如果一个人不能意识到股票投资是赚复利增长的话，那么就很容易把好公司卖掉，仅仅是因为估值稍微高了点。估值的高低是要和未来的...

如果一个人不能意识到股票投资是赚复利增长的话，那么就很容易把好公司卖掉，仅仅是因为估值稍微高了点。估值的高低是要和未来的自由现金流乘以未来的估值做对比，如果未来估值也处于稍微高估的状态，那么对比而言，就会卖错。市场永远都处于波动当中，市盈率或高或低，市盈率高了点，不一定就要下跌，还有可能一直维持在高位，但是股价却随着业绩不断上涨而上涨。或者也有可能，股价不跌，市盈率跌。尤其是具有业绩持续增长的优秀公司，这类公司如果为了一点差价而卖掉，想再接回来，可能会付出沉重的代价。

巴菲特说，优秀的公司是不需要卖的。从长远看，优秀的公司市场很难给出高估的价格。另外，优秀的公司本身很稀缺，能看懂的就那么几个，如果因为一点小利而卖掉，可能永远也接不回来了。