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本文要点： 1、从基金类型上看，今年以来商品型基金业绩表现最好，平均收益率达8.08%，同期股票型基金平均收益率是-13.77%，混合型基金平均收益率是-11.23%，债券型基金平均收益率也是负的为-0.48%。 2、商品型基金里内部涨跌分化也比较大。 3、结合当前市场情况，再根据美林时钟来看，当前是滞胀阶段。 4、从持有体验上看，股票和大宗商品呈现跷跷板效应。 5、比较认可的一个观点：大宗商品牛市的终点是危机全面性爆破，大概率是年内；大宗商品长期的牛市终点是美元加息追上通胀，大概率十年之后。 6、结论：普通投资者不建议追，时局变化太快，忽涨忽跌，不一定能拿住，可小小仓位感受下，见证历史。预测的不一定准，仅为个人意见，可能的踏空或卖飞自负。 7、持有现金也挺好的，钱还是自己的。不要听通胀会侵蚀掉资金，如果盲目投资，亏损的比通胀的多好几倍了。 正文： 一、今年以来的“靓基” 1、今年以来的数据
如上图，数据显示，截止3月21日平均收益率表现最好的是商品型基金，平均收益率达8.08%，同期股票型基金平均收益率是-13.77%，混合型基金平均收益率是-11.23%，债券型基金平均收益率也是负的为-0.48%。 2、近1年的数据
如上图，数据显示，截止3月21日，近一年表现最好的依然是商品型基金，平均收益率达9.49%，同期股票型基金平均收益率是-4.50%，混合型基金平均收益率是-2.64%，债券型基金平均收益率是3.90%。 时间拉长到最近两年，表现最好的基金就成为了股票型基金，也就是2022年是股票为王的年代。 二、美林时钟 通过美林时钟，再结合近期的各类资产的表现，当前经济周期已经从复苏，走到过热，大宗商品为王的时代了，但是油价已经从负涨到了100美元以上了，又像是一个新的平衡点，也就是滞胀阶段。
大宗商品的牛市，取决于股票市场的流动性能出来多少到大宗商品，从国内一季度预期降息落空来看，流动性很克制。大宗涨不上来，股票又跌不下去，这种状像是过热的末期，滞胀的初期。 三、大宗商品VS股，跷跷板 这种跷跷板亲测是对的。前几天股票跌的时候，华夏豆粕和前海开源核心资源涨；股票涨的时候华夏豆粕和前海开源核心资源跌。 油和股表现的更明显，上证随着315政策底的定调，连涨4天，但势能越来越弱，前几天油价却是从140美元回落到了100美元。 看来，越加息大宗商品越会涨。油股呈跷跷板效应。 四、追不追 普通投资者不建议追，时局变化太快，忽涨忽跌，不一定能拿住，可小小仓位感受下，见证历史。预测的不一定准，仅为个人意见，可能的踏空或卖飞自负。 不建议追的原因主要是：分化大、涨跌急、已涨过 分化大：是指，即便是商品型里面不同的商品涨幅是不同的，比如华夏豆粕今年以来已张32.55%，工银黄金ETF联接A今年以来涨的5.48%。
涨跌急：当前时局变化太快，尤其是石油，呈现高位震荡，急涨急跌的态势。 已涨过：主要是大部分商品已经涨过一段时间了，再进去有高位接盘风险。不过另有观点认为，石油能涨到200美元，自行判断。本人认为有可能，但不会去追的，超出认知了。 引用一个机构观点，【国元证券】美联储加息周期正式开启，后续依旧关注货币政策收紧的节奏和强度。贵金属价格有一定信号指示，商品趋势性上涨空间有限但是结构性机会犹存。 五、长期通胀 通货膨胀率7.9%；GDP增速2.8%；目前利率水平0.25%-0.5%；实际利率其实是负的，即便加息7次，每次50个基点，也才3.5%，加上GDP+最高利率=6.8%，还是没超过通货膨胀率。 美股高位下，也不敢加息那么快的，长期通胀已成趋势，通胀预期下，就是商品上涨。 但问题是现在有俄乌冲突，面包价格上涨，老百姓吃不饱肚子，这就不是经济问题了，而是皇位能否稳住的问题了，所以这也就导致了必须加快加息缩表。 一方面美股高位不能过快加息，一方面是老百姓吃不饱肚子皇位不保的话，必须加快加息，两项矛盾下，这事很难善终了，转移矛盾，挑气俄罗斯。 补充三个数据：美国2月CPI指数同比上涨7.9%，创下自1982年1月以来同比40年最大涨幅，美国2022年度GDP预期从4%下调至2.8%，3月16日宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到0.25%至0.5%之间。 持有现金也挺好的，钱还是自己的。不要听通胀会侵蚀掉资金，如果盲目投资，亏损的比通胀的多好几倍了。 最后，说下近期操作思路，近期市场在政策底下不悲观，但是看着也很难乐观起来，缺少一个带头的板块。下一个带头的板块会不会是商品呢？本人认为是，但这不是好事。 比较赞同的观点是洪灏团队预测的上证3200-3800左右，极端情况略低于3000，根据不同点位进行不同操作，逢高减仓、持现金观望，或许会更好。 本文为个人观点，不作为投资建议，据此操作风险自担，盈亏自负。 欢迎大家一起交流理财心得，一起赚钱~ 本文完。 |
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