|
今年要问最大的投资机会，那无疑就是新能源赛道了。锂电-光伏-风电-储能这一条线，无论哪一个环节都是牛气冲天。今年已接近尾声，明年新能源是否还能继续成为最耀眼的明星呢？ 侠哥认为新能源无脑赚钱的机会已经很难了，但依然还存在大量细分领域，还未被市场注意到的可以挖掘，一样会有不错的投资收益。 就像今年我挖掘出来的特变电工和明阳智能那样，最近又发现了一个被低估的新能源全能型小巨人——华自科技。 公司目前业务整合成了两块，其一是新能源，包括光伏、风电、储能等都有涉及，锂电这块是通过收购精实机电进入锂电设备领域；其二是环保，主要是污水处理，包括膜技术的应用。
可以看出，公司这几年基本形成了除核电以外几乎所有形式的新能源布局。目前各个板块之间已经充分磨合，未来将发挥巨大的协同效应，将公司业务拓展和利润水平带到一个新台阶。 一、新能源 01 新能源应用 华自从水电站开始，将业务自然延伸到了储能、光伏、风电业务也就是水到渠成。 公司有EMS、PSC、充电桩产品，国内国际重大项目纷纷签约落地。客户包括国网、南网、电建、能建、三峡、东方日升等，是华为认证级解决方案伙伴。相关业务今年已接了10多亿的订单。
在光伏建筑一体化和储能领域已承接或参建多个项目，典型的项目有瑙鲁光伏+储能项目、国网湖南郴州韭菜坪储能示电站、湖南邵阳城步儒林100MW/200MWh储能示范站等。 湘投集团作为“宁电入湘”的牵头组织实施单位，与公司签订了《战略合作框架协议》，约定双方合资成立年产能1GWh的储能电池PACK厂，达产后预计年产值超10亿元。 公司储能系统订单今年产值已有将近10亿，再加上这10个亿的产值，明年储能的产值将达到20亿以上，利润贡献2个多亿。 02 锂电设备 公司通过收购精实机电涉足锂电后段设备，并且成功进入宁德时代、赣锋锂业和长城蜂巢的供应链体系。 华自与杭可、先导智能在后端设备中的化成分容检测方面的能力是旗鼓相当的。公司产能提升之后，订单会大幅增加。有宁德的长期合作也基本不缺订单。
锂电设备目前基本处于供不应求行情，将来还有钠离子电池、固态电池都会有设备需求。公司三个厂基本上是全年满产状态，平均每个年产值10亿。 明年预计锂电设备的产能将扩充至30亿元，利润率常年稳定在13%-15%左右，预计利润贡献将达到4亿。
仅仅是计算公司这两块业务，明年都有将近6个亿的利润，要支撑现在的股价可以说是绰绰有余。所以侠哥认为华自科技是被忽视低估了的新能源全能小巨人，一旦市场注意到了他的优势，重新对他进行估值，那股价将会开启翻倍之旅。 二、环保 公司在水利、水处理领域深耕多年，全资子公司格兰特也具有非常强的底层技术，是水处理膜品种最丰富的技术原创公司。 公司的膜技术除了在环保领域被大量应用外，也一定会去布局盐湖提锂膜应用。因为这和公司新能源领域总体战略规划是一致的，并且技术原理相通。这可能会成为超市场预期的惊喜，估值水平将大幅提升。
目前公司争议最大的莫过于宁德时代取消公司4.8亿的订单，也是造成公司股价从最高点37元，一路大跌几近腰斩的罪魁祸首。
但从公司已经向交易所披露的信息可以很明显的看出，公司子公司精实机电自2008年就开始与宁德时代合作，一直是宁德时代的重要供应商。
侠哥预判，这件事很可能最后化悲为喜。大家都认为订单丢失是利空，更何况是大客户宁德时代的订单。而这其实逻辑上说不通，更可能会是公司已经满产满销，并且在手订单的价值量更大，这其中存在巨大的预期差。 而且，这个月来，光伏板块也好，储能板块也好，涨少跌多，龙头指标股走势似乎有些乏力了，像上能电气、锦浪科技，还有通威股份等等。但华自科技却是强势整理，重心不断上移。这其实就是侠哥最近观察到的，新能源主赛道上太拥挤，资金会选择在主赛道之外，继续深挖被市场忽略的，仍然非常低估的投资机会。 就有点像我们当时做特变电工时的逻辑（详见特变电工：新晋光伏三巨头之一，翻倍仍显低估）。光伏板块也是热门赛道，同样主赛道涨幅巨大，可大家都。但是特变电工市场还没反应过来，认为他还只是一家输变电企业，其实他已经成长为多晶硅三巨头之一了。可一旦被市场认可了，后续涨幅巨大，短短半个月就翻倍了。
华自科技的价值正逐渐被市场所认可，三季度前十大股东中，就新出现了各路公募和私募机构。
还有公司发行的可转债中，出现了跟隆基股份董事长同名的持有人，是不是本人留给市场去遐想吧。
也吸引知名机构也是纷纷前往公司实地调研。相信很快市场就会发现，原来这里还有一个这么低估的新能源企业。
公司现在才70亿市值不到，而明年业绩利润将达到6个亿以上，估值水平非常低估。这个位置的赔率相当诱人，可能成为新能源赛道明年的一匹黑马。 |
|
|
