供应链金融五大类型分析与举例

2020-03-31

【模式探讨】供应链金融五大类型分析与举例

原创 FERO/ 曾再兴 汇融数科供应链 2020-03-31

如今的供应链金融市场已经是百花齐放，经常有客户和朋友问，供应链金融有没有标准化的模式，有没有标准化的系统。“恐怕真的没有”，每家的平台方企业背景和资源禀赋、所在行业的特性和不同，决定了供应链金融业务是千差万别，这也是供应链金融的魅力所在。供应链金融业务要运转起来，需要场景方、资金方、物流方等多方配合才能完成，在这其中有一个主导方，俗称平台方。平台方企业所在行业和企业背景决定了平台的业务模式，如何建设。文章以平台方企业为视点，根据平台类型的不同，结合案例，归纳总结把供应链金融分为以下几种类型：

（供应链金融平台分类）

一、核心企业型供应链金融

（以TCL简单汇为例）

核心企业型供应链金融平台是最典型、最为常见的供应链金融业务类型，一般所说的“M+1+N”供应链金融，其实主要是指基于核心企业的供应链金融。一般而言，核心企业是指产业链条的管理者、组织者与协调者，自身规模很大，对上下游有较强的话语权和影响力的企业。以其为核心，核心企业几乎掌握了上下游融资企业的交易数据，掌握着链条上的所有应收、应付账款。基于核心企业，对上游供应商可以开展应收账款质押融资、保理业务；对下游经销商可以开展融通仓、信用贷款业务。早几年的供应链金融一般都是由银行主导，核心企业被动参与的方式，近几年随着供应链金融的快速发展，很多核心企业成立了独立的金融科技板块，开始主动开展供应链金融业务。核心企业的供应链金融板块一般由科技公司、保理、小贷等非银机构组成，同时和银行等资金方合作，为上下游提供供应链金融服务。典型代表有红星美凯龙的家金所、TCL的简单汇、海尔集团的海尔金控等。

以TCL简单汇为例，简单汇有一个主打产品——金单，金单是合法有效的在线应收账款权利的凭证，它是可拆、可融、可回购的。简单汇是以金单为抓手，通过核心企业汇聚1-N层供应商，引入银行等外部金融机构和服务机构，使中小微企业获得优质金融服务等一系列提升经营管理能力的线上赋能平台。

（简单汇金单业务模式流程图）

二、电商平台型供应链金融

（以京东金融的 “京保贝”为例）

除了核心企业主导的供应链金融之外，电商平台型供应链金融也是一大主流。包括以阿里、京东为代表的2C电商平台和近几年兴起的2B产业互联网平台。2C电商平台发展较早，已经形成几家垄断之势，技术方面又具有优势，供应链金融各种模式已经比较成熟。近几年产业互联网发展迅速，几乎所有主流行业都出现了一个甚至多个产业互联网平台，产业互联网平台以交易、物流服务、数据服务切入，有一定的用户量之后，再为其客户提供金融服务，供应链金融越来越成为产业互联网平台的标配。不过目前大部分产业互联网平台的金融服务还处于初级阶段，大部分平台都没有自己独立的供应链金融板块，更多是引入第三方供应链金融平台，为客户提供供应链金融服务。本身尚未建设供应链金融产品体系。

以京东金融的 “京保贝”为例，“京保贝”是由京东金融推出的一项应收账款池融资业务。帮助供应商解决融资难、放款慢、应收账款周转周期长的问题，使融资全流程更加流畅、方便、快捷，更易于客户操作。“京保贝”基于供应商对京东的应收账款，无需抵押和担保，通过线上即可完成自动化放贷，更适用于多种供应链模式。

     
（京东“京保贝”模式流程图）

三、供应链管理模式供应链金融

（以怡亚通为例）

这种模式在深圳生根发芽，并产生了几家以此为核心业务的上市公司。典型代表是怡亚通。供应链管理公司的前身往往是贸易公司或者基础物流服务公司，随着业务的发展和客户需求的增加，逐渐演变成综合性供应链服务，并衍生出金融服务。这种类型的供应链金融业务模式往往和贸易相结合，垫资代采和代销预付是主要表现形式。这种模式业务发展很快，但是因为风险往往集中在供应链管理公司上，也容易出现问题，前两年深圳有一些这种类型的公司出了一些风险问题。目前业务方式也在转变，由原先供应链管理公司集中授信方式改为平台型的供应链金融方式。

以怡亚通为例，怡亚通供应链金融业务分为广度供应链和深度供应链两大部分。怡亚通获得采购商的委托合同后，即在其客户资源信息系统内选择合适的供应商，并通过电汇、信用证或保函方式代客户垫付货款，其后将货物运送至客户时收取货款。而对分销商(生产商)而言，当怡亚通为其承运货物时，怡亚通代采购商预付货款，使得分销商(生产商)能够及时收回资金，投入下一轮再生产。据招股书披露，怡亚通的代付额度通常占总业务量的20-30%。而通过代付业务，采购商不仅及时有效地获得生产所需要物资，而且避免了预付大量资金的风险。     

（怡亚通供应链金融业务模式）

四、物流仓储型供应链金融

（以海尔日日顺为例）

之所以把物流仓储型单独拿出来，是因为这种类型的业务有其特殊性。在之前，物流仓储公司是金融机构开展仓单类供应链金融业务的监管方，只是参与角色之一。现在越来越多的物流仓储公司自行搭建了供应链金融平台，利用对于物流货物的掌握，基于对货物的控制来实现供应链金融，业务模式一般是各种形式的动产质押，以及对于中小型物流公司的应收账款融资。目前排名靠前的大型物流公司都在开展供应链金融业务。

以海尔日日顺为例，经销商通过日日顺B2B官网向海尔智慧工厂下达采购订单，之后经销商需先将30%的预付款付至银行；经销商随后向海尔供应链金融申请货押融资，海尔供应链金融将信息传递至银行，并提出建议额度；银行审核后付款至经销商监管账户，海尔供应链金融将资金（70%敞口）定向付至海尔财务公司，财务公司通知智慧工厂排产生产；工厂生产出产成品后，发货至日日顺物流仓库，货物进入质押状态；随后当经销商实际需要产品时，向海尔供应链金融申请赎货，然而将剩余货款归还至银行；海尔供应链金融在获取全额资金支付信息后，通知日日顺仓库，货物解除质押；日日顺物流配送到经销商，通知经销商提货。

（日日顺动产质押供应链金融业务模式）

五、资金型供应链金融

（以平安银行为例）

前面所说的几类都是场景方主导的供应链金融，还有一大类是资金方主导的供应链金融，包括银行和非银机构设立的供应链金融业务板块和金融科技公司。这种平台的特点是自带资金，本身有贷款资质，需要对接各种场景方，给场景方的客户提供融资服务。现在很多银行，和有实力的非银机构，都在涉足供应链金融板块，通过金融科技手段，设计金融产品，并对接场景方的业务系统，通过业务交易数据+金融机构征信数据，建立风控模型，实现在线的金融服务。典型的案例有平安银行“橙e网”、建行的小微快贷、中信银行的物流金融。另外还有一些国企，有着资金成本的优势，也在采用垫资代采的模式，充当资金方的角色。

以平安银行为例，平安银行线上供应链金融业务包括预付线上融资、存货线上融资、线上反向保理、电子仓单质押线上融资、核心企业协同等。借助“橙e网”，通过全新构建的小企业金融服务平台，实现与产业链核心企业ERP、第三方信息平台及电商等第三方交易平台的合作，集成银行对小微企业授信所需的“资金流、物流、信息流”等关键性信息。

（平安银行全链条供应链金融业务模式）

总 结：

上述只是根据平台方背景的一个简单分类，在实际的业务场景中，往往是多种混合的，有的核心企业建立了产业互联网平台，或者开展供应链管理服务，具备多种特性。供应链金融本来就是一个需要整合多方资源参与，合作共赢的游戏，缺一种要素都不可，否则规模做不大，或风险很高。了解清楚自身的优势和资源禀赋，补上不足的部分，才能走的更远更久。

往期回顾

【模式探讨】产业集群的产业互联网+金融模式探讨

【金融科技】电子签名在供应链金融中的应用实践

【供应链金融】疫情下关于产融结合的再思考

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