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2022 湖南卫视芒果TV 双平台招商会举办，优质剧综储备提升空间湖南卫视芒果TV 2022 年双平台招商会于5 月18 日举行。公司发布2022年丰富综艺及剧集储备，王牌综艺持续创新升级，全系列综艺片单整装待发。重磅大剧强势领航，22 年大作密集，内容多元化且创新性强，提升用户覆盖深广度。我们维持22-24 年公司盈利预测24.74/28.48/32.11 亿元。 采用分部估值法，给予互联网视频/运营商/互娱内容/媒体业务目标市值478.7/131.2/69.6/51.2 亿元，总市值730.7 亿元，目标价39.06 元，维持“买入”评级。 王牌综艺持续创新升级，全系列综艺片单聚焦观众新口味“综N 代”继续迭代创新，2022 年芒果TV 和湖南卫视将继续推出《乘风破浪3》（5 月20 日）《密室大逃脱4》《大侦探8》《披荆斩棘的哥哥2》 等王牌综艺系列作；芒果迷踪宇宙全线打通，重点包括：实景沉浸式连续剧推理综艺《推理开始了》和全国首档全女性沉浸推理真人秀《女子推理社》；情感综艺《再见爱人2》；音乐竞演《声生不息·港乐季》（已播出）《声生不息·宝岛季》；以及《夏日哼哼哼》《国牌研究院》《意想不岛》 等诸多创新综艺，聚焦新模式、新内容，多维度把握观众新口味，提升双平台渗透力和影响力。 重磅大剧强势领航，储备丰富助力释放平台潜能22 年剧集大作密集，创新成效显著。据招商会，22 年湖南卫视和芒果TV计划推出39 部剧集，内容多元化且创新性强，有望进一步提升用户覆盖深广度。22 年季风剧场将推出《妻子的选择》《非凡医者》等；金鹰独播剧场计划上线《少年派2》《我的人间烟火》《天下长河》等；另外将推出《落花时节又逢君》《长安十二时辰II》等口碑大作，剧集储备丰富。 逆风双打优势凸显，内容优势赋能业务成长 湖南卫视芒果TV 双平台团队赋能优质内容制作，“综N 代”持续迭代创新，全系列综艺片单覆盖用户深广；剧集内容不断丰富，进一步发挥台网联动优势。公司在长视频领域竞争优势有望持续巩固，业务成长可期。我们维持22-24年盈利预测24.74/28.48/32.11 亿元，采用分部估值法，其中互联网视频业务可比公司22 年PS 2.4X，考虑公司22 年重点综艺剧集亮眼且储备丰富，给予PS 5X；给予运营商/互娱内容/媒体零售业务可比公司22 年PE 均值11/18/19X；合计目标市值730.7 亿元，目标价调整至39.06 元（前值32.54元），维持“买入”评级。 风险提示：疫情反复影响上线时间，综艺剧集效果不及预期。 |
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