法律角度解构七类特色金融产品(总第448期)

wujinlan吴金兰 2022-09-22 发布于上海

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（一）公募基金产品

易米开泰混合型证券投资基金

本产品管理人为易米基金管理有限公司，托管人为中信证券股份有限公司；本基金募集金额不少于人民币2亿元。募集期限为自基金份额发售之日起3个月内。本产品类型为混合型证券投资基金，运作方式为契约型开放式，存续期限为不定期。

投资范围：

本基金投资于国内依法发行上市的股票（含主板、创业板、存托凭证及其他依法发行上市的股票），内陆与香港股票市场交易互联互通机制下允许买卖的香港联合交易所上市股票（以下简称“港股通标的股票”）、股指期货、股票期权、债券（国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券（含可分离交易可转债）、可交换公司债券、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据等）、国债期货、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。本基金将按照法律法规相关规定参与融资业务。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

（二）信托公司产品

普惠鑫安23号集合资金信托计划

本产品受托人为上海爱建信托有限责任公司，保管人为兴业银行股份有限公司；本信托计划的规模计划不超过10,000万元；委托人最低认购30万元；本信托计划的期限为3至24个月。

资金用途：

信托资金用于向符合爱建信托信用贷款审批标准的借款人发放个人小额信用贷款，用于个人消费。

风控措施：

云南诚成融资担保有限公司对债务人的还款义务提供连带责任保证担保；

（三）金融机构资管产品及私募基金

九坤股票量化优选69号私募证券投资基金

本基金管理人为九坤投资（北京）有限公司，托管人为国泰君安（北京）证券咨询有限公司；本基金计划募集总额不超过20,000万元；投资者在募集期间的认购金额应不低于100万元；本基金存续期限为36个月。

投资范围：

现金、银行存款(包括定期存款、活期存款、协议存款、结构性存款及其他银行存款)、同业存单、货币市场基金、银行理财产品、九坤投资(北京)有限公司发行的私募证券投资基金。

（四）资产证券化产品

橙益2022年第三期不良资产支持证券

本产品的基础资产为个人经营性不良债权；本产品在全国银行间债券市场流通；平安银行股份有限公司为委托人/发起机构/贷款服务机构；平安信托有限责任公司为受托人/受托机构/发行人；平安证券股份有限公司为牵头主承销商/薄记管理人；招商证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司为联席主承销商；上海浦东发展银行股份有限公司贵阳分行为资金保管机构；中央国债登记结算有限责任公司为登记托管机构。

交易结构：

1、平安银行作为发起机构将个人经营性不良债权委托给作为受托机构的平安信托有限责任公司，设立橙益2022年第三期不良资产证券化信托。受托机构将发行以信托财产为支持的资产支持证券，募集资金交付至发起机构；

2、受托机构向投资者发行本期资产支持证券，并以信托财产所产生的现金为限支付发行费用、相应税收、服务报酬、费用支出及本期资产支持证券的本金和收益。本期资产支持证券分为优先档资产支持证券和次级档资产支持证券；

3、发起人与发起机构、主承销商签署《承销协议》，主承销商再与承销团成员签署《承销团协议》，组建承销团对优先档资产支持证券和次级档资产支持证券（发起机构自持的资产支持证券除外）进行销售；

4、受托机构与平安银行股份有限公司签署《服务合同》，受托机构委托平安银行股份有限公司作为贷款服务机构，继续承担证券化信贷资产的管理工作。受托机构与中国建设银行股份有限公司湖南省分行签署《资金保管合同》，委托中国建设银行股份有限公司湖南省分行负责信托财产账户资金的保管工作；

5、受托机构与中央国债登记结算有限责任公司签署《债券发行、登记及代理兑付服务协议》，委托中央国债登记结算有限责任公司对本期资产支持证券提供登记托管和代理兑付服务；

6、本期资产支持证券成功发行后，受托机构将安排各档资产支持证券在银行间债券市场上市交易流通；

增信措施：

本期资产支持证券并未设置外部增信措施，主要采用内部信用增级来实现证券信用增进。内部信用增级是指在证券化项目中通过交易结构或证券结构的相应安排提供信用增级的方式。本期项目的内部信用增级措施包括以下几个方面：

（一）优先/次级结构设计

优先/次级安排是证券化项目中最常见的内部信用增级安排。根据项目安排的各档证券本金/利息的受偿先后顺序，劣后受偿档的投资者为优先档投资者提供信用增级。

本期项目的资产支持证券分为：

（1）优先档资产支持证券

（2）次级档资产支持证券

损失将会导致资产池资金回收的减少。从资产池回收的资金将会按照事先约定的现金流支付顺序支付，排序在现金流支付顺序最后面的证券档将承担最初的损失。所以在现金流支付顺序中，受偿顺序在后的证券档就为高一级别的证券档提供了信用增级。具体来说，次级档资产支持证券为优先档资产支持证券提供了信用增级。

（二）信用触发机制

本期项目设置了同资产支持证券兑付相关的“违约事件”，一旦触发将引致基础资产现金流支付机制的重新安排。

如果违约事件被触发，则信托账项下资金不再转入流动性储备科目，而是在支付有关的税费、报酬以后直接用于顺序偿付优先档资产支持证券的利息和本金以及支付次级档资产支持证券的本金，其余额分配给次级档资产支持证券持有人。

（三）信托（流动性）储备科目

本期项目在交易结构中设置了信托（流动性）储备科目，部分回收款将被归集至专用科目，其储备金额将至少覆盖下一期的信托费用及优先档资产支持证券利息。并且通过合理设置转付频率，保证在个别期间资金回收不足的情况下，也可支付证券利息，提升证券结构的安全性。

（五）债券发行

2022年第二期上海金桥（集团）有限公司公司债券

本期债券的发行人为上海金桥（集团）有限公司公司；本期债券计划发行10亿元；本期债券为7年期固定利率债券，发行利率采用固定利率形式；本期债券通过中央国债登记结算有限责任公司簿记建档发行系统，按照公开、公平、公正原则，以市场化方式确定发行利率；簿记建档区间应根据有关法律法规，由发行人和主承销商根据市场情况充分协商后确定；本期债券采用固定利率形式，单利按年计息，不计复利，票面利率在债券存续期内前3年固定不变，在本期债券存续期的第3年末、第6年末，发行人有权在第3个计息年度、第6个计息年度债券票面利率的基础上增加或减少0至300个基点（含本数），最终幅度以《票面利率调整及投资者回售实施办法的公告》为准；本期债券为实名制记账式债券，以簿记建档、集中配售的方式，通过中央国债登记结算有限责任公司的簿记建档场所和系统向机构投资者公开发行；本期债券在银行间市场的发行对象为在中央国债登记结算有限责任公司开户的中华人民共和国境内机构投资者（国家法律、法规另有规定除外）；在上海证券交易所的发行对象为在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司开立合格基金证券账户或A股证券账户的法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）；本期债券采用实名制记账式。本期债券在中央国债登记结算有限责任公司进行总登记托管，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司进行分托管；经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定，本期债券信用等级为AAA，发行人主体信用等级为AAA；本期债券无担保；本期债券主承销商为海通证券股份有限公司。