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时间进入了3月末，上市公司也陆续的开始公布年报了，银行类个股也不例外，平安银行是第一个公布年报的，随后其它银行也将陆续的公布成绩单了，2018年注定是不平凡的一年，这些银行的成绩如何，对于银行股的投资我们更应该关注哪些投资指标。 从整体公告的情况来看，多数银行都实现了营业收入和净利润的“双增长”，但是资产质量却出现波动。24家银行中有16家不良贷款率下降或者不变，另有8家银行的不良贷款率上升，郑州银行的不良贷款率上升0.97个百分点，涨幅最大。显然相对于营业收入与净利润的增长，我个人认为对于银行业的投资更应该关注不良率这个指标。 银行的商业模式我们都清楚，就是赚存贷款的息差，本身是高杠杆，高风险的行业，并且每一笔做贷款赚到的息差并不大，如果出现一笔坏账就需要几十笔的做贷款收益来弥补这种损失，所以银行经营的重点也是放在了不良贷款率的控制上，宁可不做，也不能产生坏账。 随着最近几年金融的去杠杆，货币收紧，一些企业的流动性出现了问题，贷款逾期的状况越来越普遍，这导致了银行的不良率也开始上升，特别是一些以传统产业为主的地方，这种压力更大一些，银行也会间接的受到影响，不良率的提升也 就再所难免了。 如果你要投资于银行股，那么应该紧紧的盯住不良率这个指标，只要不良率能够稳定，那么就没有必要太过担心，要是不良率大幅度上升，那么银行的前景也会受到严重影响，这一波年报公布结束之后，看一眼，哪个银行的不良率控制的最好，拨备率最高，这样的银行也许是未来可以关注的重点，在经济严冬当中能够生存的很好的银行，才是值得我们未来长久投资的。 同样是银行，为啥估值差别这么大？银行一直是市场关注的重点，也是许多投资者的心头肉，许多人也愿意长期持有一家或者几家银行的股票，甚至于可能做好了持有十几年甚至几十年的准备，那么是银行为什么估值的差异会如此之大呢？比如招商银行的PB1.6倍，而民生银行的PB却只有0.6，造成这种差异的原因是什么，如果是你，你会如何来选择投资目标，是选择看上去便宜的，还是要认真的思考一下再做决定。 这确实是一个非常重要的问题，许多公司表面看上去很便宜，但买到手里就是不涨，而一些看上去很贵的公司，股价却是不断的上涨，问题就来了，是我们判断的时候出现了问题，把本身不便宜的判断成为了便宜的了，还是市场出了问题，从我个人理解来看，更多的可能是我们出了问题，比如就拿民生银行和招商银行来说，看上去是民生便宜，但实质上却是另有一番内情。 比如从公司的净利润增长率来看，招商银行的2018年半年报显示，净利润增长率为同比增长13.08%；实现净利息收入874.07亿元，同比增长13.50%；实现非利息净收入508.94亿元，同比增长3.58%，而民生银行实现归属于母公司股东的净利润316.23亿元，同比增加20.05亿元，增幅6.77%；实现营业收入882.56亿元，同比增加128.39亿元，增幅17.02%；从收入的增长速度来说，民生银行还要领先一些，而到了净利润数据上，则是招商银行更理想一些，说明两家银行的增长质量是不同的，显然招商银行的质量更好一些； 在看影响银行资产质量的一个重要因素，就是不良贷款率，这个指标民生银行是1.75%，比上年度下降0.01个百分点，不良贷款的拨备覆盖率为142.3%，较上年提高8.22个百分点，而招银行的不良贷款率为不1.23%，较上年末下降0.13个百分点；不良贷款拨备覆盖率394.12%，较上年末提高35.94个百分点。显然招商行不良率要更低一些，并且不良贷款拨备覆盖率更高一些，这两个指标上招商银行是完胜。 从成本端来看，民生银行的存款平均成本为2.92%而招商银行的平均成本为2.7%，不要小看这0.2%的差异，这里差的可完全都是净利润，这也是两个公司质量巨大差异的一个原因。 从公司运营和成本上来说，招商银行的质量都要好于民生银行，并且民生银行的客户更多民营中小企业，客户的质量也仍然有需要提高的地方，这就造成了二级市场，对两家公司的估值给出了很大的不同，显然这是有一定道理的。 赞赏是一种肯定！ |
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