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你知道即使股價不動，還是可以用選擇權獲利嗎？ 只要搭配Put和Call options就可以定義出一個區間獲利。 今天斜槓投資達人分享如何用選擇權分析神器找到高機率和高報酬的Strangle勒式選擇權進場，讓你趁著股價不動的時候賺錢。 什麼是勒式選擇權策略？勒式選擇權策略是由賣Put和賣Call來定義一個獲利區間，只要在期權截止前股價波動不大，股價維持在Put和Call的合約價之間，賣出的兩個期權貶值或失效，賣家就會獲利。 我們來複習一下賣OTM Put和OTM Call的獲利機會，當我們賣OTM Call選擇權時會先得到收入，只要股價在截止前不漲，Call option貶值我們就會獲利。 
可是如果股價上漲超過履約價，最高損失是無上限的。 當我們賣價外OTM Put選擇權時也會先得到收入，只要股價在截止前不跌，Put選擇權貶值我們就會獲利。 
可是如果股價下跌超過履約價，最高損失也是無上限的。 我們結合賣OTM Call和賣OTM Put就是一個Strangle，Put會定義股價可以移動的下限，Call定義股價可以波動的上限。 
當我們覺得一個股票在截止前不會大幅度漲跌，就可以賣Strangle選擇權獲利。 賣Strangle的風險高嗎？賣Strangle是由裸賣Put和裸賣Call所組成，和賣跨式Straddle類似，所以賣Strangle的風險是當股票大漲或大跌超過合約價時，最大的風險是無限的。
賣Strangles選擇權的注意事項賣Strangles時需要theta和vega的走勢讓選擇權價值衰減，讓我們在高價時賣Strangles建倉，低價買回平倉。
從我們的經驗來看，賣30天以外截止的選擇權theta的萎縮比較穩定，gamma對價格的影響較少，我們可以等待時間流逝來獲利。
因為我們要賣高買低，所以我們要在IV高的時候賣選擇權進場，當IV降低vega造成期權價格貶值的時候買回出場。 另外我們也要挑選股價波動相對小的股票，除了留意股價波動比較少超越Bollinger Bands的股票外，也要挑選市值比較高、股價比較不會被操作的公司。 選擇權分析神器的最佳Strangle設定選擇權分析神器主要是針對挑選高機率、高獲利的Strangles而設計，我們來看一下要怎麼使用搜尋功能找到最佳的Strangles進場時機。 
最後再將Strangles ROC從最高排序，找到最高投資報酬率的Strangles交易機會。 
現在最佳的Strangle選擇權進場機會我們可以從清單裡用每個股票的Fair Value合理價值，還有Earnings Date財報公布日找到最佳的進場時機。 一方面確定Fair Value接近Strangle Details建議的範圍內，我們就可以更放心的賣Strangles進場。 另一方面Earnings Date通常會造成股價的大波動，所以要避開在選擇權截止前出現Earnings Date。 
現在投資報酬率最高的前三名的Earnings快到了賣Strangles風險很大。 SNAP的Fair Value雖然偏低，但是考量到SNAP和FB一樣擁有健全的社群媒體平台，可以考慮銷售SNAP的Strangles選擇權。 
我們賣一個40天後到期的SNAP Strangle選擇權，如果截止前SNAP股價沒有超出Put和Call的合約價，這個交易就有27%的投資報酬率。 現在你知道如何使用選擇權分析神器挑出高機會、高獲利的Strangles選擇權，記得要常常用分析神器挑選最好的中性交易機會，讓你在股價不動的時候獲利。 如果有其他選擇權相關的問題，歡迎瀏覽其他教學文章，或在文章下面留言。 |
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