|
周末，各路机构吹捧信创； 华泰正确给出了信创“三段论”：
目前尚处于第一阶段，核心变量是：政策（外部变量），当前的业务和业绩，对行情不重要。言外之意是：不要看业绩。 因此在前期老梅在梅家圈中聊信创的时候，习惯性看业绩的人一时半会难以接受。
如果真的要看业绩，你会发现，稍微有点业绩的ERP、办公软件、打印设备等弹性反而不大，而业绩看不下去的反而更受市场追捧。 ............ 在汇率的压制下，外资持续流出； 现在，外资就算不继续流出，短期指望他们大幅流入，也不太可能，毕竟美元紧缩周期，就算我们这次选的更符合他们审美一点，他们就一定会流入了么？也不一定 所以，与其说机构群体很悲观，不如说大家很快的接受了没有外部增量资金的这个事实，各自退回到了纯博弈市的玩法，即“主题炒作”或“主题投资”。 信创的逻辑从投资角度来看属于“主题投资”，即：基于市场特征，围绕特定的“主题”，对符合相应基本面趋势、预期受益的行业和公司进行投资的一种方法和模式。 该模式与“行业投资”有本质上的区别。
当市场明朗时，资金喜欢成长； 当市场不明朗时，讲故事更受欢迎； 因此，行业投资和主题投资有一些风格冲突。 上一次市场的“主题投资”阶段在2021年10-12月的元宇宙，彼时“行业投资”风格的新能源陷入了颓势。
数据来源：iFind |
|
|
