铜价将跌到35000？

对于铜价，首先要搞清楚商品价格是由供需与库存，预期来生成的，尤其是真正的大宗（铜油），只有真正的大宗才符合大类资产的条件；供需预期生成的不仅仅是价格的绝对值，还有远期曲线的结构，这一点很重要，其实这就是通胀预期的行情。通胀预期就是经济的环境。

铜和原油通常被认为是经济发展的先行指标，铜被称为“铜博士”，原油则被称为“工业血液”。因为原油和铜都是非常重要的工业原材料，全球经济环境会影响铜和原油的需求。具有“铜博士”之称的铜是周期性商品，是风险类资产，需求端受到宏观经济周期的影响较大，对宏观经济走势敏感度非常高。原油和铜都属于风险资产，包括美股。

反应经济环境的指标有很多，除了数据，有金油比和金铜比，相对于金油比，金铜比几乎可以反映每一次美国GDP走势的大幅波动，但是金油比没有反映的2000年互联网泡沫破灭产生的美国经济衰退，金铜比也敏感的反映出来了。故从金铜比和金油比对经济的敏感性上，我们认为金铜比是更好的指标，可以提前有效的预测经济的整体走势。因此要重视金铜比的作用。对于金油比，主要是原油存在市场份额的问题，原油市场存在三国杀，沙特、俄罗斯和美国之间的关系。有时候油价受到部分干预。所以，我们更多的用金铜比价来判断经济环境。

其实铜是很多指标的先行商品，铜和很多商品的走势是挂钩的，只是你们没有发现而已。

铜和黄金白银的关系，如果你觉得利率未来大幅度要上去，那你持有铜的收益超过持有黄金，如果你觉得长期利率无法上行，那你持有黄金收益超过持有铜，如何在铜和黄金直接选择其实就是对美债利率走势未来的判断 ，这里面设计到的就是铜金比价，就是金银比价一样，预期通胀预期会下行，空白银更划算。这些比价就是用来套利的。

铜和澳元挂钩，铜也和橡胶是高度联动的。我们很少去分析农产品，主要是农产品属于相对比较安全的投资领域，抗跌易涨；其次是金融属性较强的工业和能源化工品种，例如铜，橡胶等（涨跌互现，但波动率低与其他商品属性较强的品种）；其他商品属性较强的工业和能源化工类产品（波动率较大，容易暴涨暴跌） 。国内盘主要做自己能控制的，例如棉花，橡胶，糖，PTA，塑料这些品种，像铜，黄金，原油，这些还是玩外盘好些，防范开盘的风险。

对于铜的趋势，我们分析就很简单了，直接和通胀预期挂钩，现在全球经济衰退风险在逐步走高，长端通胀预期下行，铜价继续下跌，我们预期目标咋35000-32000水平附近。全球性经济衰退的警号响起，美国的服务业PMI和制造业生产PMI均跌到荣枯线之下，欧洲的制造业PMI也跌到荣枯线之下。欧元区制造业数据急转直下，制造业采购经理人指数中的前瞻性订单库存指标接近2008年水平，德国制造业采购经理人指数（PMI）已经跌破50，走向衰退。而且德国债券收益率曲线2Y-10Y的利差明显趋平发出衰退警报。在这种情况下，经济衰退的预期会频繁干扰市场。

在2022年，地缘政治对石油供应端的影响非常大，原油市场出现了非常严重的挤仓行为，当然，不光是原油，还有一些小的基本金属也出现了类似的情况。但是，铜受到的影响非常小，所以，铜的转身就非常的简单。

有的时候交易者多看看数据少拍拍脑袋，去年四季度末开始异常情况供应链风险，疫情等因素供应问题加剧，铜精矿问题造势中逼仓，上行挤仓back，然后投机头寸则是边打边逢高撤退，直到基本面开始转变，super back转为contango结构，流动性拐点将近美联储加息，精矿问题开始逐步缓解，上游国内铜矿库存继续增长，上游精矿从紧张到缓解，投机性多持仓高位逐步的散货平仓，再到最近高位投机性空猛增，完整的转身动作。 铜，将进入空头趋势中。

对于铜价，在下半年会受到经济下行的干扰，现在铜的持仓头寸，空头头寸在逐步的放大，稳步增持，多头头寸急剧下降。市场机构现在并没有怎么改变持仓，所以这个下跌行情还会继续下行。而且现在经济有衰退风险，美联储还只能硬着头皮去加息，所以，有色金属铜或者是大宗商品铜，都是跌回疫情前水平，我们看跌到35000-32000区域。