要搞清楚很多事之前，一定要先了解背后的机制。那说到券商研究所，就得先把佣金制度说清楚。佣金，又被称为“分仓”，是券商研究员的主要收入来源，有些热门行业研究员的分仓收入可能要几倍甚至十倍于自己的工资。
对于大体量的买方来说，每个月的交易手续费以几百万甚至千万计，选择哪家券商的交易席位其实就是把这笔钱给了谁。对于机构来说，用A券商的席位和B券商的席位对他们来说并没有什么区别，但如果A券商的研究员给他们推了一个票赚了几个亿，那他们完全有必要把这个月的交易放在他家的席位，产生的上百万佣金就是对于券商成功推票的“回报”。
以上就是这一行运行的重要机制。
而在A股，一方面，大家是重人情的，研究员如果公然唱空某公司，那以后无论交流还是调研恐怕都要被拒之门外。另一方面，我们并没有什么做空机制，看空个股并不能转化为明确的收益，反而会得罪持股的买方机构，所以券商研究员几乎清一色的各种看多行业，没有几个敢唱空的。
早在我还在大买方的时候，每逢每月的分仓，各家券商就抢得头破血流，更何况现在公募的规模已经数倍于当时。而当一个事情超一个方向一直演绎，就会加速走向极端。
如何在众多的卖方推票中让买方记住自己，以前可能是靠细致的研究，现在可能靠的是流量，是比激进更激进，是语不惊人死不休。而作为买方，一个票如果从10元涨到100元，能记住的一定是那些一路告诉他们能涨到200、300的研究员，而不是理性地说这个票只值50元的研究员，所以所谓的分仓收入，大头可能真的都到了那些标新立异，看到2060年的研究员手里，而即使有一天股票跌了，机构也不可能再把这些钱要回来。
所以，我们回顾这些年的那些热门板块，在最高点时都是清一色的强烈看多，而且一个比一个激进，至于最后的结局，唯一的赢家可能就是那些拿走了几百万上千万的研究员吧。而作为个人投资者，很多报告、很多声音，对我们来说仅仅是个参考而已，不能太当真了，毕竟这些说法的出现就是要让别人记住他们而已。
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