从创富时代步入守富时代，高净值人士该如何解锁家族财富传承密码？

财富传承

在波澜壮阔的改革开放大潮中，中国创造了令世界赞叹的经济发展奇迹，成就了一大批高净值的一代创富者。如今，随着年龄的增长，一代创富者已集体进入代际传承、家业交替的历史时期。“父母之爱子，则为之计深远”，如何更好实现财富传承、企业传承乃至精神传承，成为摆在一代创富者面前迫切而富有挑战性的课题。

“富不过三代”“打江山容易守江山难”……这些耳熟能详的话，充分诠释了财富传承绝不是说说那么简单。财富传承为何会如此艰难？高晟财富集团副总裁、晟和家族办公室负责人汪岩焯在“晟·CLUB”家族财富传承深度访学营第二期上表示，这是因为财富在代际传承过程中往往面临着经营风险、婚姻风险、继承风险、税务风险等多重考验。他认为，财富传承在本质上就是一个风险管理的过程，“合理运用财富传承工具可以有效规避风险，保障家族财富的顺利传承。” 

工欲善其事，必先利其器。那么，究竟有哪些财富传承工具，可以帮助一代创富者们的家族从创富时代顺利过渡到守富时代，从而实现家族的财富绵延与基业长青呢？综合来看，当前国内的财富管理市场，主要有生前赠与、订立遗嘱、大额保单、家族信托及保险金信托等五种方式。

01

生前赠与

“赠与”是赠与人将自己的财产无偿给予受赠人、受赠人表示接受的一种行为。这种行为的实质是财产所有权的转移。赠与行为一般要通过法律程序来完成，即签订赠与合同（也有口头合同和其它形式）。根据《中华人民共和国民法典》（以下简称“《民法典》”）第六百五十七条之规定，赠与合同是赠与人将自己的财产无偿给予受赠人，受赠人表示接受赠与的合同。在权利人通过赠与的方式给予传承人时，这是最简单、最直接的一种方式。

上海财经大学法学院教授、博士生导师叶名怡

当前，因夫妻间赠与而引发的纠纷在现实生活中层出不穷，特别是基于婚姻的无偿给予协议更是引发众多纠纷案。对此，上海财经大学法学院教授、博士生导师叶名怡认为，此种给予客观上属于无偿给予；给予人的主观目的是为了实现、安排、维护及保障与对方的共同婚姻生活；给予人保有如下设想或期待，婚姻共同生活将会持续，而在这个共同体内部其将能够继续分享财产价值及其孳息。此时这种期待构成了给予的交易基础。

叶名怡表示，在实践中，赠与行为也是受到法律的规范与约束的，比如，法律赋予赠与人可以任意撤销的权利，但经过公证的赠与合同或者依法不得撤销的具有救灾、扶贫、助残等公益、道德义务性质的赠与合同则不能随意撤销。此外，如果受赠人具有严重侵害赠与人或者赠与人的近亲属、不履行扶养义务、不履行赠与合同约定的义务等，也会触及法定撤销的情形。

02

订立遗嘱

遗嘱是指人生前在法律允许的范围内，按照法律规定的方式对其遗产或其他事务所作的个人处理，并于创立遗嘱人死亡时发生效力的法律行为。遗嘱继承是最为人们所熟知的继承方式，并且拥有诸多明显的优势，一方面遗嘱的订立相对简单。另一方面，家庭财富往往有许多种，被继承人可以对各种形式的财产作出安排，从而体现其意志，同时避免因为未立遗嘱而导致其去世后遗产无从查找。

今年正式实施的《民法典》对遗嘱有了新规定，叶名怡介绍说，一是遗嘱信托列入民法典，《民法典》重申了《信托法》已经明确了的“自然人可以依法设立遗嘱信托”的规定，这就赋予遗嘱信托更高的法律地位，同时，养老方式多元化，为养老产业的发展预留制度空间；二是对于新形式遗嘱的承认，在原继承法口头遗嘱、自书遗嘱、代书遗嘱、公证遗嘱的基础上，增加了打印遗嘱和录音录像遗嘱两种形式，且均需有两个以上见证人在场见证；三是修改了公证遗嘱效力优先的相关规定，《民法典》规定，多份形式不一的遗嘱，内容相抵触的，以最后的遗嘱为准；四是遗赠扶养协议的缔约人更加宽泛，自然人可以与继承人以外的组织或者个人签订遗赠扶养协议，按照协议，该组织或者个人承担该自然人生养死葬的义务，享有受遗赠的权利。

遗嘱是较为传统的传承方式，大众接受度、认可度比较高，不过，遗嘱涉及很多法律要点，是一项专业技术含量很高的工作，仅就法律效力而言，司法审判中被认定无效的遗嘱比比皆是。叶名怡建议，如果打算采用遗嘱的方式进行传承，应咨询专业人士进行，且最好对遗嘱进行公证。

03

大额保单

大额保单，是指缴纳保费额度较高，超出件均保费一定金额的保单，投资性强于保障性，具备“资产保全、传承”的作用，近些年成为高净值人士投资理财的热门选择，不仅大额保单量不断增加，保额也步步攀高。

目前，大额保单已经高净值人士在财富传承时所使用的标配工具，它的缴费方式相对灵活，既可以选择一次性缴付保费，也可以限期年缴。此外，它还拥有良好的保密性，通过保险进行财富传承无需将被保人的信息公开，仅需在合适的时间告知其具有收益权即可，与合同无关的继承人无从知晓合同内容，可以有效地保障客户的隐私，且可以避免保单财产传承的纠纷。

与其他财富传承工具相比，大额保单最为明显的特点之一便是其具有杠杆功能，它可以通过支付少量的保费，将这些损失转嫁给保险公司，将不确定的损失转换为确定的对价。同时，它的杠杆功能还可以变成财富的“放大器”，通过长时间的规划、强制性的储蓄和长期复利的手段，实现比自己所付保费多出很多倍的财富，从而放大了受益人可继承的资产。大额保单还可以为家庭财务和企业建立一个防火墙，指定受益人所获的保险理赔金依据法律不列入被继承人的遗产范围，有效地避免了企业经营不善带给家人和继承人的风险。此外，如果继承人是资历尚浅的年轻人，一次性获得巨额财富不一定是好事，利用保险来传承资产，被继承的财产将被分期领取，这种细水长流的理财方式，可以防止后辈们一次性全部挥霍，确保财富长期安全。

04

家族信托 

家族信托在实现财富管理和传承方面拥有其他工具难以比拟的优势，在欧美国家已得到广泛应用。2018年8月，中国银保监会《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》（信托37号文），给出了家族信托的定义，“家族信托是指信托公司接受单一个人或者家庭的委托，以家庭财富的保护、传承和管理为主要信托目的，提供财产规划、风险隔离、资产配置、子女教育、家族治理、公益（慈善）事业等定制化事务管理和金融服务的信托业务”。

高晟财富集团副总裁、晟和家族办公室负责人汪岩焯

作为财富传承的利器，家族信托已经成为很多客户在财富传承方面的首选，那么，这些客户在选择家族信托时更为关注哪些方面呢？高晟财富集团副总裁、晟和家族办公室负责人汪岩焯表示，根据大量的实操经验发现，至少在当下时点，多数委托人在考虑设立家族信托时并没有显著的债务隔离、信托财产在委托人离婚时不被分割的需求，他们更关注信托财产传承的灵活性、信托财产与子女债务及离婚风险的隔离、信托财产的投资决策机制、对交易结构的控制和变更权利、用信托取代“代持”等因素。

中国人民大学特聘教授郭升玺

家族信托是财富保护传承的顶层设计，中国人民大学特聘教授郭升玺表示，家族信托相关机构需要从传统的卖方思维向买方思维转变，不能简单的“卖产品”，而是要从客户利益角度出发、以买方思维展业。此外，成立家族信托并不意味可以避债避税、传承万代，它需要委托人资产来源证明、需资可抵债，考虑受益人的税籍身份，对于受托人而言，则需要考虑当地管辖法律、是否专业、标准文本还是定制文本、合规弹性、隐藏收费、运作合乎信托原则等。

05

保险金信托

所谓保险金信托，是指一种比较特殊的家族信托，也是保险与家族信托的一种结合。委托人以财富的保护、传承和管理为目的，将人身保险合同的相关权利[如身故受益权、生存受益权、分红领取权（如有）等]及对应的利益[如身故理赔金、生存金、保单分红（如有）等]和资金等（或有）作为信托财产，当保险合同约定的给付条件发生时，保险公司将按保险约定直接将对应资金划付至对应信托专户。

高晟财富集团资深财富管理专家刘瑛玫认为，作为一种融合保险和信托两项制度功能的新型金融产品，保险金信托具有财富保护、财富传承、税收筹划与社会慈善四大核心功能，能为高净值家庭的财产风险隔离和财富传承提供有力保障，正进入越来越多的高净值人士的视野。

相对单纯的保险或者信托，保险金信托也有一些特定的优势。刘瑛玫表示，相对于单纯的保险而言，保险金信托可以突破保险受益人的限制，在灵活安排受益金的给付的同时还能保值增值，让保险理赔金更加独立；相对于单纯的信托而言，保险金信托门槛相对较低，受众面更广，此外，保险金信托还具有杠杆性和收益锁定性。

需要特别指出的是，在实践中，财富传承的问题错综复杂，信托、保险、遗嘱、赠与合同等通常并不是独立存在，而是相互交融，需要共同构筑财富架构，确保实现传承意愿。此外，传承者的年龄与传承工具之间也具有一定的关联性。中国银行私人银行发布的《中国企业家家族财富管理白皮书》显示，相较于40岁以下的企业家群体，更为年长的企业家偏好通过各类赠与和遗嘱安排进行家族财富传承，而年轻企业家群体对大额保险、家族信托、家族办公室等传承方式的接受程度则相对较高，家族信托及家族办公室在未来有广阔的发展空间。

浙江大学教授、博士生导师、浙江大学管理学院企业家学院副院长朱建安

浙江大学教授、博士生导师、浙江大学管理学院企业家学院副院长朱建安表示，家族财富传承是个长期、系统的工程，需要综合考虑政治、经济、法律等宏观环境，不仅需要将股权、房地产等有形资产传递到下一代，同样也要将企业家精神、社会责任、家风等无形财产传承下去，不可能一蹴而就。这就需要创富者们提前规划，选择专业的财富管理机构，综合运用财富传承工具，专业定制传承方案，构建“情+理+法”的家族企业治理范式，循序渐进地落实并加以完善，如此才能真正把想要传承的内核一代代地延续下去。