电子信息产业是我国重点发展的战略性、基础性和先导性支柱产业，PCB作为其产业中重要的组成部分，受到国家产业政策的大力支持和推进。
近年全球PCB产值中，中国大陆产值占比超50%，受益于国内生产成本较低、产业政策支持等优势，全球PCB产业产能逐渐形成以亚洲为主导、向中国大陆转移的态势。
全球印制电路板行业朝着高精度、高密度、高集成度和高可靠性的方向发展，ChatGPT等AI大模型的快速迭代和应用拓展使得全球算力增长需求与日俱增，云计算、边缘计算等PCB下游领域也迎来蓬勃发展。
根据Prismarks数据，预计2022-2027年全球PCB产值年均复合增速为3.80%，2027年全球PCB产值有望达到983.88亿美元，全球PCB产值快速增长。#PCB##算力##人工智能#
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PCB行业概览
印刷电路板（PCB），是指在通用基材上按预定设计形成点间连接及印制元件的印刷板，其主要功能是：为电路中各种元器件提供机械支撑；使各种电子零组件形成预定电路的电气连接，起中继传输作用。
PCB 可以实现电子元器件之间的相互连接，是电子元器件的支撑体。
PCB可以分为刚性板、挠性板、刚挠结合板、封装基板等，每种板特征及主要应用领域各有不同。
从产品结构上看，未来增速较快的有封装基板、HDI板、18层及以上高多层板和8-16层高多层板，未来5年复合增长率分别为5.1%、4.4%、4.4%、3.9%。
分应用场景来看，根据Prismark数据，2022年PCB行业下游占比前五的领域为手机、个人电脑、消费、汽车、服务器/数据存储，产值占比分别为20%、18%、15%、10%和10%。
资料来源：Prismark
PCB成本构成以原材料为主，主要包括覆铜板、铜箔、磷铜球等，材料成本占PCB 成本高达60%。材料中覆铜板占比最大，占PCB 总成本的30%。
PCB产业链：
根据Prismark报告数据显示，2022年终端客户调整库存，减少供应链，对PCB行业产生影响，全球电子整机市场需求进一步下降，PC、手机和电视市场以及汽车行业需求持续疲软，PCB市场增长几乎完全由封装基板驱动；同时服务器、新能源汽车以及苹果供应链等PCB表现相对较好。
封装基板
封装基板（简称IC载板）的核心功能是承载芯片。
IC载板用于保护、固定、支撑芯片，增强芯片导热或散热性能，确保信号连接的完整性。
IC载板具有高密度、高精度、高性能、小型化及薄型化等特点，可以有效满足IC尺寸不断缩小、集成度不断提高的要求。
IC载板根据基板材料来分类，主要可以分为BT载板和ABF载板。
ABF载板相比于BT 载板能做到更细线路、更小线宽，被广泛应用于CPU、GPU 等高算力芯片中。
来源：深南电路招股说明书
市场格局方面来看，IC载板行业高度集中，前十名企业市场集中度约为80%，中高端IC载板市场主要由日本、韩国、中国台湾企业主导。
国内IC载板起步较晚，整体规模相对外资还有较大提升空间。国内IC载板企业主要包括深南电路、兴森科技、崇达技术等，产品主要聚焦在MEMS、RF、射频、存储等领域。
服务器：驱动PCB高增长
服务器性能与PCB技术联系紧密，因此服务器平台的升级会要求PCB板层数增加以及CCL介电损耗降低。
PCB在服务器中的应用主要包括加速板、主板、电源背板、硬盘背板、网卡、Riser卡等，特点主要体现在高层数、高纵横比、高密度及高传输速率。随着服务器升级，高等级的总线标准对PCB的性能要求也不断提升。
PCB在服务器中的部分应用：
资料来源：印刷电路板资讯，国信证券
国内PCB厂商积极推进高多层板、HDI板等高端产品扩产，充足产能助推国内厂商拥抱AI浪潮带来的需求。
同时，国内PCB厂商积极推进AI服务器相关产品的研发，有望形成丰富的产品布局。其中，沪电股份EGS级服务器产品已规模化量产、已实现4阶HDI的产品化、6阶HDI产品预研；胜宏科技已实现基于AI服务器的高多层的产品化，平台服务器主板小批量试产，实现4阶HDI产品及高多层的产品化，6阶HDI产品已在加速布局中。
车用PCB板量价齐升
汽车对可靠性要求性较高，因此其对车用PCB的稳定性、可靠性也有着极高的要求，车用PCB需要较普通PCB板更能适应极端的工作环境，并且对PCB寿命要求远高于其他消费电子PCB，因此高要求造就了车用PCB的高门槛，一般而言若想成车用PCB的供应商，认证周期需2-3年，并且一定确定供应商后，为保持品质稳定，厂商不会轻易更换供应商。
PCB在汽车中的部分应用：
资料来源：印刷电路板资讯
根据智研咨询估算，新能源汽车整车PCB用量约5-8平米，单车PCB成本可达4800元，电动化对单车PCB价值提升超过2000元。
新能源汽车中VCU整车控制电路PCB单车用量约0.03平米，MCU电机控制器用量0.15平米。而BMS作为电池单元的核心组件，架构更加复杂，由主控（BCU）和从控（BMU）组成，主控电路PCB单车用量约为0.24平米，单体管理单元则在1-3平米。
随着自动驾驶级别提升，ADAS的传感器用量将快速提升，推动车载PCB需求。PCB材料是雷达传感器设计的关键器件，选择合适的PCB材料可确保毫米波雷达传感器具有较高的稳定性和性能一致性。毫米波雷达传感器高频PCB设计有多种方案，但都需要使用超低损耗的PCB材料，从而降低电路损耗，增大天线的辐射。
车用PCB市场集中度较低，在政策及技术进步的推动下，国产品牌新能源车逐渐在全球扮演重要角色，国内PCB厂商也将受益于国产新能源车的发展不断成长。
车用PCB 市场份额大多集中在日美地区，未来有望进一步向大陆转移，具有先发优势厂商将充分受益。
