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（1）市场有效悖论 市场有效悖论是金融学最基本的争论，是划分金融学理性学派和行为学派的分界线。 例如，开车的时候，路会很堵，人们会寻找另一条不太堵的路： 两派争论的焦点是已有的信息还能不能预测未来的市场走势，也就是价格的变化？——如果市场是有效的，价格就已经反映了所有的已有信息，这时候价格的变化只能是你还不知道的未来新信息驱动，已有的信息就不再预测她的变化。“不能预测”是市场有效的标志。参考《随机漫步的傻瓜》。如果能预测，说明价格还没有包含这些已经公开知道的信息，它反而是无效的 惯性现象：过去这个股票表现好，未来这个股票也会好；如果过去表现差，未来也会很差。这也简单拿去预测未来，也说明市场不是那么高度有效。 市场不完全有效原理：介绍市场逐渐变得有效的过程，其实鼓励大家不停地搜集信息，分析信息，去寻找交易机会的过程。有效市场是一个动态均衡的过程。 市场有效的机制是追求理论的动机，让大家努力地去搜集和分析信息，通过交易把这些信息反映到价格当中，这样这些信息就计入了价格，不再能够预测未来的市场走势和价格变化。【捡贝壳】 对投资的影响： 既然市场是高度竞争，高度有效的，市场就不太会有那么多容易得到的盈利机会。 如果你发现一个别人没有发现的一个投资机会，你要想想为什么别人不知道，可能这只是一个对你的陷阱 所以对于大多数人而言应该借助专业力量去购买基金进行投资，而不是自己去操作股票
【所以我们不要迷信小道消息，而是从企业本身和行业出发，选择投资机会，投资未来】 
《薛兆丰的经济学课》079.股市到底有没有泡沫 尤金·法玛的有效市场假设：资产的价格已经反映了关于资产内在价值的所有可得信息。（也就是说，我们所有对股票的研究都是无用的，漫步华尔街） 罗伯特·希勒的市场泡沫论：市场并不是那么有效，资产的定价有时候过高，有时候过低，人们的反应有时候不足，有时候又过激。 资产价格与博傻行为：有一派认为资产价格取决于人们认为它是否有价值。只要你认为有人认为这只股票有价值愿意购买，你就会愿意购买，这就是博傻。你知道你这么做很傻，但你还是这样做，因为你期待后面有人比你更傻来接手——行为金融学、非理性行为。
（2）行为金融学 三个要点： 行为金融学要从一个重要的认知偏差开始——过度自信、心理账户 这样的认知偏差是普遍存在的，而且是不容易克服的——损失厌恶，确定效应，反射效应等 认知偏差导致的行为和决策会对金融市场有非常重要的影响。如过度交易，止损过慢，过快套现。
也就是从一个重要的认知偏差开始，然后研究由此导致的不太理性的判断和决策，以及由此产生的在金融市场上的现象。 两大研究内容： 从有限理性的角度研究人们的分析判断，以及对金融市场的影响——这过程中会产生很多价格误差，市场里面的定价不是那么完全有效。 在此基础上我们来思考这种价格误差存在以后他是会很快消失掉，还是能够持续存在？
对我们日常的两个影响： 我们明白我们的很多判断是不完全理性的，可能是有局限的，有误差的，我们在做判断的时候不要过于自信，要时刻审视自己可能出现的误判和误差 我们同时也要知道市场作为所有人的集合，他也不是完全理性的，市场有时候会发生系统性的误差，如泡沫的时候或者发生恐慌的时候。如果你确定出现了系统性的恐慌，反而是一个非常好的买点。
（3）经济学和金融学的关系 经济学与金融学的三方面区别： 学科分类不同：基础学科与应用学科。
研究假设的不同：有限约束和跨期优化——经济学是给定边界之下的优化，金融学是突破边界跨时空的优化
研究视角不同：国师之道和百姓之学
针对两门学科的学习建议：
经济学要广泛涉猎，全局把握。注重经济史的阅读。 金融学要更加注重实际问题的解决，注重案例的学习。
关于经济学，可以参考薛兆丰的经济学课
（4）达里奥的桥水基金 美国历史上最挣钱的对冲基金公司，超过索罗斯 桥水创始人达里奥被称作史上最成功的对冲基金经理
桥水基金屡次在经济危机中表现抢眼，逆势发财，归功于一套以债务为核心的分析方法 。根据桥水的分析，危机的本质在于债务： 桥水的这套分析方法核心在于债务负担是否过重，是否可以支撑下去。 这套分析方法在危机的时候能够大显神通，但在平常的投资业绩帮组可能不大。与巴菲特相比更是想去甚远。
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