 本篇跟大家详细聊聊转债策略的定义 【可转债的定义】可转债其实是持有人有权利在规定时间、在规定的条件下转换成普通股票的一种特殊债券。那么持有人可以选择以债券的形式持有到期，获得每一期的票面利息收益和到期的本金，但是这个票面利息一般会相对低一些；也可选择等正股的股价走高，高于转股价时，在进入到转股期后转成股票，以股票的形式持有，持股待涨；还可以在转债价格本身就可能能够获得比较高的收益，持有人选择在转债的市场上进行交易，实现资本利得。 【可转债对固收+的优劣势】优势：从+的角度来看，可间接参与股票投资；从固收安全角度看可转债有债券保底，一旦公司股价不行可以持有到期，获得稳定的票息收益机会，风险有保障。 劣势：可转债票息低于一般公司债券。 【可转债策略固收+究竟怎么操作】像转债策略固收+的研究员，主要分析可转债股性的情况、债性情况后，再综合分析判断。关键分析指标示例如下，大家感兴趣可以看看。  那么对于转债策略的固收+的操作来说，有两种方式： 1、 转股持有 基金经理一般选择在赎回期转股，一般也意味着股票此时走势不错，基金经理会选择转成股票持有。或者结合其他因素如摩擦成本的考虑会在转债的市场上进行交易以期兑现收益。当然选择转成股票也意味着对未来股票空间更看好。 2、 转股负溢价率套利 转债若到了转股的时间区间，但因为股票涨势过快，导致转债价格没跟上，那么按照上面表格中定义的“转股溢价率”就是负数。很简单的一种方式就是基金经理会买入转债，并选择转股，然后立刻卖出股票实现套利。当然这种套利机会一般会很少出现。 专注、专业、深度温度 为您“量”身而投 基金有风险，投资需谨慎 风险提示：鹏华基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺，投资者参与组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资组合策略存在收益波动风险。基金投资组合策略的过往业绩不代表其未来表现，鹏华基金管理的其他组合策略业绩以及为其他投资者创造的收益并不构成本组合策略业绩表现的保证。因转入转出时间不同、相关基金交易限制、基金交易费用、组合调仓等原因，投资者持有的基金组合与基金投资组合策略所对应的标准组合之间可能存在差异，并由此可能导致业绩表现、风险特征等方面存在差异。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资者参与投资前，应认真阅读基金投资顾问服务协议、业务规则、风险揭示书、基金投资组合策略说明书等文件，在全面了解基金投资组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投资组合策略，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。 |
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