什么是股票基本面
基本面的定义
宏观政策影响，行业发展波动，股票背后上市公司的基本情况、盈利情况、突发事件等一系列的基础信息与客观事实，这些影响因素就被叫做基本面。
基本面分析的定义
基本面分析是以上市公司作为主要研究对象，通过对影响股票价格的基础信息于客观事实进行的分析与研究。
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基本面分析与价值投资的关系
价值投资的定义
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价值投资的本质
以适当的价格买入优质公司的股票，长期持有以获得合理的收益。
价值投资的基本要求
可持续性，行业可持续生存、企业可持续发展，股票才可持续持有、回报才可持续增长。
论证可持续性
自上而下构建分析框架，对股票进行基本面分析框架。
这其中包括宏观、中观、微观三个部分：
宏观看经济环境；
中观看行业发展；
微观看企业经营。
基本面分析的框架逻辑
先判断宏观经济周期
宏观经济周期的划分
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经济增长指标
GDP：国内生产总值，它的数据表示一个国家（或地区）所有常住单位在一定期间内的生产活动的最终成果。
但GDP由于它每个季度才公布一次，用它来判定经济周期，它本身的滞后性往往会导致判断失误。
采购经理人指数：PMI
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查看PMI指数，可以查看：东方财富数据中心
解读PMI：
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社会融资总量
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查看社会融资总量，可以查看：中国人民银行
通货膨胀指标
居民消费价格指数：CPI
是站在消费者的角度统计日常商品服务价格变动，物价普遍上涨，CPI就会上升；大部分商品的价格下降，CPI则下降。
生产价格指数：PPI
是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标。
PPI和CPI是一个类型的指数，只不过统计对象是生产者，它反映了社会生产成本是上升还是下降。
简单来说，社会成本的上升与否虽然不能直接影响消费者，但最终会传导到消费环节的价格指数上。
查看指数的官网：国家统计局
经济周期过往分析
我们以2014年作为分析的起点，从2014年年初以来，我们基本经历了一轮相对完整的经济周期，周期划分如下：
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经济周期背后的机会
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再思考如何找到好行业
行业的定义
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行业的常规分类
最常规的行业分类就是统计局在国民经济核算中划分的三大行业：
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股票交易市场中还有许多很多的行业分类方法，不同软件对行业分类都会有所不同，最常用的：
1）中信风格分类
2）Wind行业分类
3）申万行业分类
行业发展前景
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行业发展周期
初创期：市场发展快，主要表现为新概念的诞生，开辟新用户，占领市场，打价格战；
成长期：技术进一步发展，行业竞争格局和用户特点逐渐明确，行业壁垒逐渐提升；
成熟期：市场稳定，盈利稳定。不少传统消费行业，比如传统家电、食品饮料等，就处于成熟期；
衰退期：市场增长率下降、需求下降。煤矿开采等资源型行业就有衰退期特征。
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同时根据这四个周期，可以将初创和成长期的行业称为朝阳行业，处在衰退时期的行业称为夕阳行业。
朝阳行业和夕阳行业都是相对的，我们要多方位的考虑一个行业是否是”朝阳“或者”夕阳“行业。
判断一个”好“行业的三个要素
一个行业能达到所谓的天花板，需要达到一定营收高度。
一个行业的营收规模判断的具体公式为：
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1.客户规模：不同行业面向的客户基数不一样，天花板就不一样；
2.购买频率：当客户数量达到一定规模的基础上，用户购买商品的复购率的提升，同样可以提升营收规模；
3.产品价格：当以上两点都稳定的同时，通过调高产品价格也可以增加营收规模。
行业天花板判断标准
投资之前必须明确所投资企业是处于那种状态的天花板，并针对不同情况采取相应的投资策略。
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思维导图
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行业选择标准图
基于行业特征为例，将常见的行业划分以下四类：
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