白云山的生意情况。白云山手上有四张王牌生意,每一张生意单独打出来,都是小王炸!但是搅和在一起就浑浊了。饮料板块、中药板块、西药板块都可以享受30-50倍的估值,所以如果白云山分拆出来总市值是超过1500亿以上的!坏就坏在了'医药商业'上! 白云山的估值。白云山医药商业占比65%左右,所以市场给白云山按照医药商业估值了,A股的医药商业平均估值11倍左右。这就拉跨了白云山的整体估值。导致白云山只能按照11倍平均估值来看待。 白云山能否投资。虽然白云山只能按照11倍估值来看待,但是白云山的营收增长率是稳定的,年化10-12%左右的增长率还是非常不错的。其实这么低的增长率都是被'医药商业'拖累的!如果抛弃医药商业,那么白云山的增长率在15-20%左右。这个时候白云山可以享受25-35左右的估值了。 白云山的股价近十年,从2012年的9元左右上涨到了目前的32元,10年总体涨幅达3.5倍,年化收益13%,所以是整体的增长率推动了股价的上涨。 所以即便是按照医药商业来估值,导致白云山无法享受泡沫估值的待遇,但是其拥有优质的资产和稳定的盈利能力,直接势无可挡的推动股价的上涨!如果你能在股价低估时买入(估值低于10倍),年化收益可达18%左右。这样的公司你喜欢吗? |
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