  今天，市场上涨，白酒股突破近期新高，走势较强。除了白酒股，我们分析过的酱油股中，海天表现平平，走势还算健康；千禾的业绩和股价表现更好，进攻性更强。 我现在的看法依然没变，继续持有。无人问津处买入，人声鼎沸时卖出，99%的时间都是在等待。 如果你从来没有误过飞机，那你一定在机场浪费了很多时间。股市也是一样，如果你总是能避开回调，那你一定多次卖飞过好股票，或者错过了很多涨幅。
股票市值是怎么来的？ 假设我是“复利人生”公司的老板，公司总股本是1亿零100股，我持有1亿股，股民A持有100股。 昨天，复利人生公司的股价是1元，我的身价就是1亿。 今天，股民A以10元每股的价格，把100股卖给股民B。有成交就有股价，现在复利人生公司的股价是10元。这是不是意味着我的身家变成10亿了？但我真的能以10元每股，卖出手里的1亿股吗？很明显，这是不可能的。 明天，股民B觉得买亏了，又以1元价格把100股卖给了股民C。一天之隔，我的身家又跌回1亿。 可见，股票的市值是很“虚”的。 有人喜欢炒次新股，原因之一就是，大股东的筹码都在限售期，流通的市值很小，容易被资金拉升。
A股总市值90万亿，每天成交不到1万亿。让1万亿资金来决定90万亿的价值，这1万亿资金每天到底是贪婪，还是恐惧，又真的那么重要吗？ 我们永远不知道，少数人会疯狂或愚蠢到何种程度。 房子也一样。如果全国有20亿套房子，每套房子均价100万，你能说全国房产的总价值是2000万亿吗？现在哪怕拿出1000万套出来卖，就能把房价砸到腰斩。 世界真实运作机制一直是，涨的时候流动性充足，跌的时候流动性迅速消失, 有价无市，甚至归零。涨可以涨上天，跌也可以跌到地下，极端是市场的常态。 对投资来说，有长期的慢牛当然是最好，但若没有，则周期轮回中的极端高价和极端低价，也给我们提供了更好的卖出和买入机会。 投资之道在于，悲观之时，保持乐观；乐观之际，保持谨慎。 比如自2015年以来，沪深300大体是在10倍PE到15倍PE的区间波动。一般来说，当跌到11倍PE以下，就可以考虑买入；当涨到15倍PE附近，就可以考虑卖出。
这种周期性的波动，也非常好做，它最大的好处是，每隔几年就会砸出一个极端的低估。 去年我们一起经历了极端低估的时刻，当时也详细讲了分批买入的计划，希望等极端高估之时，我们的筹码都还在。 本文完。 |
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