互联网人身险新规颁布后，对储蓄险的冲击特别大，表象是两个月内95%的产品下架，深远影响，则是未来产品的设计逻辑。
“综合偿付能力超过150%”，“溢额超过30亿”，“定价回溯机制”。以这个标准计量，多数产品不敢设计过高的收益率。灵活的加减保规则，长期保证的固收利率，复利3.5%·······这些特征，让增额寿在“强制锁定”的固收储蓄险里，显得格格不入。从2020年开始，监管对增额寿的约束就在不断收紧，尤其是减保规则限制，直指其过于强悍的灵活性。我盘点了即将下架的30多款增额寿险产品，其中31款赫赫有名。接下来，我就从收益、返本、加减保等几个方面，作出分析。希望这篇文章，不但解答你对这些产品的疑问，也能帮你进一步了解增额寿险。31款增额寿分为两个阵营，长期收益率更高的有19款，也是我们分析的重点。
增额寿险本质是一种理财产品，看的是现金价值，这是写在保单合同里的、受法律和监管保护的刚性兑付收益。 注意，保额复利率没有意义，4%保额复利的产品，收益率不一定比3.5%的高。
我们看看19款长期收益好的产品，在持有的不同时间里，收益率如何： 1、时间是增额寿险最好的朋友，持有时间越长，复利收益越大。到第30年时，30万变70万，相当于年均单利4.6%；到第50年时，30万变成140万，相当于年均单利7.5%。2、增额寿险虽然灵活，但前10年的收益并不高，骨子里仍是一种长周期的理财产品。在标准普尔模型里，增额寿仍然属于“保本增值”象限，别高估它的灵活性。我们以30岁男子投保，30万本金，持有到80岁的现金价值为例，不同缴费期收益并不相同。
红色是不同缴费期间下，收益率最高的产品，其它颜色按深浅程度代表排名。
除了趸缴和20年缴屈居榜眼外，其它缴费年限都是一哥。师出同门的传世壹号尊享版，与利久久几乎一致，可惜提前下架了。利久久下架不晚于11月30日24:00，若剩余额度用完，会提前下架。趸缴收益最高的产品，是瑞华颐悦无忧，我们写过测评。这是一款挂着护理险外衣的增额寿，注意，它不支持加保。
20年缴收益率最高的产品，是海保乐满满，它的减保有额度限制，每次不能超过20%。除了这几款产品，排在第一阵营的还有弘康金满满、利多多、金满意足臻享，和泰增多多2号、鼎诚鼎峰1号、国联明爱至尊和益利多2号等。虽然做了排名，但仔细看数据，我们会发现增额寿险的内卷非常严重，优秀产品间的收益差额很小。这也是我不推崇“唯收益排名论”的原因之一，我们更应关注增额寿在返本时间、缴费期、加减保规则上的适应性。
数据告诉我们：缴费时间越短，最终收益相对越高。但是，如果采用IRR计算的话，趸交并不比20年缴更好。
把30万一次性交出去，还是拆成20年分期支付，这里面有个通胀贬值的问题。所以，缴费时间对收益率的影响不大，主要是根据我们的现实情况选择。通常来说，趸交适合手里有笔钱要做投资的人；长缴适合工薪族强制储蓄；3年缴或5年缴很适合低龄儿童的压岁钱投资。最适合强制储蓄的一款产品：增多多2号，支持月缴。长期收益也一直处于TOP5阵营里。与缴费期相关的另一个问题是加保，加保规则有很多种，这个我们后面讲。不过，长期收益好的产品，往往前期收益一般，这和产品的费率设计有关。趸交、3、5年的缴费期间里，返本时间突出的是弘康小金余、利多多和金满满。
尤其是小金余，3年缴第3年回本、5年缴第5年回本。现价前期的走势非常好，但从第9年开始优势越来越小，长期收益滑出了第一梯队。相比之下，利多多和金满满更加平衡，他们的收益比利久久略低一些，但仍处于TOP5阵营，加减保规则也很灵活。15-20年缴费期里，返本快的是弘康金满意足臻享和信泰如意尊3.0、爱心守护神2.0。同样考虑到长期收益，我会推荐金满意足臻享，领先另外两款产品一个身位。如果你看重的是长期收益，不要过于关注返本时间，这也不是储蓄险的优势。
多数人只知道增额寿的加保、减保灵活，却不清楚不同规则间的差别。加保相当于存钱，但毕竟是在保单上操作，和存款还有很多不同。合并式加保，需要和原保单关联、合并。按投保时的年龄计算保费，补齐中间差的保费，通常还要补利息。新增式加保，就是趸交一张新保单，和原保单没什么关系。按加保时的年龄计算保费。合并式加保大多只限缴费期内加保；新增式加保大多没有限制，甚至停售还能加保。从收益的角度看，合并式加保更好一些，当然要看中间补的利息有多少。不过，还有一种产品，不需要补交利息，比如国联明爱至尊。他的加保就非常划算了，还记得我前面说的货币时间价值吗？可惜支持这种加保方式的产品很少。乐满满也是合并式加保，但他就需要按3.5%利率补齐利息；利多多则同时支持两种加保方式，但也需要补齐利息。
利久久、增多多2号都是新增式加保，停售后也能加保。利多多、金满满、金满意足臻享则停售后不能加保。部分产品会对加保有间隔期、额度的限制，比如传世壹号，投保前要多注意。减保是对保单现金价值的操作，部分产品会有每次不超过20%的限制，有的会限制时间和次数。开头我说过，2020年监管下文规范过增额寿的减保规则，20%这个标准，明年是一定要统一卡齐的。目前收益率好的几款产品：利久久、增多多2号、利多多、金满满、金满意足，在减保上都很宽松，他们能坚持的时间不多了。1、每次加保都是一张新保单，新保单要重新扣除费率、计算收益率；2、绝大多数产品，减保时优先扣除新保单的现价，导致新保单还没开始复利就被取出来了。这种操作和频繁买卖基金类似，在一个讲究复利效果的产品里，反复短线操作，收益会受很大影响。这31款增额寿险，都是近两年市场上的佼佼者，前10名的收益差距也很小，都可以作为选择。前提是，我们清楚自己的投资目的，明白增额寿险的特征。如果想强制储蓄，做好30年以上的持有准备，利久久、增多多2号、颐悦无忧、乐满满都是不错的选择；如果担心中途退出，利多多、金满满、金满意足是不错的选择；如果很看重加保，国联明爱至尊、利久久、增多多2号都可以考虑；如果有财产分配的诉求，利久久、增多多2号、金满满都支持隔代投保。如果还有什么问题，可以加我们的微信shibuducai交流。
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