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今天又下了一场雪，太冷了，躺被窝里码字。继续聊聊估值的问题，可以说估值是一门玄学。对一个股的业绩或许还没有那么大争议，但是一说估值，那就是各有各的说法。很多人说，美国要加息了，估值都要下调。这个不完全准确，加息影响的主要是高估值（泡沫大）个股，以成长股为主。而对于本来估值就低（泡沫小）的，加息对估值的影响不大。资源股怎么给估值，我发了一篇，大家似乎不满意。但是我绝对不是拍脑袋说的，而是基于我自己对于产品、行业、潜力、门槛等的一种综合理解。说稀土，有人说你看北方稀土上市十年，是不是个周期股。过去确实是的，因为无序开采，需求端又很狭窄，业绩没法持续增长。但是现在不同了，国家已经收缩了供给，配额制下不可能随便开采售卖了。更重要的是，需求端的增长起来了，主要是新能源汽车永磁电机的带动，在未来五到十年估计都是非常稳定的增长。需求稳定增长，价格也是稳中有升，这个时候肯定就偏向成长多一些了。资源股的估值，为什么整体都会比过去十年要高。因为绿水青山，因为碳中和，过去的无序扩张基本都告一段落。像电解铝的产能被限制的死死的，只可能减而不是增。需求端稍微有增量，这个行业就会过的非常滋润。纯碱也是的，未来3年只有远兴的天然碱增量，但是光伏玻璃拉动的需求增量起码未来5年每年都在50万吨以上。很多人觉得奇怪，美国加息大宗商品不是应该跌吗？不完全是这样。我们实际是在放水的，我们要稳增长，要搞基建，就会拉动大宗商品的需求。而有些资源品，刚好又是新能源必用的材料。新老基建叠加在一起，需求的拉动会战胜加息的影响。资源股低估值叠加较好的增长，走成一季度主线，可能性还是很大的。 |
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