 它就是指数增强策略，本文将重点介绍指数增强策略的四大配置价值。 1、宽基指数就像“不死鸟” 股神巴菲特从来不给普通投资者推荐股票，但是他在公开场合多次推崇指数基金，巴菲特说在美股市场里很少有人能够长期战胜指数。 个股有生有灭（备注：IPO和退市），所以投资个股如果做错，可能会灰飞烟灭。投资指数基金则几乎没有血本无归的风险，特别是投资覆盖绝大多数行业的宽基指数，是一种简单有效的长期投资方法。  宽基指数就像“不死鸟”，虽然也中间会有波折，但每次波折之后往往会涨的更高。这背后，是投资指数基金的两大底层逻辑： 第一、指数基金（核心资产宽基指数基金）背后是很多优秀的上市公司股权，他们会随着经济的发展，货币的增加而不断发展。 第二、指数基金（核心资产宽基指数基金）通过定期的更新部分成分股，通过成分股优胜劣汰，始终反映着经济结构的发展变化，不会被时代淘汰。 2、天然的分散化投资 “鸡蛋不要放到一个篮子里”，指数投资是天然的分散化投资，可以更好的控制风险。 中证1000指数有着1000个成分股，中证500指数有500个成分股，沪深300指数有300个成分股，他们对应的指数基金是天然的分散化投资好工具。 很多投资者不理解分散的好处，喜欢“梭哈”投资，组合投资是一个重要的投资原则，马科维茨认为组合投资是投资中“唯一免费的午餐”，分散化投资有着两大重要意义。  第一、组合投资可以丰富不同投资收益的来源，从而起到对冲风险、降低波动的效果。具体投资中，如果我们只持有某一两只股票，投资波动会很大，而持有宽基指数基金，波动就会大大降低。 第二、分散是一种风险控制，体现我们对不确定性和未知的敬畏。投资中面临各种风险和不确定性，不能盲目自信，通过指数投资可以很好的控制个股风险和行业风险。 点击下方链接，在线注册,最快3分钟开户，更有新客专享6.8%理财权益，level2十档行情免费使用权，智能投顾工具限时免费使用，点击链接体验吧 ———————— 3、A股市场超额丰厚  超额收益就是指超越指数的收益，指数增强策略的核心，就是追求高于对标指数的超额收益。 实际上，指数收益反映了市场上所有参与主体的平均收益水平，这部分收益也叫Beta收益，是我们参与市场，承受波动就能够获得的收益，指数基金就是帮助我们获取Beta收益的工具。 如果我们追求高于指数收益的“超额收益”（也叫Alpha收益），就意味有其它市场参与主体“跑输”指数。超额收益的部分是零和博弈，因此竞争非常激烈。 在美股，由于机构投资者占比高，博弈激烈导致获取超额收益更加困难，这也是巴菲特表示“不如选择指数投资”的主要原因。 在A股情况则不同，A股有约2亿投资者，其中99%以上是个人投资者，持股市值占比超过30%，大约是机构投资者持股市值的2倍。 A股普通投资者众多，且交投活跃，给了专业机构提供了更丰厚的超额收益的土壤。实际上，在过去几年头部量化机构动辄20%以上的超额收益水平，与A股普通个人投资者众多关系密切。 4、低位抄底：利用A股牛熊周期 A股市场长期看收益并不低，但是市场的波动比较大。这种特点对普通投资者并不友好，也是导致很多人不愿意相信长期的主要原因。  图片来自宽德投资，数据来自wind 截止20220701，指数表现不代表个股收益，历史数据不带表未来 上证指数曾经在2007年的牛市中，触及6000多点，在2015年的牛市中，触及5000多点。大量的投资者在牛市的顶部蜂拥而入，因此持有体验比较差。 反过来看，A股的巨大波动也给敢于在底部重仓的投资者带来重大的回报。从历史经验看，如果我们在2005年、2013年、2018年等熊市中晚期敢于重仓的话，投资回报也是非常可观。  林园说：“熊市不满仓，牛市和你没关系”。话糙理不糙，在A股投资要敢于利用A股巨大波动的牛熊周期，在熊市市场底部敢于重仓布局。 指数增强策略，对于能承受一定权益市场波动的投资者，值得学习理解并重点关注！ 刘辰琛： S1440619120040，A2019061803381x 风险提示：指数过往表现不代表其未来表现，也不代表相关基金未来表现，基金投资须谨慎。本文不代表中信建投证券观点，仅属于基金投资策略讨论，不作为投资建议，本报告的调研内容为后续整理，不保证整理内容与调研原文完全一致，另外基金经理观点可能发生变更；文中信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其撰写人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更；我们已力求内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，文中所提具体基金、股票等证券仅用于举例，不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的最终操作建议；历史业绩不代表未来，不作为同管理人/基金经理/投资策略其他产品未来收益水平的保证，任何人据此做出的任何投资决策与中信建投证券以及作者无关，基金产品详情请阅读基金法律文件，并以之为准，基金投资有风险，决策须谨慎；第三方不得以商业目的对本文所载内容进行复制、转载，如需复制、转载的，应申请授权并注明来源，且不得对文中内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 |
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