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这两天华为再次成为新闻的焦点，人们为华为的“备胎”战略点赞，佩服它的深谋远虑，和之前的中兴形成鲜明的对比。而这刚好和我们今天详谈的主题——风险相关，今天继续分享《决策的艺术》这本书。 本文想和你分享的风险对决策的影响，以及怎么利用和控制风险，在介绍前，你可以先看看在如下的情形下，你会怎么选择： 情形1：如果你面前有个按钮： A：你可以选择不按，直接给你1万元，拿钱走人； B：你可以选择按一下，有50%的概率获得2万元，还有50%的概率，你什么都得不到。 你会怎么选？ 情形2：如果你面前有个按钮： A：你可以选择不按，但必须要交1万元； B：你可以选择按一下，有50%的概率不用交钱，还有50%的概率，你需要交2万元； 你又会怎么选？ 如果在第1种情形中，你选择了A，在第2种情形中选择了B，恭喜你，你和大多数人一样，这是关于“损失厌恶”的经典心理学案例， 什么是损失厌恶？你偶然在马路上捡到100元，你很开心，突然一整大风将其吹走了，你不开心， 虽然前后你并没有损失什么，但是你心情总体会比较差，也就是说，损失100元和获得100元给你带来的额情绪程度是不同的。 它可以有很多变形的版本，比如调整概率和金额，而这种变化可以映射到我们经常要做的决策，比如是否选择换工作？是否选换个城市？是投资股票还是房产?正如我们在《决策的艺术》6|不确定性下如何决策？中提到的一样，我们有时很难消除这些选择中的不确定性，及时两个人通过量化损益和指派概率对不缺性进行了量化，但是不同的人在决策时还是会有差异。 为什么会造成这种差异？通过阅读《决策的艺术》，我理解这种差异受有两个方面的因素影响：风险偏好和风险承受能力。 1 风险偏好和风险承受能力 什么是风险偏好？直观理解就是:在面对有一定风险的选择的时候，更倾向于保守还是冒险，比如在上面两种情形中，选择A的人可能更倾向于保守，选择B的人可能更倾向于冒险，以为选B的人为了更好的结果，更愿意去冒风险 不同的风险偏好无所谓好坏，只不过在不同的时代和环境下有不同的收益。从进化的角度看，我们大部分人都是倾向保守的，因为偏保守可以让我们祖先更容易存活，而喜欢冒风险的祖先更容易被野兽吃掉。而进入人类社会，特别是在动荡和快速发展的时代，如果你为了博得更大收益，需要承担必要的风险，俗话说“撑死胆大的，饿死胆小的”，比如改革开放候敢于下海的人。 当然，我们也看到很多因为冒险而家破人亡的，比如在投资中加了过多杠杆而被平仓，最后自寻短路的，这就引出了风险的另外一面——风险承受能力。什么是风险承受能力？顾名思义，就是抵抗风险的能力，这个比较容易理解，比如同样是损失几十万，对于有的人可能是重大的打击，而对于有的人则可能是毛毛雨。 风险偏好对决策的影响好理解， 风向承受力对决策的影响，我们可以用前面第1种选择情形来说明。如果一个人正好很缺钱，1万元可以极大改善当前状况，因为他刚好可以用来交已经延期的房租，并剩余一部分用于购买生活必须品，他不愿承担B选项可能带来的风险——什么都得不到，虽然也有50%的可能得到2万；而对于一个有100万现金的的人来，这个可能就是个游戏而已，即使把选项B中获得2万元的概率降低到45%，他也有可能还是选择B。 而我们在有风险的条件下做决策，就需要识别我们的风险偏好，提高自己的抗风险的能力，从而获得更大的收益。 2、如何识别你的风险偏好？ 风险偏好的概念好理解，但是如何量化呢?书中给出了一个工具——渴求曲线。如下图所示，横轴表示不同选项的结果，从左到右是结果的好坏程度，通常是同一个维度的客观结果，比如通过等效置换法得到的金额；纵轴表示你对好结果的渴求程度，通常是一种主观的结果。 我理解这条曲线中暗含了一个意思，也就是通常而言，收益越大，风险越大，凸的曲线代表的是风险厌恶型，不愿意为了更高的收益承担更大的风险，见后就收；而凹下去的曲线表示，只有足够大的收益才能满足他们的需求，他们愿意为了更好的收益，去冒风险。 3、如何提高抗风险能力？ 如果按照风险和收益两个维度换分矩阵，我们可以得到下面的图，我们大部分人喜欢的都是低风险和高收益，而少有人喜欢高风险，低收益。而现实情况常常是“高风险，高收益，低风险，低收益”。 我们的目标就是尽量提高收益和降低风险，这也是投资机构所有工作的核心，而在这两者之，首要的是要控制风险，什么是控制风险，就是一旦最坏情况发生，不会导致自己万劫不复，就像古人讲的“留的青山在，不怕没材烧”，在投资中就是不要亏光了本金，对个人而言，就是不要拿生命开玩笑（当然为了其它崇高的目的，另当别论）。而书中提到三种方法： ①分摊 最典型的是股份公司的发展，一直船队出去，成功了可以获得超额回报，但是一旦失败，损失又不是一个人能承担的，于是大量个体，每个人出一部分钱，如果成功了，就分相应比例的收益，如果失败了就损失出资部分的，这个和现在股权激励很相似。 而保险也是相同的道理，特别是对于普通家庭，如果不出现事情，还挺美好，一旦出现危机，常常很容易拖垮一个家庭，而通过保险的方式，就可以比较好缓冲外部冲击带来的影响，很像我以前喜欢玩的一款游戏中的一个种族，他们可以通过“灵魂链”这种技能分担伤害。 ②对冲 假设有两家公司A和B，它们的盈利都受天气影响，他们的盈利情况如下，如果你有1000元，你该买哪个？ 假设一年中天气好和不好的比例各50%，如果你全部买A或B，它们的平均收益都是100元（1000*0.5*0.4-1000*0.5*0.2），但是天气不确定性带来风险，你有可能一下亏掉20%，你不确定自己是否能够承担这个亏损，这个时候，你其实可以用500买A，用500买B，这样你的收益没变，而风险降低为0。 这虽然只是一个假设，但现实中的确可以通过这种方式进行对冲，这就是著名的投资组合理论，这里有个注意事项，就是你组合的东西应该是负相关的，至少不是强的正相关的，否者无法形成对冲。 ③信息 你所谓的顿悟，可能只是别人的常识，你认为的不确定性，可能是无知。信息论的发明人香农提出“信息是降低不确定性东西”，通过了解信息，比如别人犯过的错，或者重大政策的变化，都可以有效降低不必要的风险。 除了书中提到的降低风险的方法，我想到在系统思考2|如何保持"稳定"和从容镇定？和你被"稀缺"绑架了吗？中提到的拓展存量和自己的带宽，也是提升自己的对抗风险的重要手段，而其中最经典的莫过于《黑天鹅》和《反脆弱》中提到的“杠铃法则”，就是让自己大部分本金保持安全，用少部分可以承受损失的钱去博高风险和高收益的事情，也就是正面的黑天鹅事情——一旦发生，收益几乎上限，但是失败了，完全可以承受。 我们在做重大的选择的时候，也可以按照同样的思路，先想好最坏的打算是什么，最好的结果是什么，如果是可以承受的，就压敢于承担一定的风向，而很多时候，所谓的能不能承受，其实取决于自己想要的是什么。 我想起了蔡崇信当年加入阿里的例子，当年他从耶鲁法学院毕业，放弃了几十万美元的年薪，加入当时不知道能不能成的阿里，而工资只有区区的几百块，有人觉得他冒了很大的风险，其实在他自己看来，不存在什么风险，如果失败了，他毕竟是耶鲁毕业，大不了再去找工作，而如果阿里一旦成了，那前途就无限了。 以上就是今天想和你分享的关于考虑风险的决策，希望对你有帮助，欢迎留言交流~ |
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