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好买说 基金产品和投资者像自行车上的两个轮子，两者共同发力才能在收益的道路驰行。大多数时候，我们往往盯着前轮跑得有多快，没注意那只追涨杀跌的后轮已脱轨。基金赚钱，基民不赚钱就是常见表现。 为了解决这个痛点，基金组合应运而生，主理人按照用户的风险偏好设计特定组合，在白盒策略下，从选基金到调仓管理，一目了然，有效帮助用户理解基金，拿住基金，减少追涨杀跌的操作。与此同时，七分投，三分顾，组合还能在服务中给到用户答疑和陪伴，整体比持有单基金拥有更好的投资体验和更高的胜率。 1 为什么是我们来优选组合？ 市场有哪些优质的组合？用户如何筛选到好的基金组合？这是我们当前研究的重点。 早在2007年，好买基金就开始专注于公募基金的研究和评价，为用户推荐调研过的优质基金，但在实际的运营数据中我们发现，大部分用户并没有因为投资好买优选过的基金获得预想中的收益，而是在较短的时间内反复操作，错失涨幅。 在持续的基金及用户持有行为研究的基础上，2017年我们开始运作自有组合，解决基金不会选拿不住的问题。根据好买研究中心的数据显示，2020年持有好买组合的用户中，98%实现了盈利。而组合的运作经验经过沉淀，也为我们优选市场组合提供了支撑。 2 我们是怎样选出了“跟我投”？ 如上文的介绍，好买基金持续跟踪和系统梳理市场组合/投顾业务，并有专人负责调研和研究。目前，我们对市场上投研实力较强，已经拿到投顾牌照的金融公司以及有组合团队的基金公司都进行过调研。 在具体的筛选上，我们先会对组合产品进行分类，并对每一家类似的产品都进行定性调研。根据调研，给公司资质、管理实力、投研实力、投资经理能力、策略在不同市场下的表现等指标打分，通过综合得分，选出在同类型中有相对优势的产品， 除此之外，汇添富在偏股基金的投研优势，也为这只权益组合的运作带来优势。根据好买基金研究中心测算的数据，把所有基金公司的权益类产品的平均业绩进行排名，汇添富近10年的排名均在前1/2-前1/10。 3 “跟我投”到底是怎样的组合？ “跟我投”是一只成立于2019年3月13日，100%权益仓位，100%投资于汇添富旗下公募产品的基金组合。目前共有8只底层基金，网罗劳杰男、郑磊、胡昕炜、杨瑨等多名优秀基金经理。 持仓策略 在持仓上，“跟我投”采用“核心+卫星”的配置策略，主要配置行业布局均衡，投资风格稳健核心基金，阶段性把握具有简明行业布局或风格特质的基金作为卫星资产，随市场而动，捕捉的投资机会，追求进可攻退可守，业绩比较基准为沪深300指数。 选基逻辑 在基金的选择上，“核心”为均衡基金，要求有较稳定的阿尔法。这里的均衡，不仅是数据上表现的均衡，而是配置投资上本身就注重均衡，选股能力强的基金。“卫星”为行业基金，用来做收益增强的“矛”，目前选配在消费和成长风格上有较强超额收益能力的基金。 调仓策略 调仓策略上，主理人会定期关注组合在行业和个股上的集中度，分散组合在板块、行业和个股上的超额暴露，做到组合整体beta有限可控。同时，也会从组合超额收益角度，关注市场有安全边际的投资机会，阶段性的选择在一些性价比较高的板块与行业上做有限暴露。 上线至今一共调仓两次，第二次调仓集中反映了上述策略：2021年1月4日，组合主要调出汇添富消费升级混合、汇添富民营活力混合，调入汇添富环保行业股票、汇添富大盘核心资产、汇添富全球消费QDII 和汇添富行业消费混合。 此次调仓是基于市场判断和组合定位，对组合风格适当调整，在保持均衡的基础上，重点配置未来增长潜力比较大的消费、医药、科技、环保、新能源等行业。 上线至今表现 从2019年上线至今，“跟我投”各时间段业绩表现稳健，成立以来收益远超基准70个百分点。  从波动和胜率数据来看，“跟我投”波动大于基准，但最大回撤回复天数和月度超基准胜率都表现较好，给用户的体验感会比持有沪深300指数好。  主理人团队 “跟我投”主理人由策略投资团队和基金产品研究两个团队构成。 策略投资团队主要负责识别客户风险和投资需求，设计并提出基金组合策略构建方案；结合市场等变化提出组合调整方案。而基金产品研究团队则主要负责为策略投资团队提供研究支持。 组合主理人团队成员具有多年金融行业从业经验，拥有丰富的行业研究经验和自上而下的宏观知识。对基金管理人投资方法论的理解比较深刻，对公募基金的产品体系、量化评价、基金组合构建有深入的研究和丰富的经验。 值得一提的是，汇添富基金在主题投资上有较强前瞻性，比如2013年成立的汇添富医疗保健，开启了主动投资医药股的主题基金时代。而2017年发行的全球移动互联和2018年发行的汇添富消费升级，均布局了后续会发力的赛道，体现出其对行业趋势有较好的把握。 4 什么样的投资者适合买“跟我投”？ 如刚才的分析，汇添富“跟我投”是一只权益仓位为100%，主要投资汇添富旗下股票型基金、偏股混合型基金、股票指数基金等产品的组合。组合风险等级为R3，适合风险承受能力评级为平衡型（C3）及以上的投资者。 从过往表现来看，“跟我投”组合整体波动较大，在投资上可以尽量用长期持有来平滑波动，建议买入之后至少持有3年以上。 5 下半年“跟我投”会怎么配置？ 配置方面，会关注三个方向：一是配置高景气赛道（半导体、新能源），二是长期优质资产（消费、医药），三是通胀受益类资产打底仓（银行、化工）。风险方面，关注下半年国内潜在信用风险，以及海外疫情反复、美国通胀、美联储加息预期变化。 组合方面，继续采用“核心-卫星”策略配置，通过紧密跟踪研判市场脉络和投资主线，精选旗下管理经验丰富、投资逻辑清晰、投资风格稳定的基金产品，构建风险匹配、风格合理的配置组合。 |
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