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最近北方稀土发布减持公告引发股价跌停，作为稀土的龙头，它的跌停不仅拖累整个稀土永磁板块下跌，而且为起始于7月份的上涨波段画上了句号。让人蹊跷的是，在北方稀土大跌时，北上资金对该股的买入却变本加厉：8月16日其跌停时，北上资金净买入3.74亿元；8月17日其股价继续下跌，北上资金净买入5.22亿元。 截止8月17日，北上资金已经累计买入北方稀土1.26亿股，持仓市值达到54.99亿元，占总股本的3.47%。此外，北上资金还耗资29.62亿元买走了包钢股份3.54%的筹码、耗资62亿元买走了龙柏集团12.24%的筹码、耗资120亿元买走了国瓷材料31.97%的筹码。 作为A股市场上极具先见之明的“价值发现者”，北上资金为何如此青睐稀土板块？原因在于这个行业经过10多年的整顿，已经脱胎换骨，具备了接棒“贵州茅台”的实力。 1 稀土行业在我国的发展，主要经历了四个阶段： 第一阶段：有稀土、无技术、无规划。在1978年之前，中国没有稀土分离技术，只能低价出售稀土精矿，然后再以几十倍甚至上百倍的价格购入稀土产品。这个时候更谈不上规划了，我们宝贵的稀土源源不断的以很低的价格卖给西方，为西方的科技发展承担了很多环境污染。 第二阶段：有稀土、有技术、无规划。1978年后，北大教授徐光宪利用中药里的萃取法，分离了稀土里最难分离的镨和钕，在纯度上达到了创世界纪录，并实现了工业化生产。随后，徐教授开办讲习班，无偿推广该技术，这导致中国一下子冒出了一万多个工厂。1980年初，稀土产量才20吨，到了2000年时，产量飙涨到12万吨，而当时全球的需求才10万吨。稀土供过于求，惨烈的价格战开始了，2000年的价格只有1990年的25%，日本趁低价囤积了海量的稀土。 第三阶段：有稀土、有技术、有规划。2004年，徐教授上书中央，要求尽快规范开采秩序，开始扭转稀土资源无序开发的局面。于是，稀土企业联合重组、专家审查开采制度建立、稀土配额制度建立。2006年后，稀土价格开始上涨；2010年，稀土确定为国家战略稀缺资源，导致价格暴涨，短短一年的时间，轻稀土氧化镨钕涨幅12倍，重稀土氧化镝涨幅更是接近20倍。 第四阶段：组建稀土集团，中国掌握定价权。2011年稀土价格暴涨，导致很多黑稀土矿冒出来，稀土的供给再度过剩，价格也开始暴跌。于是，国家开始整治黑稀土矿，10年内展开了5次大规模的稀土打黑；另一边，工信部牵头制定稀土大集团组建方案获批，稀土行业形成“5+1”南北六大集团的格局。这里面的“1”指的是北方稀土，重点整合内蒙古、甘肃的稀土资源和企业；“5”指中国铝业、厦门钨业、中国五矿、广东稀土和南方稀土，重点整合江西、湖南、广东、福建、云南、广西、江苏、山东、四川等地的稀土资源和企业。 至此，中国彻底掌握了稀土的定价权。2010年日本在钓魚岛海域扣押我渔船船长，中国关停向日本出口稀土的通道，日本很快释放了被扣中国渔船船长。2019年，美国挑起对华毛衣占，中国稀土出口下降4.3%，美国不得不重启一座从2002年开始被封存的矿山，但这座矿山只有稀土半成品，需要出口到中国进行精炼，它们重建精炼生产线至少需要3年。 2 经过十多年的整治，稀土行业在2021年迎来了新生。今年上半年，稀土价格全面上涨。轻稀土方面，氧化镨同比上涨55%，氧化钕同比上涨高达96.57%；重稀土方面，氧化镝同比上涨41.11%，氧化铽同比上涨达105.84%。稀土的上涨，是供给侧改革与需求侧一起发力的结果。 第一，供给侧出现了减产。在海外，很多矿厂受环保影响供给下滑，如缅甸的矿山因开采过度污染环境已被禁止，澳大利亚莱纳斯在马来西亚也因环保问题产能释放不断受阻。在国内，稀土配额增长缓慢，2020年我国稀土矿开采配额14万吨，比2019年同比增长6%，远远无法满足需求的增长。 第二，需求侧全面开花。稀土下游永磁材料主要应用于传统汽车（38%），新能源汽车（12%），风电（10%）和消费电子（9%）。今年以来，新能源车、风电设备和消费电子等新兴行业发展迅速，拉动稀土需求大幅增长。新能源车是稀土需求的主要增量，每卖出一万辆新能源车所需的钕铁硼材料在45吨左右，比传统能源车多出25吨。根据各国对新能源车的政策来看，各国的新销售新能源车目标规划占比将大幅提高，预计到2025年各国新能源车销售占比可达到中国20%，欧洲30%，美国20%，日本25%。按照每万辆新能源汽车比传统汽车多出25吨钕铁硼材料的消费量来计算，预计可增加稀土需求约7.5万吨；再加上风电设备、消费电子等领域的需求，未来5年增量需求或超14万吨。 总体上，我国的稀土现在实行着很严厉的配额制度，2020年的配额才14万吨，未来5年新增14万吨，相当于增加了一倍的消费量。如果配额不大幅增长，稀土的整体供给必然会出现短缺。假如我们仅仅是缓慢增长配额，那么，稀土价格就会继续上涨，这对稀土板块形成很大的利好；假如我们放开配额，六大稀土集团的销售量会大增，这会厚增它们的业绩，对稀土板块也是一个极大的利好。总之，无论国家放不放开配额，稀土公司都会受益。从战略角度来看，中国不会放开配额，而是秉持“温和放量”的节奏，把主动权死死掌握在自己手中。这样的话，稀土板块望迎来长长的慢牛。 面对众多稀土上市公司，哪些公司值得我们关注？我们梳理了一份名单，凡是点了“在看”者，再点击下图“进入公众号首页”，在最下方的对话框里发送“答案”这两个字，就会蹦出答案。后续还有系列文章，敬请期待！ — END — |
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