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金融界2022-01-10 08:57 中药创新、康复、妇儿早筛受政策支持，持续受益――行业周报-20220109 1、一周（2022.01.04-2022.01.07，下同）观点：利好政策接踵而至，2022年看好中药创新药投资机会 2022年1月5日，国家药监局药审中心网站发布《基于“三结合”注册审评证据体系下的沟通交流技术指导原则（征求意见稿）》（以下简称“意见稿”），意见稿针对在中医药理论、人用经验、临床试验相结合（即“三结合”）的中药注册审评证据体系下研发的中药新药，提出不同注册分类临床方面沟通交流的关键节点、会议资料要求以及关注点，推进中药注册审评证据体系建设，促进中医药创新高质量发展。2021年12月30日，国家医保局等联合发布了《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，对中药板块形成全面利好。2021年，国家药监局共批准了12个中药新药上市，成为近5年来获批中药新药最多的一年，中药审评审批制度改革已初显成效，中药创新药获批上市已经明显加速。 2、一周观点：品牌中药OTC具备确定业绩增长以及估值优势 政策方面，中药一直受到国家政策支持，且具备较高的价格维护能力。基本面方面，大部分品牌中药OTC企业在过去几年保持收入10%-20%稳定增长，并且通过品类扩张、营销渠道改革等有望迎来第二增长曲线。业绩方面，2021年较多品牌中药OTC企业制定股权激励计划，业绩增长确定性大。估值方面，根据一致预期，截至2022年1月7日，中药板块2022E PE为26.9倍，低于医药生物整体行业的31.3倍，具备一定估值优势。整体来看，品牌中药OTC行业受政策支持，具备确定业绩增长以及估值优势。 3、一周观点：国家残疾预防行动计划发布，利好康复、早筛赛道 1月5日，中国政府网发布《国务院办公厅关于印发国家残疾预防行动计划（2021―2025年）的通知》，进一步加强残疾预防，扩大新生儿早筛服务需求，进一步强调加强康复医疗服务，对民营医疗服务、康复赛道形成利好。通知明确做好产前筛查、诊断，加强儿童早期筛查和早期干预，在产前、新生儿筛查诊断需求扩大下，相关诊断企业将迎来更大发展空间。通知提出加强康复医疗服务，有望进一步缓解供需不均的现状，提升康复医疗水平；在公立医院高质量发展的背景下，公立医院有望在政策引导下积极建设康复医学科，康复医疗器械板块有望受益。此外，有望积极推动神经康复、儿童康复、老年康复等康复医疗亚专科能力建设，民营医院有望通过发展特色康复学科，形成差异化竞争。 4、推荐及受益标的 推荐标的：羚锐制药、天士力、寿仙谷、翔宇医疗、药石科技、皓元医药、普洛药业、义翘神州（以上排名不分先后）。 受益标的：悦康药业、以岭药业、康缘药业、太极集团、新天药业、中国中药、红日药业、固生堂、白云山、云南白药、华润三九、三星医疗、爱尔眼科、迈瑞医疗、联影医疗、万东医疗、安图生物、万孚生物、微创机器人、鱼跃医疗、普门科技、微创医疗、乐普医疗、康德莱医械、心脉医疗、心玮医疗、康拓医疗。 风险提示：行业黑天鹅事件、疫情恶化影响生产运营。 |
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