那么任何事物都没有绝对的好或者不好,如果在投资中,你只看到一面,那一定会很危险 因为:比价值投资更可怕的是价值陷阱🕳️ 毛选曾说:未行军先把败路看,方能百战不殆 今天就和大家一起学习,邱国鹭说的6类股票容易是价值陷阱 第一 类 被技术进步淘汰的 这类股票未来利润很可能逐年走低,甚至消失,即使是盈利再低也要警惕。 故事1.数码相机发明之后,主业是交卷的柯达股价,从97年的90多一路跌到13年不到1毛钱,对持有者来说,这是多么痛彻心扉 故事2.诺基亚,摩托罗拉曾经在手机界发展做的非常好,以前买个摩托诺拉需要几个月工资,但是技术进步后被淘汰 结论:价值投资者,一般对技术变化快的行业特别谨慎。 第二类 赢家通吃行业里的小公司 赢家通吃,就是行业里老大,老二,抢了老五老六的饭碗。这个行业里小公司一文不值。 故事:搜索行业里具备赢家通吃的属性。谷歌价值很高,雅虎扣掉阿里巴巴后甚至是负价值,后面的各种做搜索的公司都没有起来 反面故事1:做内容产业就不一样,腾讯和网易占据80%的游戏市场份额,但是其他公司如果研发出一款畅销游戏,依然可以很好的存活 反面故事2:从某种意义上说,餐饮也属于内容产业,不可能每个人吃的食物都一样,不可能人人都天天吃麦当劳。 观察总结:全球化和互联网时代,很多行业的集中度提高是大势所趋。行业龙头在品牌,渠道,客户粘性,成本等方面优势只会越来越明显。 考察标准:“公司越大越强,还是越大越难?” 强,则可能成为龙头,难,就是分散 第三类 分散的,重资产的夕阳行业 夕阳行业定义是:“分散的,重资产的” 当需求不再增长,这类行业里有很多便宜的公司。 需求不再增长,的格局,导致价格竞争激烈,重资产产能无法完全收回成本 反之,那些集中的,轻资产的夕阳行业里,可能会出现垄断性的大企业,是值得投资的。 结论: 1.分散的,重资产的夕阳行业价格便宜是假象,不值得投资 2.集中的,轻资产的夕阳行业,是垄断性,值得投资。 第四类 景气顶点的周期股 1.经济扩张晚期第四应力的周期股是常见价值陷阱。因为顶峰利润不可持续。 评估方法:1.常态化盈利;【剔除经济周期波动后的盈利】2.盈利能力:【评估企业内在可持续的盈利水平。】 2.周期股不只是钢铁,水泥等,成长股也是有内在的周期性 ,成长很快的时候掩盖了周期性 故事:我以前,也看上了海运的一只股票,它的股价已经快到发行价了。很心动💗,后来和老师沟通,结果放弃了 有兴趣的可以看:投资时机‖先看清4个周期,3个杠杆 第五类 有会计欺诈的公司 会计造假,是投资者最深恶痛疾的,成长股的欺诈行为比较普遍,价值投资者不会持有的 而且,这种公司只要做一次,就会被记入黑名单 除了财务造假,还记得养殖大户“扇贝跑了”的故事不? 远离欺诈造假公司,因为管理层的不诚实是大忌,我们做人做事也是这个道理: 你能欺骗的都是信任你的人,不相信你的人没有机会欺骗,但是这一次欺骗之后,你的信誉还剩多少?需要花多大的代价才能找回? 第六类 捧着“金饭碗”讨饭的公司 “人不行”,是广义的,可能是组织不行,缺乏战斗力。 公司已经拥有很好的护城河,管理者却不断的吃老本。 被好资产,高利润,低估估值吸引,然后才坑,发现问题大,都是人不行。 今天学习了这六类价值陷阱,让我们明白: 高增长长必有高门槛:品牌,渠道,规模,资源,资质,核心技术为后盾,否则容易引来恶性竞争。好啦,今天的价值陷阱学习,你都收获了什么?知道哪些坑🕳️不可以踩了吗?欢迎留言 同学同行,向上向善 点个在看,关注分享↓ 点赞转发是最大的支持↑ 感恩遇见有你,共同成长,彼此见证 一起变富变美变健康 |
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来自: 张生14uj2bifj0 > 《待分类》