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1、硅料降价带动制造业降价一步到位，目前已经企稳
去年12月以来，光伏产业链价格剧烈调整，参考三方统计1月初硅料/M10硅片/电池/组件报价最低至15x元/kg、3.3元/片、0.79元/W、1.75元/W，以均价对比各环节降幅分别为40%、50%、40%、11%，由于三方、代工的产能与市场策略影响，硅片、电池调整幅度尤其明显。
2、组件顺价，开始如期激活电站装机需求
我们之前预判“1.7-1.8左右的组件价格，将激发大规模补装需求”（光伏系列（65）：硅料降价带动制造业价格大调整，板块迎来布局契机），近期产业实际运行状态也验证了此前判断。当前组件价格下电站项目可获得合理的回报率，近2个月多个标志性项目的招投标价格也基本落在1.6-1.85元/W区间，2023年1月份组件排产好于预期，对产业链价格形成支撑，当前硅料企稳于15x-17x元/kg，超跌的硅片、电池大幅回暖。组件2月排产将强劲回升。
3、主材组件、电池盈利能力将提升，辅材部分环节有望量利齐升
1）主材：最近的价格调整过程充分体现组件的商业价值，加上一体化模式的冲击基本结束，其盈利能力将提升；电池供需态势仍然偏紧，需求拉升后三方电池可能有弹性。2）辅材：关注单位利润能提升或者单耗提升的环节，前者如更紧张的石英，还有触底反转的胶膜，后者如银浆等。
4、新技术红利将更充分体现
TOPCon对PERC产品代际已经形成，碾压性优势逐步成型，2023年TOPCon将开始放大量，对PERC的替代也将启动。而TOPCon作为一个体系，需要电池企业多维度创新和匹配，领先企业的优势大，新技术红利期持续性也会更强。此外，钙钛矿、HJT也获得进展，未来也有望获得一定应用。
5、推荐组件一体化：晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基股份、东方日升、通威股份、亿晶光电等；
辅材：石英股份、福斯特/海优新材（化工）/激智科技（电子）、赛伍技术，聚和材料；
新技术应用与其他：晶科能源、钧达股份、爱旭股份、捷佳伟创（机械联合）；阳光电源、锦浪科技、禾望电气。
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