(一) 巴菲特说过:投资是一场没有”好球带“的棒球游戏,你只是在等待属于你的全垒打。 对于巴菲特来说,投资就像一场精彩的棒球比赛,那里没有裁判叫坏球和好球。投资者基本可以简单地站在本垒板上看着投球从他身边经过,等待自己甜蜜点的到来,从而一击即中。 然而,如塞斯卡拉曼所述“大多数的投资者,感觉被迫放弃选择击球的频率,而是每杆必挥”。 优秀的投资者,大部分时间在等待属于自己的全垒打。 (二) GMO资产管理公司著名投资者詹姆斯·蒙蒂尔在《价值投资学:聪明投资的工具和技巧》一书中,用守门员扑点球的例子和一个行为投资实验来说明,投资应该是枯燥的,有时候什么也不做或许比做点什么更好。 面对点球的守门员和投资者的共同点是什么? 答案是:两者都倾向于采取行动,他们觉得有必要做点什么。 想象一下,你是面临点球的守门员。你根本不知道罚球者会选择哪个方向射门。 你必须跟罚球者同时做出有效的决定,是该扑向左、向右、还是呆在球门线的中央? 大多数职业守门员往往倾向于往左或者往右。令人吃惊的是,在94%的案例中,选定一个方向是首选的动作。但是,这并不是最佳的方案。如果你看看点球被扑中的概率,会发现呆在球门线中央反而是一个更加明智的选择。 心理学和实验证据似乎有力地表明,投资者面对市场波动也倾向于采取行动。 很大一部分投资者认为,这是一种对财务的“积极管理”。 然而,等待其实也是一种选择。有时候持有现金是完全可以接受的。 但对许多投资者来说,这几乎等于是一个诅咒。 或许他们最好记住保罗·萨缪尔森的建议:投资应该是枯燥的。它不应该是令人兴奋的。投资应该更像是看着油漆变干或看着小草生长。 如果你想要刺激,那就带上800美元去拉斯维加斯吧,马场或当地的彩票投注站也是不错的选择。 (三) 资本集团(Capital Group)已故投资大师科比(Robert G. Kirby)曾在1984年的《投资组合管理杂志》杂志中首度发表并介绍了“咖啡罐投资组合”的概念。 “咖啡罐投资组合”是指一种“买入然后遗忘”的投资策略,即投资表现持续优异的公司,并持有十年以上。 “咖啡罐”这一典故可以追溯到美国西部大开发时期,那个时候人们往往会把珍贵的财物放入咖啡罐中,再将咖啡罐藏到床下,保藏多年甚至几十年之久。“咖啡罐投资组合”由此而得名。 储藏咖啡不涉及交易成本、管理成本或任何其他成本。这一理念在投资上的成功更依赖于智慧和远见,用来选择对象,以放在咖啡罐开始… (四) 约翰·博格常被称为“指数基金之父”。是对螺丝钉理念影响最大的投资大师之一。他一直宣传的是“低估值投资指数基金”的理念。 他有一句非常经典的名言: “真正伟大的投资策略之所以成功,不是因为它有多么复杂或者多么聪明,而是因为它非常简洁,并保持极低的成本。” 事实证明,低成本指数化投资是较为成功的长期投资策略,越来越多的投资者开始意识到低成本投资的好处。 也许布莱斯·帕斯卡说得最好:“所有人的痛苦都源于不能独自坐在安静的房间里。” |
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