 分红险的预期受益凭什么能够很稳定？ 分红险的预期受益凭什么能够很稳定？ 如果你经历过分红险的面销，尤其是在外资银行的外资银保渠道的销售场景中，你大概率会听到这样一句话：“我们作为一家百年险企历经多次重大经济危机穿越两次世界大战仍旧屹立不倒的原因，很大程度上在于我们一向秉承客户至上的原则。即便资本市场大环境恶劣，投资收益欠奉的时候，公司也会拿出一部分资金贴补给客户，使得实际分红水平强行维持在预期受益水平，避免客户利益受损。”不必惊讶我为何对这类话术张口就来，因为我曾经就任某外资保司培训部负责人的时候，就是教业务条线同事们这么说的。 所以，保险公司“倒贴”客户维持分红水平这件事，到底是子虚乌有的销售误导还是良心发现的人文关怀？到底是外资保司的特殊机制还是放之四海而皆准的基本操作呢？保叔今天带大家聊聊这个话题。 一、 资本市场波动对分红平滑机制提出了必然要求 试想一个场景：平行世界的你购买了一张大额分红险保单后的第一年，资本市场欣欣向荣，大Z重振雄风，保险公司也在这一轮行情中赚的盆满钵满，投资收益率爆表。由于这个世界的分红险不存在平滑机制，于是保险公司将该年度超过70%的盈余以“超额红利”的方式直接分配给你。你不仅喜上眉梢，连连夸赞，说某保险公司对我恩重如山，义父在上配享太庙啊！不料次年平行世界小丑国次贷危机爆发，资本市场一泻千里，天台上站满了“民主”与“自由”。此后数年，危机蔓延至全世界，你的保险公司自然无法幸免，连续多年分红为0。你对保险公司的态度也发生了急剧转变，从几年前的义父在上变成了老贼欺我太甚，誓与汝不共戴天！ 看到问题所在了么？资本市场波动性的客观规律，对分红险的平滑机制提出了必然需求。分红平滑机制在保险公司稳健经营中发挥重要作用：不仅使得公司经营能够以丰补欠，使红利分配保持相对稳定，稳定客户利益，稳定保险客户群，还可以避免大规模的退保及现金流支出，稳定公司经营结果。 如果不存在平滑机制，则公司只能按照实际经营状况分配，在资本市场表现较好的年度，客户与股东将能分配较大规模的红利，而在资本市场表现不好的年度，客户与股东只能分配较少的红利甚至没有红利分配，将使得红利分配与资本市场的表现完全挂钩。 以上情况，将给客户相当不稳定的分红投资回报，使得客户没有安全感。连续低分红或者不分红情况，也会使客户丧失对分红业务的信心，可能引发大规模退保以及客诉。这种情况也将使公司盈利产生相对较大的波动性，使得分红保险失去长期稳健发展的机制，分红业务发展将可能类似投连、万能等投资型业务，给保险行业发展带来更大的不稳定因素。 二 、分红特别储备是监管的明确要求 上一个部分我们探讨了分红平滑机制的必要性，下面我们来谈谈如何实现它。 1⃣️根据原银保监发布的《分红保险精算规定》之第十七条：保险公司应对分红保险账户提取分红保险特别储备。  说人话就是投资收益好的时候，保险公司要“深挖洞，广积粮”，不能因为行情好赚的多就装13，一股脑儿把收益都分发出去，等到灾年的时候没有储备就拉饥荒。等未来投资收益下行的时候通过分红特别储备账户释放资金，贴补“亏空”，抚平收益曲线，就实现客户分红利益的平滑表现。 2⃣️那这时候聪明的小明又该问了：“有没有一种可能，保险公司可以拿着这一条故意克扣我们的分红呢，能少分就少分呢？” 答案是否定的，《分红保险精算规定》第十八条：分红保险特别储备的规模应保持在合理的水平。本期分红后的分红账户分红保险特别储备的规模连续2年超过该账户准备金的15%的，超出的部分应作为当期可分配盈余予以释放。  本期分红后的分红账户分红保险特别储备为负并且规模超过该账户准备金的15%的，当期保单红利水平不得超过上期保单红利分配水平。 什么意思呢？连续两年行情好，保险公司赚的多的时候，不能偷偷藏兜里，必须要跟客户多分一点；但如果行情下跌到一定程度，分红特储已经在贴补客户收益的时候，再给客户的分红就只能维持上一期的水平，不能再多了。 以上就是关于分红险平滑机制你需要知道的全部背景知识了。 写在最后： 看到这里你也应该能够明白，所谓“保险公司自掏腰包贴补客户分红利益”这种说法并不能称得上空穴来风的“销售误导”，毕竟分红特储的利益共同属于保单持有人和股东双方；但平滑机制也并不是某些外资公司的专属特殊机制或者人文关怀，与企业价值观也毫无关系，而是资本市场波动以及监管对于分红型保险提出的共同要求。以后，再面对同类话术的“营销包装”，你大可以一笑了之了。 但不可否认的是，分红平滑机制的作用非比寻常，如果没有这一机制，买个分红险保险还要客户忍受预期收益忽上忽下做过山车般的心理负担，那跟买个3.0的普通型增额寿险，再把剩余保费直接自己冲指数Fund还有什么区别？ 好了本期内容到此结束，我是只讲真话的吾保叔，如果对分红险有任何问题，都可以在下方留言告诉我，我们下期见。 |
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