“ 这十年一直是把泰勒规则的两个因子中,FED权重给予就业的比重大于通胀的比重,我列了一个“通胀、就业、FED”的表格,更为详细的描述一下;” ---付鹏 东北证券首席经济学家 通胀目标并不是美联储政策的充分和必要条件,理解这句话很关键,其实也就是为什么这十年以来每次风险性时间最终带来的结果都是实际利率下降的原因,简单说美联储这十年一直是把泰勒规则的两个因子中,FED权重给予就业的比重大于通胀的比重,对于通胀是非常能够容忍的,简单说刺激政策不让经济萧条,导致通胀先行,但是你的货币政策(名义利率)却锚定就业,那就一定是滞后的,这样就在就业恢复之前,必然会出现一个实际利率过低的环境; 完 —
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来自: 吕杨鹏 > 《20210607-20210613》