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「今天是木子读吧陪你的第1277天」 非常重要的三个财务指标.m4a7:06 来自木子读吧 在给企业进行估值的时候，不同的人会有不同的标准、方法，也会选择不同的指标作为分析和判断的依据。 比如很多人喜欢看账面上的收益，喜欢看企业的营业额是多少，喜欢看企业的盈利和利润有多大，喜欢看成本控制如何，其实这些账面收益有一定的参考价值，但是如果只看重数据，就很有可能做出误判。 有人在乎企业利润、成本这些数据，还要通过这些数据分析出背后的意思，而且要把数据连续几个季度甚至几年来看。跟踪一家公司久了，就知道它是在说谎还是在讲真话。 好多公司看起来很赚钱，现金流却一直在减少，那就危险了。所以，分析企业数据重要，定性分析更重要。企业基本面的分析，要定性和定量结合起来才够完整。 单纯的数据研究和计算并不能证明什么，关键要看数据背后体现出来的基本信息和企业运营的基本逻辑。正因为如此，“李财之道”常分析毛利率、净资产收益率、净利率等几个指标，看看相关企业是否符合自己的选股标准。 所谓毛利率，是营业收入减去营业成本，然后除以营业收入。它主要反映了企业产品销售的初始获利能力，也是公司业务转化成为利润的核心能力。一般来说，低毛利率的企业是无法具备良好盈利能力的，高毛利率则反映出企业的获利能力和生存能力很强。 很多人会将毛利与毛利率混为一谈，其实两者完全不同，毛利高的产品不一定具有高毛利率，这一点还请伙伴们仔细鉴别。 所谓净利率，是指企业的净利润和主营业务收入之间的百分比，强调的是企业获得1元的收入净赚多少钱。 比如A公司的年营业额为20亿元，扣除成本之后的净利润为2亿元，那么这家公司的净利率是10%；而另一家B公司的年营业额为10亿元，净利润为2亿元，净利率为20%。很明显，年营业额明显更低的B公司，虽然两家公司净利润相同，这往往意味着B公司的运营成本更低，生产和销售的费用更低。 净利率是衡量企业竞争力的重要指标，表明企业可以用更少的成本挣更多的钱。所以，高净利率是评估企业的重要指标。不过净利率也不是绝对的，像一些酒水类的企业，净利率明显要比电器制造类的企业高，但并不能因此就认定酒水类公司比电器制造类公司更加出色，更值得投资。 所谓净资产收益率，等于净利润除以股东权益，所以它一直被称为股东权益报酬率、权益报酬率、权益利润率。作为评估和衡量企业内在价值的重要指标，它可以更好地反映出公司管理层利用股东投入的资本实现了怎样的经营效率。 比如净资产收益率越高，企业的投资回报率和盈利能力越高，这家公司的内在价值和股价往往也会随之稳定增长。净资产收益率是一个非常重要的财务指标，甚至被称为财务指标全能王，可以反映出很多方面的问题。 比如，按照公司进行推理，净资产收益率=净利润／净资产，而净利润／净资产=净利润／销售额×销售额／总资产×总资产／净资产。 只要认真分析，你就会发现，净利润／销售额主要体现出企业的净利率，销售额／总资产则反映出资金周转的快慢和资产利用效率，总资产／净资产则体现了企业的杠杆率，可以反映出总资产中到底存在多少股东权益，以及存在多少债务。 债务相对股东权益越高，表明杠杆回报越大，对外债务的利用率更高，偿还债务的能力也越强。而这三个方面正好对应了公司的盈利能力、营运能力和偿债能力。 |
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