【原】京东物流上市，冲击顺丰“一哥”宝座！打出第四张王牌，刘强东坐拥1.55万亿市值帝国

昵称72056340 2021-05-28

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2007年，京东拿着1000万美元A轮融资开始了自建物流之路。

2008年，金融风暴袭卷全球，嗷嗷待哺的京东物流面临资金链断裂，刘强东一夜白头。

2016年，京东物流亏损，面对网络“烧钱”流言刘强东豪气干云：“为用户体验烧钱，值得。烧钱一定要烧出核心竞争力，任何一家公司，只要烧出核心竞争力，就可以成功。”

2021年，京东物流挂牌港交所，上市首日成交46.97亿港元，市值2723亿港元，至此，在京东集团、京东健康、达达集团上市后，刘强东坐拥的资本帝国总市值突破1.55万亿港元。

上市首日涨幅冲高回落

5月28日，京东物流正式登陆港交所，甫一亮相便高开逾14%，开盘后瞬间冲高至18.31%，但没过多久涨幅便开始回落，截至午盘收报44.7港元，较发行价上涨10.75%，低于昨日暗盘表现。

图片来源：Wind

27日晚间，京东物流暗盘收报52.35港元，较招股价大涨29.71%，投资者每手赚1199港元。在更早前的认购阶段，京东物流认购总规模近386亿港元，荣登富途新股认购排行榜第二位，仅次于快手，备受市场关注。

“仅认购阶段，京东物流就吸引了近140万人参与，超购近716倍，说明投资者对京东物流整体还是非常看好的。”川财证券首席投顾李松泽对中国财富网表示，京东物流目前脱离京东集团，“单飞”上市，意味着公司已进入新发展阶段，不过此次上市后，募集资金能不能帮京东物流在未来“烧出真正的利润”还不得而知，因此对中签的投资者来说，或可随时考虑变现。

巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇同样认为，京东物流开盘首日冲高回落，低于暗盘表现，其作为一家成长性公司，需要投资者给予更多耐心。“试玉要烧三日满，辨材须待七年期。不过，毕竟A股与港股交易规则不同，建议投资者在操作策略上，还是逢高及时锁定中签收益。”

基石投资者进账10.6亿港元

据此前披露，京东物流的此次募资将主要用于未来1-3年中物流网络的升级扩张，供应链解决方案及物流服务的研发，深耕现有客户、吸引潜在客户，以及满足营运资金等公司一般用途。

2007年，京东物流由京东集团内部物流部门孵化，主营业务从提供供应链解决方案和物流服务到仓储配送，经过十余年发展，已成长为面面俱到的中国最大一体化供应链物流服务商，在业绩上，近年来也保持了高速增长。

2019年至2020年，京东物流分别营收498亿元和734亿元，同比增幅分别为31.6%、47.2%，2021年一季度，营收224亿元，同比增幅高达64.1%，其间一体化供应链收入贡献始终超过70%，良好表现吸引了顶级投资者扎堆布局。

其中，美银证券、高盛、海通国际为京东物流的联席保荐人，软银、淡马锡、Tiger Global、中国国有企业结构调整基金及中国诚通投资、黑石、Matthews Funds和Oaktree作为基石投资者，总计认购京东物流约2.9亿股，合计斥资近119亿港元。28日上午，在京东物流10.75%的涨幅下，上述基石投资者已合计进账逾10.6亿港元。

与顺丰争霸“市值一哥”，孰强？

京东物流上市，无疑将对顺丰控股物流界“市值一哥”的地位形成挑战。不过单就28日午盘表现看，顺丰控股市值3213亿元，暂时仍稳居“一哥”宝座。

未来，京东物流对顺丰控股的行业地位能否“踢馆成功”？中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林表示：“顺丰，背后缺个电商。”

在他看来，京东物流背靠电商业务，有一定的物流基础订单量，而众所周知，物流行业需要一定的规模效应，通过订单量来分摊硬件设备成本，提高仓储设备复用率，京东的电商属性就足以支持其将商品放在靠近用户的本地仓库，减少运送半径，从而大大提升用户体验和配送效率。

同时，京东物流也不断向仓储基础设施建设投入成本，一方面发力智能化，一方面通过分布式的本地仓增加物流覆盖。基于此，盘和林分析，现阶段京东物流并不谋求盈利，而是强调市场份额，并实现密布基础设施的物尽其用，通过跑量来回收固定资产投入成本。

“目前，顺丰和京东物流之间的业务交叉性还不强，但未来终有一战。且从本地仓和电商平台这两点看，顺丰可能处于劣势。”盘和林说。

李松泽则认为，近几年京东物流“增收不增利”的状态并未得到太大改变，物流行业残酷的竞争格局也没有因行业景气度降低而减少，如果物流业价格战的局面没有根本性改变，那包括京东物流在内的头部玩家，很可能还将继续在寒冬中煎熬。

作者：匀音

新媒体编辑：吴芃

监制：田欣鑫