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白酒板块现在分化为两大阵营：以茅台为代表的中速成长高端白酒阵营，主要是茅台、五粮液等；以及以汾酒为代表的快速成长阵营，主要有汾酒、泸州老窖、洋河等。 现在，要把关注的重点，从高端白酒上面，转移一点到次高端上面。
酒道观点：次高端或将在未来几年处于景气上行周期，也就是，次高端未来几年都将处在快速成长阶段，因为基数低，其增速将远远超越茅台、五粮液等。而投资看什么？投资就看公司是不是高成长，而且是超预期的高成长！高成长高估值，高估值高景气，铁三角！
酒道说的次高端“四大王牌”是指：汾酒、舍得、水井坊、酒鬼酒。 为什么叫“四大王牌”？好好研究一下，会发现什么，这四个次高端白酒，业绩持续地超预期！而未来，大概率继续超预期！而且，它们都有一个共同点——21H1净利润，超越去年全年水平！ 王牌一：汾酒： 你说其他几个，今年上半年净利润超越去年全年，因为他们盘子小、基数低，可以理解。而汾酒，作为TOP6，盘子并不小，上半年净利润竟然也超越了去年全年水平，这个就确实令人惊诧万分了！ 净利润：20全年30.79亿元，19全年19.39亿元，21H1为33.7-36.9亿元。而今年Q2淡季净利润12.4-15.6，增速214%—298%，说明什么？淡季竟然跑出了旺季才有的速度！
我看了，汾酒的“杀器”，从产品看，深入推进以青花30复兴版等为主导的高端化路线；中低端，玻汾加快拓展渠道终端覆盖率。从渠道布局看，汾酒全国化正在加速推进中。依托差异化产品，增量市场持续突破中。
舍得酒业今年Q2单季净利润：4.1-4.5亿元，增速：197%-226%！
舍得酒业我研究要多一点，第一是次高端快速成长，品味舍得+智慧舍得持续放量中，目前收入占比超80%！从未来看，这个速度还会加快，占比还会提升。从品牌定位看，品味舍得+智慧舍得完全不同于传统的次高端品牌，品牌气质独特。在次高端品牌里面，品味舍得+智慧舍得，性价比极高。第二是超高端，持续培育。吞之乎、舍不得等超高端品牌，产品有卖点、有底蕴。第三是沱牌全面复兴。这个讲一下：一线老名酒里面，中低端产品目前面临很大的挑战，这两年基本没怎么增长，我理解，原因之一在于品牌矮化+产品老化。而沱牌系列，近年对整个沱牌家族进行了全面的升级、改造，产品焕然一新，在同级别产品里面，我讲，沱牌系列现在是“大哥”！21H1净利润超越去年全年，增速达到了170.96-181.79%，其中，Q2净利润增速高达162.4-185%。
酒鬼酒的“杀器”，主要是内参酒加速布局中，销售形势较好，同时全国化布局进一步深化，更多新进空白市场将为酒鬼酒贡献收入和业绩。
前三个品牌，今年上半年净利润都超越了去年全年水平，下周五，水井坊将发布中报，预计业绩也会不错。注意：白酒19大上市公司，ROE超过30%的酒企，只有三个。第一个当然是茅台，第二个·····不是五粮液 还有两个是谁？下半年，要多研究一点次高端“四大王牌”了。别的行业不好研究，业绩不好研究，帐算不明白。白酒，帐比较好算一点。
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