1.什么是必要收益率必要收益率(又称:最低必要报酬率或最低要求的收益率),表示投资者对某资产合理要求的最低收益率; 在资本资产定价模型的理论框架下,假设市场是均衡的,则资本资产定价模型还可以描述为:预期收益率=必要收益率 2.必要收益率的计算=无风险收益率+风险价值系数×标准离差率 =Rf+b·V Rf:表示无风险收益率 b:为风险价值系数; V:为标准离差率。 例:短期国债利率为6%,某股票期望收益率为20%,其标准差为8%,风险价值系数为30%,则该股票必要收益率为18%。 其中:风险收益率 bV=30%×(8%÷20%)=12%; 必要收益率= Rf+bV=6%+12%=18%。 已知某公司股票的β系数为0.5,短期国债收益率为6%,市场组合收益率为10%,则该公司股票的必要收益率为: 必要报酬率=无风险报酬率+β(平均风险股票报酬率-无风险报酬率) 根据资本资产定价模型:必要报酬率=6%+0.5×(10%-6%)= 8% 3.影响必要收益率的因素影响必要收益率的因素: (1)无风险收益率 (2)系统风险 (3)市场风险溢酬 |
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