜指标。

15.东方国信。预计建设机柜数约1.6万。

16.龙宇燃油。收到阿里巴巴的采购意向6000个机柜，租赁期限为6年。已移交3200个机柜，预计2021年3 底前全部完成。

17.沙钢股份：拟并购Global Switch，全球排名前五IDC。

02

个股关注

今天关注 002883 中设股份。

4月17日，中设股份发布2019年年报，营业收入3.12亿元，同比增长15.34%；归属于上市公司股东的净利润6524.02万元，同比增长14.79%。基本每股收益0.76元。拟向全体股东每10股派发现金红利1.8元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增5股。

2018年6月，公司与保定市保通公路勘测设计有限责任公司合资成立了河北雄安中设保通工程咨询有限公司，共同致力和服务于国家京津冀协同发展和雄安新区建设。

2019年7月3日晚间，中设股份对外公告称，公司以自筹资金出资1020万元与南京辉通电子科技有限公司共同投资设立江苏中设辉通智慧停车科技有限公司，其中公司占中设辉通51%的股权。公司此次与南京辉通合作投资设立合资公司，为市场提供规划、设计、实施、管理和运营的一体化智慧停车解决方案。

市场表现上，基建叠加高送转的建研院三连板，老旧城区改造的快意电梯、梅轮电梯等涨停。

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附言

怎么判断一个公司是否有钱？

对于有钱的上市公司来说，财务费用指标要比货币资金指标更接近“真实”，除此之外，还有哪些指标可以参考呢？

1、净资产收益率

净资产收益率（ROE）是巴菲特最为看中的财务指标，但这个指标在A股有时候会失灵。原因是该指标由（资产-负债）/净利润 计算而来，当负债比较大的时候，ROE也会比较大。

从财务角度，偶尔几年修饰这个指标比较容易，但长期修饰，难度就非常大，毕竟长期大额负债还能净利润不错的公司不多见。美的集团能够十几年来维持在非常高的ROE水平，说明公司的盈利能力还是非常强悍的。

2、毛利率和净利率

近年来，美的集团的毛利率在25%左右，净利率在8%左右。单纯看这两个指标，并不算太高，在上市公司中算中等偏下水准。

只不过要结合公司的营收金额来对比，家电市场竞争激烈，很难维持过高的利润率，公司营收超过两千亿，8%的净利率就非常可观。

3、资产负债率

家电属于重资产行业，通常而言资产负债率比较高。美的和格力都能做到60%左右，属于相对较低的资产负债率，公司的资产负债结构比较优良。

4、预收款项

最新的财报显示，公司账面有近200亿的预收账款，说明公司产品竞争力较强，代理商支付定金的意愿很强，这是公司现金充裕的主要原因之一。

 总结                   

是否有钱是上市公司最重要的指标之一，而鉴定真正有钱的指标，是财务费用。对于投资者来说，很难分清楚货币资金、交易性金融资产、其他流动资产等复杂的名称和构成，但是打开利润表，看财务费用的情况，就可以判断公司的资金成本情况。

一般来说，财务费用为负数（意味着利息收入大于利息支出）的公司，整体财务质量不会太差；财务费用超过净利润30%的企业，就需要保持警惕，这类公司的资金周转负担过重。